В недавнем взлёте курса доллара почти до 65 руб. после введения новых санкций США большая роль принадлежит эмоциональной составляющей. Это проявилось и в последующем отходе доллара с такой высоты до 61 руб. Но инвесторы всё ещё напряжены , в неопределённости ожидая анонсированных и отложенных дальнейших санкций. Отношения России и Запада обострены до крайности, невиданной со времён холодной войны и почти вооружённого ядерного противостояния в Карибском кризисе.
Есть опасение запрета на покупки иностранцами российских гособлигаций, распространения санкций на большее число ведущих предприятий, вплоть до ограничений покупок российской нефти.
Но после всплеска напряженности стороны взяли паузу. Не вводятся и ответные контрсанкции со стороны России. Если благоразумно не делаются новые острые шаги сторонами, есть надежда на спокойное обсуждение сложившейся ситуации поиск компромиссов.
С экономических позиций в случае отсутствия новых обострений и опасений инвесторов, в конъюнктуре валютного рынка постепенно верх будут одерживать привычные факторы - нефтяные цены, соотношение процентных ставок по рублёвым и долларовым активам, объёмы экспорта и импорта и пр. С этих позиций нынешний курс рубля выглядит заниженным. И даже Д.Трамп недавно упрекнул Россию в его искусственном занижении, которого, конечно не было. Процентные ставки по рублёвым облигациям высоки, что привлекает иностранных инвесторов к покупкам рублей, если нет опасности запрета на такие вложения.
При таких условиях и при существующих ценах на нефть в районе $73/баррель по Brent, и даже в случае их возможного уменьшения к $70 и ниже, курс доллара был бы адекватен уровням 59-61 руб.
На российскую валюту в пятницу воздействуют факторы понижения. Прежде всего это ожидавшаяся коррекция нефтяных цен. Котировки марки Brent после взлёта к $74,7 откатываются вниз к $73,6 на фиксации прибыли инвесторами в конце недели. При продолжении коррекции возможно ослабление котировок до $71-72, что и далее может оказывать давление на рубль. Кроме того, Минфин возобновил покупки валюты на бирже, остановленные сразу после панического падения курса рубля на прошлой неделе. А поскольку общий план по сумме покупок за апрель не меняется, то интервенции Минфина могут в ближайшие дни быть выше, чем в среднедневные в начале месяца.
Поэтому в начале торгов на МосБирже доллар к рублю подскочил с 60,87 выше 61,4 руб. Евро в аналогичной динамике поднялся с 75,12 до 75,65. Тем самым подтвердилась обеспокоенность инвесторов и шаткость успокоения «перемирием» России и США. Ситуацию могут переломить продажи выручки экспортёрами в ходе начавшегося налогового периода. Но тренд на ослабление рубля остаётся наиболее актуальным на ближайшее время и может увести котировки к 62-63 руб., особенно после окончания выплат налогов на следующей неделе.
Прошедший четверг еще больше изменил диспозицию на Forex. На европейском направлении, лидером падения стал британский фунт, который коснувшись ненадолго отметки 1,4375 в начале недели, спикировал в район отметки 1,40. Слабые данные по инфляции, заработным платам и розничным продажам подкосили ралли британца. А противоречия по вопросу ирландской границы вернули фунт в краткосрочный нисходящий тренд. Евро продолжает диапазонную торговлю в узких диапазоне в зоне середины актуального торгового диапазона с границами 1,2205 - 1,2470. Единая валюта торгуется в широком боковике на протяжении всего наступившего года. Утратив импульс к росту, если не будут получены свежие драйверы от предстоящего заседания ЕЦБ, евро рискует повторить судьбу британского фунта, на фоне снижения ожиданий ужесточения монетарных условий в еврозоне. Под давлением оказались и сырьевые валюты: канадский, австралийский и, особенно, новозеландский доллары, Индекс доллара США DXY ICE уже четвертый день подряд продолжает рост, преодолев накануне границу торговых диапазонов на отметке 89,75, что открывает потенциал роста к уровню 90,50.
Учитывая риски от результатов заседаний Европейского центрального банка и Банка Японии, а также технический разворот индекса доллара с хорошим поступательным импульсом к росту, можно ожидать продолжения укрепления. Так евро в ближайшей перспективе может протестировать зону 1,1990- 1,2210, фунт может снизится к 1,3980 и далее к 1,3850. Пара доллар/иена, в случае прорыва выше локального максимума на 107,77 устремится в район 108,25.
Все это при условии, что президент Трамп уже «наигрался в ужастики с торговыми войнами, санкциями и ракетными ударами» и не твиттанет очередной «гениальный план по защите интересов США».
1 комментарий
