Под конец недели мировые фондовые активы попали под распродажи в условиях возобновившегося бегства от рисков из-за дешевеющей нефти. Это традиционно дало преимущество японской иене как валюте-убежищу, которая укрепилась против всех соперников без исключения. Тем не менее, EURUSD не смогла удержаться над уровнем 1.11 в преддверии важного релиза из США – данных по инфляции. Опасения единой валюты оказались ненапрасными: сильные показатели укрепили доллар по всему спектру рынка, усилив давление на единую валюту, которая обвалилась к минимумам начала февраля на 1.1066.

В прошлом месяце индекс потребительских цен в стране вышел на нулевое значение после снижения на 0,1%, тогда как годовой показатель подскочил вдвое, от +0,7% до +1,4%. Не подвел и базовый показатель инфляции, не учитывающий продукты питания и особенно волатильный сейчас компонент – энергоносители. CPI вырос на 0,3% м/м и 2,2% г/г, максимально с августа 2011 года. Во всех случаях результат оказался выше прогнозных значений.

О чем говорят столь позитивные цифры? Как мы помним, два ключевых ориентира, которым руководствуется ФРС при определении дальнейшего курса монетарной политики, а на текущий момент для оценки будущих темпов нормализации ставок - это рынок труда и инфляция. С занятостью в США все в полном порядке, что подтвердили и вчерашние данные по обращениям за пособиями по безработице, которые продолжают сокращаться энергичными темпами. Так что на этом фронте препятствий быть не должно. Теперь дело за инфляцией. Судя по сегодняшним показателям, рост заработных плат оживил потребительский спрос в стране, от которого и зависят темпы разгона инфляции. Полученные цифры могут внести коррективы в ожидания относительно повышения ставок Федрезервом, которые за последнее время существенно понизились из-за нестабильной ситуации на финансовых рынках. К слову, недавно и сам регулятор выразил обеспокоенность этим фактором, который еще сыграет свою роль на фоне отсутствия видимых поводов для полноценного возвращения оптимизма на фондовые площадки.

На этой неделе мировые инвесторы и трейдеры не сводят глаз с развития событий на рынке нефти. Недавние вербальные интервенции в рамках попыток крупнейших стран-экспортеров договориться о мерах по стабилизации рынка позволили черному золоту заметно прибавить в весе. На словах все выглядело неплохо, да и Иран не сказал четкого «нет» на уговоры России и Саудовской Аравии. Благодаря этому Brent успела отметиться на максимумах неподалеку от верхней границы среднесрочного диапазона 30-36 долл./барр.

Однако вчерашние «отрезвляющие» оптимистов события заставляют нас вновь задуматься над реальным положением дел. Несмотря на ускорение темпов сокращения числа буровых, Америка продолжает наращивать запасы нефти, которые по данным Минэнерго выросли на прошлой неделе на 2,147 млн барр., хотя днем ранее отчет API указал на сокращение объемов. Саудовская Аравия, которая, видимо, решила пресечь на корню предложения о сокращении добычи, дала понять, что не пойдет на такой шаг. Тем временем Иран, который еще в среду поддержал российско-саудовское предложение о заморозке добычи, отказался присоединиться к приглашению, сославшись на неэффективность этих мер, которые не решат проблему перенасыщенности рынка.

Действительно, фиксация объемов добычи углеводородов на рекордных январских значениях не поможет ликвидировать избыток предложения. Эффективными здесь будут только меры по сокращению добычи, а это, как показывает настрой ключевых игроков рынка, сейчас не представляется возможным. Само по себе решение о заморозке могло бы поддержать цены лишь в краткосрочной перспективе, а в дальнейшем цифры говорили бы сами за себя в любом случае.

После вчерашних известий ситуация выглядит еще более неопределенной, а перспективы нефти – туманными. Brent, которая достаточно бурно отреагировала на увеличение запасов в США, в итоге не смогла вернуться выше уровня $35, однако в конечном итоге оправилась от шока. На грядущих выходных положение дел на рынке черного золота может снова измениться, а потому рынок нефти может зафиксировать прибыль под конец недели.