После неспокойного начала года, которое ознаменовалось обвалом китайских бирж, повлекшим всеобщую панику на мировых площадках и, как следствие, массовое бегство от рисков, инвесторы, похоже, начинают приходить в себя. Об улучшении настроений говорит сегодняшняя реакция, а точнее ее отсутствие, на серию макроданных из Поднебесной. Несмотря на то, что показатели вышли преимущественно в негативном ключе, а достоверность цифр в целом вызывает у рынка многочисленные сомнения, игроки проявляют интерес к рисковым активам.

В этой обстановке преимуществом пользуется доллар, который укрепляется против основных валют. Помимо укрепления американской валюты, определенное давление на EURUSD оказывает сдержанность трейдеров в ожидании скорого заседания ЕЦБ, где могут прозвучать «мягкие» комментарии, которые способны отправить котировки под отметку 1.08. Пока пара удерживается выше этого уровня, перспективы ограниченного роста сохраняются.

Однако если мы увидим стабилизацию рыночных настроений на позитивной ноте, евро рискует лишиться поддержки в качестве валюты фондирования. При этом, как мы в очередной раз убедились сегодня, EURUSD по-прежнему практически не дает реакции на статистику из региона, который зарегистрировал улучшение показателей инфляции (0.0% м/м против прогноза -0,1%) и деловых настроений в Германии. Таким образом, расстановка сил в паре по-прежнему не претерпевает значимых изменений, и котировки остаются в узком диапазоне 1.08-1.09.

Российский рынок завершил торги понедельника разнонаправленно. ММВБ сумел оправиться после утренних продаж благодаря улучшению настроя мировых инвесторов и восстановлению котировок Brent, которые в моменте касались уровня $29,54/барр. Тем временем долларовый РТС закономерно повторял негативную динамику рубля, который не преминул поставить новый антирекорд в паре с долларом, отметившись на максимумах выше 79 руб. По итогам торгов ММВБ набрал 0,87%, а РТС просел до 646 пунктов, потеряв свыше 1%.

Благодаря тому, что игроки заранее подготовились к снятию санкций с Ирана, мы не увидели панических продаж на сырьевом и фондовом рынках. Тем не менее, цены обновили минимумы 2003 года на $27,96/барр. Кроме того, отскок Brent обусловила чрезмерная перепроданность актива и ликвидация избыточного числа коротких позиций. Однако перспективы фактического возобновления и наращивания экспортных поставок нефти Тегераном не позволяют надеяться на существенное восстановление нефти.

В среднесрочном периоде коррекция цен в район $30/барр. и выше, скорее, будет расцениваться как возможность для новых продаж. В пользу такого сценария говорит и тот факт, что нефтедобыча в Иране рентабельна даже при ценах ниже текущих, а это говорит об угрозе демпинга со стороны Тегерана. При таких обстоятельствах российскому рынку будет сложно показать заметное восстановление после обвала минувшей недели, и любые попытки роста будут носить коррективный характер.