Рынки

S&P 500 вырос в среду, после того как американские законодатели приблизились к одобрению пакета помощи экономике объемом $900 млрд, который, среди прочего, предусматривает выплату пособий по безработице, а ФРС сообщила, что большинство управляющих считает, что ставки останутся на околонулевом уровне в ближайшие годы.

Бюджетно-налоговые и денежно-кредитные меры помогли укрепить экономику, в результате чего фондовый рынок обновил максимумы, несмотря на пандемию. S&P 500 в среду вырос на 0,2%, до 3701,17 п., оказавшись в шаге от очередного рекорда. Nasdaq Composite повысился на 0,5%, до 12658,19 п., в 52-й раз обновив максимум в 2020 г. Dow Jones снизился на 0,1%, до 30154,54 п. Надежды на новый пакет стимулирующих мер привели к ралли, из-за которого S&P 500 вырос на 15% в этом году, несмотря на экономический спад из-за пандемии.

ФРС продлила действующую с июня программу скупки облигаций. Ежемесячно регулятор скупает казначейские облигации объемом $80 млрд и ипотечные облигации объемом $40 млрд (если программа будет действовать до 2023 г., то совокупный объем покупок превзойдет $4 трлн). В среду центральный банк сообщил, что продолжит покупки «до существенного прогресса» в сфере занятости и инфляции.

К концу 2023 г. цель по инфляции составит 2%, по безработице — 4%; если цели будут достигнуты раньше, ФРС пересмотрит параметры скупки облигаций. ФРС ожидает, что реальный ВВП сократится всего на 2,4% в 2020 г. по сравнению с падением на 3,7%, прогнозировавшимся в сентябре. ФРС также повысила свой прогноз по реальному ВВП на 2021 г. до 4,2% с 4%, по безработице — до 5%.

ФРС сохранила свой прогноз по инфляции на 2020 г. на уровне 1,2%. Регулятор ожидает, что в следующем году ценовой индекс расходов на личное потребление вырастет на 1,8%, что несколько выше предыдущего прогноза в 1,7%.

Розничные продажи в США сократились в ноябре на 1,1% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом рестораны, универмаги и автосалоны сообщают о резком падении продаж. Отчет о розничных продажах указывает на то, что восстановление экономики может замедлиться по мере роста числа случаев заражения коронавирусом.

Учитывая скачок уровня заболеваемости в США и некоторых районах Европы, в том числе в Великобритании, в ближайшие недели любые проблемы с распространения вакцин, в частности в связи с неожиданными побочными эффектами или логистическими проблемами, могут ухудшить настроение участников рынка. Поэтому мы рекомендуем фиксировать прибыль и проявлять осторожность, так как когда рынок обновляет ежедневные максимумы и большинство факторов уже заложено в цены, шансов на получение прибыли больше.

Цены на нефть Brent выросли до $51/барр. после того, как Управление энергетической информации сообщило о сокращении запасов сырой нефти на 3,1 млн барр. за неделю по 11 декабря.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в среду повысился на 0,67%, до 3270 п., РТС — на 0,69%, до 1400 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,35 руб. и ослаб к евро до 89,39 руб.

Лидерами роста стали Алроса (+3,82%), Газпром (+3,40%), Россети (ао +3,23%), АФК Система (+2,72%), Яндекс (+2,7%).

В число аутсайдеров вошли Veon (-3,68%), X5 Retail Group (-1,79%), Роснефть (-1,56%), Qiwi (-1,51%), Полюс (-1,27%).

Цена на Brent утром в четверг повышается на 0,96%, до $51,57/барр.

Золото дорожает на 0,12%, до $1867/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,5 п.п., до 0,925%.

Японский Nikkei повышается на 0,16%, китайский Shanghai — на 0,74%.

DXY снижается на 0,45%, S&P 500 futures повышается на 0,18%.

Новости

Во вторник акционеры Детского мира предъявили 18,2% акций Детского мира к выкупу Altus Capital. По условиям сделки Altus Capital готов выкупить 25% капитала ретейлера до 24 декабря. По достижению этого порога рост в котировках может быть ограниченным.

В случае же одобрения ФАС возможности довести пакет Детского мира до 29,9%, как изначально и планировалось, у инвесторов может появится возможность подать дополнительные заявки на 4,9% капитала Детского мира.

Рост бумаги может возобновиться в случае покупки Altus Capital или связанных с ним структур контрольного пакета/близкого к контрольному пакета акций Детского мира. Раннее Altus Capital приобрел 29,97% в аптечной сети 36,6, Московский кредитный банк стал ее акционером с долей владения 19,65%. Таким образом, суммарная доля владения в сети компаниями составила 49,62%.

Также стало известно, что член правления «Детского мира» Пищиков Павел Павлович уменьшил долю в компании с 0,005% до 0,004%.

DSKY RX: −1,20%

X5 Retail Group с 16 декабря устанавливает нулевую торговую наценку на группу социально значимых товаров.

По цене закупки у поставщиков будут продаваться семь товаров из базовой потребительской корзины: макаронные изделия, хлеб, говядина тушеная, черный чай, картофель, хлопья зерновые и ультрапастеризованное молоко. Торговые расходы на эти товары (включая аренду, логистику, коммунальные платежи, зарплату персонала) будут покрыты за счет Х5.

Данная новость умеренно негативна для бумаг компании. Указ председателя Правительства России Михаила Мишустина о снижении цен на продукты питания в стране может оказать некоторое давление на весь сектор ретейла. Однако, вероятнее всего, ценовые ограничения затронут лишь скромную часть номенклатуры товаров первой необходимости и не коснуться основной линейки товаров ретейлеров.

В условиях снижения доходов населения политика ретейлеров, направленная на открытие сетей дискаунтеров, выглядит разумной.

FIVE RX: −1,54%

Вчера вышло интервью гендиректора Северстали Александра Шевелева с РБК:

• Динамика цен на сталь Шевелев ожидает продолжения роста цен на сталь и прогнозирует их нормализацию к концу 1К21, когда отложенный спрос 2020 г. перестанет действовать. Объем потребления стали в России будет ниже, чем в 2019 г. примерно на 5,7%. До половины своей загрузки в перспективе компания может обеспечивать экспортными продажами.
• Инвестиции в производство. Повышение НДПИ, которое негативно повлияет на инвестиционные программы и на финансовые результаты компании. Компания сейчас добивается внесения поправок в закон, защищающих растущие проекты. Возможно заключение соглашений о защите капиталовложений (СЗПК) и освобождение от действия новой ставки НДПИ проектов, где добыча растет больше чем на 10% в год.

Мы ожидаем, что среди компаний сектора черной металлургии, рост НДПИ в большей степени коснется Северстали, которая добывает и железорудное сырье, и уголь. НЛМК добывает только ЖРС, а ММК закупает большую часть сырья.

• Инвестиции в новые материалы Северсталь планирует не ограничиваться производством стали и разрабатывает платформы для производства композитных деталей.
• Новые экспортные пошлины и другие ограничения для компаний России Если будет пересмотр мер в отношении российских производителей, Северсталь ожидает, что при корректном выполнении процедуры пересмотра новые квоты или пошлины не будут введены. Введение ЕС углеродного налога на данном этапе может быть использовано как еще один дополнительный инструмент для протекционизма. Северсталь надеется на развитие технологий для улавливания и переработки диоксида углерода и не считает водородные технологии и безуглеродную металлургию экономически целесообразной на данном технологическом этапе развития. У компании самые низкие пошлины на экспорт продукции в Европу среди российских производителей.

CHMF: +0,64%