Нефтяные цены остановили ралли последних дней, дошедшее выше $52 по Brent. Причина - неожиданно выросли запасы в США на 0,9 млн. барр., по данным института API, при прогнозе уменьшения на 2,3 млн. Объёмы запасов сейчас воспринимаются особенно остро, как лакмусовая бумага, критерий действенности сделки ОПЕК+ по сокращению добычи.

Отчёт Международного энергетического агентства (МЭА), опубликованный 16 мая, даёт объективный взгляд на проблему. МЭА - надрыночный орган, его данные и прогнозы могут быть объективнее, чем у ОПЕК и у американского EIA. МЭА констатирует, что соглашение ОПЕК+ действительно соблюдается, вопреки мнениям скептиков, обязательства выполняются на 96%. И уменьшение запасов происходит, причём даже с учётом роста добычи в США и других странах. Во втором квартале ожидается их снижение на 0,7 млн. барр. Но этого недостаточно для преодоления накопленного огромного переизбытка.

Если сделка о снижении добычи будет продлена (а это уже почти консенсус), то темпы уменьшения запасов во втором полугодии повысятся до 1,5 млн. барр/сутки. Даже несмотря на рост добычи за пределами Картеля на 0,6 млн. барр. Но и тогда запасы к концу года ещё будут превышать среднее пятилетнее значение.

Из таких расчётов исходит, очевидно, и новое предложение России и Саудовской Аравии продлить пакт до конца 1 квартала 2018 г. Раньше этого срока не получится сбалансировать рынок, предыдущие оценки были слишком оптимистичны и нарушены американскими сланцевиками и недостаточным повышением спроса.

Какие выводы на перспективу можно сделать из этого? То, что превышение предложения сокращается, будет в ближайшие месяцы поддерживать цены (в случае продления сделки ОПЕК+). Всё же фундаментальные факторы возьмут своё. С лета, при сезонном росте спроса, это станет проявляться сильнее. Постепенно цены вырастут до $55-57. Но этот рост цен не будет сильным и последовательным. И не станет слишком высоким, сакраментальный уровень $60 под вопросом.

Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК Телетрейд

Очередная скандальная информация из США о том, что якобы Д.Трамп оказывал давление на бывшего руководителя Д.Коми ФБР и просил его прекратить расследование дела М.Флинна привела к росту рисков на глобальных рынках. Как обычно, резко укрепилась японская иена, почти на фигуру от вчерашнего закрытия, текущая котировка 112.30, евро превысил 1.11, а фьючерс на индекс SP500 потерял 10 пунктов. Если в США дело идет к импичменту Д.Трампа, то это станет очень серьезным испытанием для всех глобальных рынков акций и, понятно, прежде всего для американского. Возможно, именно риск импичмента станет тем фактором, который изменит уже порядком надоевшую и унылую картину на рынках, где волатильность опустилась на минимумы за 10 лет и инвесторы потеряли чувство страха.

Олег Богданов, главный аналитик «Телетрейд Групп»

Российский рынок закончил торги вторника безыдейно: индексы ММВБ и РТС похудели на 0,34% и 0,45% соответственно.

Пока нефть выступала в роли драйвера, рынок находил в себе силы для роста. Но цены на «черное золото» подошли к довольно значимым уровням сопротивления, которые им вряд ли удастся преодолеть без веских причин. Пока я не вижу предпосылок для прохождения зоны 52-52,50$ за баррель по Brent и района 49,50-50$ за баррель по WTI.

Тем более немного разочаровали и данные от американского института нефти (API), согласно которым запасы сырой нефти за прошедшую неделю увеличились на 882 тыс. баррелей. При этом запасы бензина и дистиллятов показали разнонаправленную динамику, но равную по количеству, одни упали на 1,79 млн. баррелей, другие выросли на это количество. Вечером определяющими станут данные от EIA, публикация которых состоится в 17-30 МСК. По прогнозам запасы нефти сократятся в среднем на 2,5 млн. баррелей.

Сильными бумагами на рынке по-прежнему остаются акции «Сбербанка», они совсем не желают снижаться, оставаясь в растущих трендах, начатых в середине апреля. Однако присоединяться к игре на повышение с текущих уровней не стоит, всё-таки я жду какой-то логичной коррекции в них. Пусть и менее значимой, чем по другим «фишкам».

Также вчера выделились ростом и бумаги банка «ВТБ», прибавившие в весе 0,86%. Однако к пике дня прирост составлял 2,8%.

Если смотреть на их техническую картину глобально, то тот рубеж, к которому уже подошли котировки, соответствует ранее пробитому уровню поддержки. Эта линия в свое время соединяла минимальные значения августа 2015г; января, июня, августа, октября и декабря 2016г, а также января 2017г. Здесь же на недельном формате времени располагаются скользящие средние ЕМА21 и ЕМА100, а на месяцах - ЕМА21.

И если рассматривать именно старшие масштабы времени, то возникают большие сомнения в дальнейшем росте этих бумаг. Сейчас данный подъем выглядит не более чем тестом ранее пройденных уровней, и ставку на дальнейший рост я бы делать не стала. По крайней мере, пока не взят уровень 0,0685-0,0686 рублей.

Наиболее вероятным видится откат бумаг от вчерашних пиков в район 0,0645-0,0655 рублей.

И хотя я смотрю на рынок позитивно в рамках ближайших недель, полагаю, что перед новым повышением, индекс ММВБ, скорее всего, отступит либо в район 1970+ пунктов, либо в район 1950-1955 пунктов.

Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд