Нефть дешевеет, хотя и позитива вокруг хватает

Стоимость нефти перешла к снижению в ходе торгов четверга, хотя со вторника рынок черного золота пребывал в эйфории, демонстрируя уверенный рост цен.

Похолодания в США и ослабление доллара после публикации новостей о замедлении инфляции в крупнейшей экономике мира последние пару дней поддерживали котировки нефти. Впрочем, немалую поддержку оказал и тот факт, что нефтепровод Keystone продолжает простаивать.

В целом позитивных для роста цен факторов довольно много, но одна печальная новость пока звучит для участников торгов немного громче, чем все остальные позитивные. Это статистика от Минэнерго США, которая поведала общественности о том, что запасы сырой нефти подскочили на 10,2 млн баррелей. Запасы выросли из-за резкого сокращения нефтепереработки и увеличения продаж из стратегических хранилищ. Запасы бензина в США увеличились на 4,5 млн баррелей, а дистиллятов – на 1,36 млн. На фоне этих сведений котировки черного золота перешли к снижению.

Стоимость февральских фьючерсов на сорт Brent к 13:17 по московскому времени составила $82,56 за баррель, то есть оказалась на 0,14% меньше цены закрытия предыдущей сессии. По итогам торгов в среду эти контракты, напротив, уверенно дорожали – на 2,6%, торгуясь у отметки $82,7.

Цена фьючерсов на нефть WTI на январь на электронных торгах Нью-Йоркской товарной биржи к этому времени находилась на уровне $77,06 за баррель, то есть на 0,28% ниже итогового значения предыдущей сессии. По итогам прошлой сессии этот контракт поднялся в цене на 2,5%, до отметки $77,28.

Вчера Международное энергетическое агентство повысило оценку роста спроса на нефть в этом году на 140 тыс. баррелей в сутки – до 2,3 млн. Прогноз увеличения спроса на следующий год также был повышен, а именно на 100 тыс. баррелей в сутки. Таким образом, МЭА ожидает, что в 2023 году спрос на нефть и нефтепродукты составит примерно 1,7 млн баррелей в сутки. Разговоры и ожидания того, что в следующем году спрос на нефть улучшится, дарят надежду и дают толчок всему сырьевому сектору.

А между тем Федеральная резервная система подняла процентные ставки всего на 50 базисных пунктов, что было вполне ожидаемо. Все-таки поднимать ставки на 0,75 пункта – слишком рискованно, можно довести страну до экономического упадка. Теперь процентная ставка в Штатах составляет 4,25–4,5% годовых, что стало самым высоким с 2007 года уровнем. Американский ЦБ при этом отметил, что повышать ставки планирует и дальше, чтобы со временем вернуть инфляцию к целевому уровню 2%. Тревожность в связи с этими планами регулятора не покидает рынок, потому что жесткая монетарная политика способна вызвать глубокий экономический спад в крупнейшей экономике мира, который надолго обрушит спрос на энергоноситель.

По нашим предположениям, нефть сорта Brent сегодня до конца торгового дня может остаться в диапазоне $80–$82 за баррель. Вероятнее всего откат к нижней границе, нежели дальнейший рост. А все потому, что достаточный отскок цены после снижения на прошлой неделе уже произошел, а каких-либо важных событий в данном секторе пока не предвидится.

Сосредотачиваемся на заседании Банка Англии

Вчера вечером состоялось(завершилось) заседание ФРС, но я считаю, что сейчас более важным является заседание Банка Англии, итоги которого станут известны рынку через несколько часов. Почему так? Я считаю, что к результатам заседания ФРС рынок был готов, так как о них говорили многие аналитики, банки и компании финансового сектора. Также сами члены FOMC неоднократно говорили о том, что в декабре произойдет замедление роста процентной ставки. Интригой было только выступление Джерома Пауэлла. А вот к Банку Англии сейчас гораздо больше вопросов, будущая денежно-кредитная политика окутана мраком и туманом.

Начну с того, что очень многие участники рынка считают Банк Англии не способным довести процентную ставку до «ограничительного» уровня. Таким образом, инфляция в Великобритании может очень долгое время двигаться обратно к 2%. В США она может вернуться на эту отметку в течение года, учитывая последние темпы замедления. Многие также считают, что британскому регулятору придется более высоко поднимать ставку, к чему он может быть не готов. По словам Эндрю Бейли, финансовая нагрузка на домохозяйства вырастет в следующем году. Ипотечные платежи вырастут в реальном выражении. Заработные платы растут совсем не теми темпами, которыми растут цены на всё в Великобритании. Для 70% «ипотечных» британцев платежи могут стать серьезной проблемой в 2023 году. Многие из них могут начать отказываться от своей недвижимости, а арендодатели – начнут повышать стоимость аренды. Это всё проблемы, с которыми британская экономика столкнется, помимо рецессии на 2 года. Инфляция будет оставаться очень высокой долгое время, а Банк Англии сегодня может объявить о повышении ставки только на 50 базисных пунктов.

Я считаю, что такое решение британского регулятора будет благоприятным для экономического роста, но вызовет массу других проблем инфляционного характера. Экономический рост сейчас находится не в приоритете, так как нет существенной разницы в том, насколько растет экономика, если при этом реальные доходы людей падают на двузначные проценты. Если бороться с инфляцией по методу ФРС, то ставка должна расти на 75 пунктов еще 2-3 заседания минимум. Это могло бы поддержать британца еще сильнее. Однако отмена «жесткого сценария» может привести к долгожданному мной падению инструмента.

Также отмечу, что британская инфляция все-таки начала снижаться, но она лишь отошла от своего 41-летнего пика. Лишь через 3-4 месяца можно будет реально оценить ее снижение и сделать вывод, насколько Банк Англии должен еще поднять процентную ставку, чтобы рост цен замедлился до значений близких к 2%. А пока судьба британца зависит от Банка Англии. Рынок может существенно снижать спрос на фунт стерлингов из-за повышения ставки только на 50 пунктов. Именно этот сценарий я и жду, так как оба инструмента уже несколько недель ходят вокруг да около построения нисходящего набора волн. Кстати, повышение ставки ЕЦБ на 50 пунктов тоже может вызвать снижение спроса на евровалюту, чего я тоже жду.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение восходящего участка тренда усложнилось до пяти волнового и близится к своему завершению. Таким образом, советую продажи с целями, расположенными около расчетной отметки 0,9994, что соответствует 323,6% по Фибоначчи. Есть вероятность усложнения повышательного участка тренда и принятия им еще более протяженного вида, и вероятность этого сценария остается высокой, поэтому советую подождать сильного сигнала к продажам.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает построение нового понижательного участка тренда. Покупки инструмента я уже посоветовать не могу, так как волновая разметка допускает начало построения нисходящего участка тренда прямо сейчас. Продажи сейчас более правильные с целями, находящимися около отметки 1,1707, что приравнивается к 161,8% по Фибоначчи. Однако волна e может принять еще более протяженный вид.

Объем средств, привлеченных компаниями, зарегистрированными в Лондоне, упал в этом году более чем на 90%. Аналитики считают, что рынок IPO охладился из-за слабых прогнозов экономического роста, растущих процентных ставок и настороженности в отношении результатов деятельности британских компаний.

Согласно исследованию KPMG, за прошедший год на основном и альтернативных инвестиционных рынках Лондонской фондовой биржи было размещено 40 компаний. Тогда как в прошлом году таких компаний было 123. Общий объем привлеченных средств снизился с 14,3 млрд фунтов до 1 млрд фунтов.

Данная тенденция характерна не только для Великобритании. По данным S&P Global, объем средств привлеченных посредством IPO сократился на 45% в годовом исчислении в течение первых трех кварталов во всем мире.

Число листингов на биржах Европейского союза сократилось в этом году примерно на 66%. При этом за первые девять месяцев этого года, падение объема привлеченных средств в Европе составило от 76% до 80%, что меньше, чем 93% в Великобритании.

Резкое снижение объема привлеченных средств отчасти объясняется стремительным ростом IPO в 2021 году, в котором было проведено рекордное количество глобальных IPO, а активность в Европе выросла до 10-летнего максимума.

Но в 2022 году инвесторы могут проявить осторожность после неудовлетворительных результатов нескольких IPO. Кроме того, неблагоприятные макроэкономические условия и чувство усталости инвесторов создали «идеальный шторм», который обрушился на рынки IPO Великобритании и всего остального мира.