В последнее время позиции доллара несколько пошатнулись. По мере приближения судьбоносного заседания ФРС валюта чувствует себя менее уверенно на фоне появившихся разговоров о возможном «сюрпризе» от регулятора. Немногочисленные скептики в вопросе повышения ставки также выражают уверенность в том, что тон сопроводительного заявления банка будет предельно осторожен. В силу этих тенденций, а также недавнего «сдержанного» смягчения политики ЕЦБ можно предположить, что дальнейшего расширения дивергенции курсов двух центробанков ожидать не стоит.

В свою очередь это подразумевает, что в начале текущего месяца евро, возможно, уже достиг дна на апрельском минимуме 1.0521. В пользу оптимистичного для EURUSD сценария говорит и экономическая картина. Несмотря на отставание Европы, текущие темпы экономического роста в еврозоне и США примерно одинаковы. При этом в следующем году некоторые эксперты пророчат замедление роста американского ВВП, тогда как в европейском регионе ожидается ускорение процесса восстановления.

С другой стороны, на текущий момент вероятность повышения ставки Федрезервом составляет 83%. Если регулятор отступит, разочарование рынка будет колоссальным, как и утрата доверия к монетарным властям США. Кроме того, сегодняшний отчет по инфляции указал, скорее, на стабилизацию потребительских цен. Годовой CPI повысился на 0,5% против прогнозного значения +0,4%. Показатель базовой инфляции остался без изменений на уровне 0,2%. Реальные недельные заработки сократились на 0,2% после аналогичного прироста месяцем ранее, но в целом компоненты релиза носят благоприятный характер и вполне оправдывают повышение ставки на завтрашнем заседании, о чем свидетельствует и реакция пары EURUSD, которая после публикации отметилась на дневных минимумах в районе 1.0970.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Продажи на российском фондовом рынке продолжились в понедельник. Отечественные бенчмарки снова оказались во власти сырьевого рынка, где картина заметно усугубилась. Нефть смеси Brent ушла под отметку 37 долл./барр. впервые с конца 2008 года, надавив в том числе и на рубль. ММВБ, который в моменте попытался протестировать психологический уровень 1700 пунктов, закрылся с понижением на 0,68%, а РТС, открывшийся гэпом вниз, лишился более 2%, финишировав в районе 760 пунктов. Доллар/рубль тем временем обновила 4-месячные максимумы за пределами 71.

С момента недавнего заседания ОПЕК котировки черного золота уверенно движутся в южном направлении. Появление новых негативных сигналов усиливает давление на цены. Так, в понедельник освободившийся от санкций Иран подтвердил намерение нарастить добычу на 1 млн барр./сутки по возвращении на рынок.

Обеспокоенность ситуацией выразил министр нефти Нигерии, повторивший недавние комментарии Индонезии о возможном экстренном совещании ОПЕК, если к февралю следующего года цены на нефть не вырастут.

В этом случае правительство РФ будет вынуждено прибегнуть к дополнительным мерам по стимулированию экономического роста в рамках рискового сценария, вероятность реализации которого, по словам ЦБ РФ, возрастает. Если в краткосрочном периоде основное давление на отечественный рынок приходится со стороны нефтяных котировок, то в дальнейшем фондовые индексы могут пострадать от ухудшения состояния здоровья экономики и удара по бюджету страны.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ