Новую неделю российская валюта начала с роста, несмотря на снижение котировок нефти и в целом негативное отношение к риску. Но во вторник рубль все же вынужден отступать, правда, в сдержанном режиме, теряя 0,2% против доллара и евро.

Доллар/рубль не смогла вчера удержаться над уровнем 67 руб., но возобновила тестирование ключевой отметки в ходе торгов вторника. Сегодня Банк России возобновил покупку валюты для Минфина в рамках бюджетного правила, которое было приостановлено в августе. До 6 февраля покупки будут составлять 15,6 млрд рублей в день, что не может не отразиться на курсе национальной валюты.

Но насколько сильным может оказаться это давление? Возможно, мы не увидим существенной просадки «деревянного» за счет ряда факторов. Во-первых, возобновление интервенций было анонсировано заранее, и рынок успел подготовиться к этому сценарию. Во-вторых, настроения на рынке нефти с начала года начали улучшаться – цены прилично восстановились и могут продолжить откат от минимумов, если из США в ближайшее время не последует агрессивных сигналов о росте активности сланцевых производителей. В-третьих, сегодня, 15 января, стартовал налоговый период, который частично нейтрализует эффект от интервенций в ближайшие две недели. И наконец, доллар на международной арене по-прежнему чувствует себя неважно.

Таким образом, на наш взгляд, в этот раз влияние покупок валюты для Минфина будет носить ограниченный характер, если, конечно, не обострится ситуация на санкционном фронте или мировые рынки снова не ударятся в массовое бегство от рисков.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Накануне основным фактором давления на котировки нефти, которые просели на 1%, стало обострение волнений в рядах инвесторов по поводу замедления мировой экономики и, как следствие, охлаждения глобального спроса на энергоносители. Виной всему стали удручающие показатели китайского импорта и экспорта, надавившие на все рисковые активы. Brent была вынуждена ускорить отступление, утратила отметку $60 и даже в моменте нарушила целостность уровня $59, оттолкнувшись от которого возобновила скромный подъем на утренних торгах вторника.

На самом деле все эти страхи по поводу замедления мирового ВВП и грядущей рецессии выглядят несколько преувеличенными и при этом влекут цепную реакцию, распространяясь по всем рынкам. Если говорить конкретно о Китае и его спроса не нефть, то пока волноваться не о чем – в декабре импорт сырой нефти в страну вырос почти на 30% в годовом выражении.

Да, эхо торговой войны уже дает о себе знать, и определенные дестабилизационные процессы действительно происходят, но инвесторы слишком эмоционально реагируют на любые негативные сигналы и предпочитают избавляться от риска при любой удобной возможности, опасаясь, что худшее впереди.

Такие настроения мешают развития восстановления котировок черного золота от минимумов вблизи отметки $50. Но учитывая подвижки в торговых переговорах США и КНР, «голубиную» риторику ФРС, слабые позиции доллара, высокий спрос на энергию в зимний период, а также растущую уверенность членов ОПЕК в своих способностях вернуть рынок в состояние баланса, медвежий потенциал Brent на данном этапе представляется ограниченным, и повышательные риски должны взять верх.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ