Главным событием сегодняшней торговой сессии станет формальное назначение Дженет Йелен главой ФРС. Уже сейчас Йелен заявляет о том, что крупнейшая мировая экономика растет ниже своих возможностей. Более того, она намерена защищать программу выкупа гособлигаций со стороны американского регулятора. Инвесторы воспринимают этот шаг как желание продолжить сверхмягкую монетарную политику, которая привела к солидному росту фондовых индикаторов.
После публикации данных по ВВП Германии в третьем квартале основная валютная пара несколько сдала свои позиции. Экономика крупнейшей страны еврозоны выросла на 0,3% за квартал, а за год на 1,1%. В целом можно сказать, что еврозона оставила самую длительную рецессию в своей истории позади. После окончания азиатской сессии EURUSD торгуется у отметки 1,3460. Ранее пара доходила до уровня 1,3500 и имеет шансы на снижение до черты 1,3455 и далее до 1,3390.
Йена находится под давлением роста объемов покупок на японских фондовых биржах. Nikkei 225 прибавляет более 2%. Данные по ВВП Японии в третьем квартале оказались лучше прогнозов аналитиков. Рост экономики Страны восходящего солнца замедлился до 1,9% в третьем квартале по сравнению с 3,8% во втором. Рынок ожидал показателя в размере 1,7%. В результате, на фоне повышения котировок японских ценных бумаг, USDJPY подскочила на 0,3% до 99,70. На сегодня рост себя уже исчерпал, не исключена консолидация на текущих уровнях, далее возможно преодоление отметки 100,00.
Снижение ставок ЕЦБ и позитивные данные с рынка труда США привели к укреплению доллара, рынок ждет сегодняшнего выступления Д. Йеллен перед Сенатом США. Вялый экономический рост и высокая инфляция в России говорят в пользу ослабления рубля.
Решительные действия ЕЦБ удивили рынки. Решение ЕЦБ снизить ключевую процентную ставку на 0,25 п.п. и крайне мягкая риторика М. Драги стали неожиданностью для рынка. Однако позиция ЕЦБ возможно была нацелена на создание превентивных мер по поддержанию европейских банков накануне решения S&P лишить Францию высшего рейтинга AAA и информации о негативном влиянии банковских стресс-тестов на возможности наращивать кредитование. В результате пара евро/доллар, хотя и просела временно до $1,33, затем скорректировалась до уровня $1,345.
Неожиданно сильная статистика по рынку труда в США вернула опасения скорого сворачивания QE. Новости из США также играют в пользу сильного доллара. За период приостановки работы правительства в первой половине октября в США было создано 204 тыс. новых рабочих мест. Этот результат почти вдвое превзошел ожидания и пошатнул прежнюю уверенность рынков в том, что сворачивание QE США откладывается на значительно более поздний срок. В начале недели доходность краткосрочных UST выросла, и доллар укрепился ко всем остальным валютам. Заявления будущей главы ФРС Дж. Йеллен о преждевременности сворачивания QE несколько успокоили рынок, но от ее выступления перед Сенатом сегодня вечером ожидается больше конкретики.
Рынок вернулся на 33 руб/доллар. Рубль продолжил ослабление как к доллару, приближаясь к отметке 33 руб, так и к бивалютной корзине, войдя в зону повышенных интервенций ЦБ. За последнюю неделю ЦБ продал почти $1 млрд и сдвинул коридор еще на 10 копеек до 32,50-39,50 руб.
Ухудшение прогноза ЦБ по инфляции исключает снижение ставок в этом году. Как и ожидалось, ЦБ РФ оставил все ставки без изменений на последнем заседании. ЦБ признал ускорение инфляции – до 6,3% г/г в октябре – и указал на то, что он ожидает замедления инфляции только в 2014 году. Тем самым, ЦБ ухудшил свой инфляционный прогноз по сравнению с предыдущим месяцем, когда он все еще придерживался обязательств сохранить инфляцию ниже 6% по итогам года. Рост ИПЦ на 0,2% с начала месяца указывает на то, что в ноябре инфляция ускорится дальше – до 6,4% г/г, и наши ожидания 6,5% по итогам года вполне реалистичны. Это исключает снижение ставок ЦБ в этом году.
В экономике усиливаются ожидания ослабление рубля. Сочетание слабых темпов роста и достаточно высокой инфляции в последний месяц резко ухудшили ожидания участников рынка относительно динамики валютного курса. С одной стороны, от ЦБ следует ожидать более решительных действий по таргетированию инфляции, что означает снижение его присутствия на валютном рынке. С другой стороны, многие полагают, что правительство будет использовать ослабление рубля как меру стимулирования экономики.
Рубль пойдет ниже: Как внутренний, так и внешний фон сейчас указывают на дальнейшее ослабление рубля и рост волатильности. Торговые диапазоны по парам доллар рубль и бивалютная корзина/рубль на ближайшую неделю составляют 32,5– 33,5 и 37,5-38,5, соответственно.
Оставить комментарий
