У доллара все сложно. Текущая картина полна противоречий и нестыковок. ФРС со своим прогнозами не спасает ситуацию. И все же американская валюта выруливает в сторону зеленой зоны на графиках. Надолго ли? Давайте смотреть, что происходит.

Эйфория фунта была недолгой, пара GBP/USD продержалась выше 1,2800 одно лишь мгновение. В среду курс вырос до 1,2859 – максимума с 11 марта – после публикации данных об инфляции в США, которые оказались мягче ожиданий.

Когда стало известно, что уровень инфляции за май не изменился, рынок стал прогнозировать два понижения процентной ставки Федрезервом в 2024 году, начиная с сентября, что спровоцировало ослабление доллара.

Однако доллару удалось восстановить позиции после того, как новые прогнозы от Федрезерва показали, что в следующем году можно ожидать лишь одного снижения ставки, что не соответствовало ожиданиям рынка.

Восстановление , как отметили в ING Bank, было простимулировано вчерашним заседанием и пресс-конференцией FOMC, на которой Пауэлл дал понять, что прогнозы по инфляции могут быть пересмотрены вверх, и цикл смягчения политики, вероятно, будет отложен.

Технически выглядит обоснованным последующее падение курса фунта к доллару. Надо сказать, здесь явно наличие устойчивой зоны сопротивления вблизи уровня 1,2800. Этот уровень может озадачить тех, кто ожидает укрепления доллара в ближайшее время.

В то же время общая техническая картина для пары GBP/USD сохраняет свою позитивную динамику, поскольку она удерживается выше основных скользящих средних. Однако ФРС понизила индекс относительной силы (RSI), что указывает на потенциальный период стабилизации.

Основное внимание традиционно уделяется прогнозам изменения процентных ставок, сделанным членами Комитета по открытым рынкам FOMC. В марте ожидалось три снижения ставки в текущем году, тогда как в июне предсказывалось только одно.

Этот ястребиный поворот способствует укреплению доллара. Однако, учитывая показатели инфляции, которые были ниже прогнозов, возникает вопрос, сможет ли FOMC сохранить такую позицию.

Для заметного укрепления американского доллара Феду необходимо будет пересмотреть свои планы о снижении процентной ставки с одного раза в 2024 году до нуля.

«Если экономика во второй половине года охладеет сильнее, а инфляция упадет, путь для снижения ставок будет открыт, как это предвиделось ранее. Тем не менее экономика продолжает расти, и мы не можем исключать, что снижения ставок в этом году не произойдет», – комментируют в VP Bank.

Экономические показатели США представляли собой смешанную картину, сочетая в себе как устойчивые, так и разочаровывающие результаты, создавая противоречивую ситуацию.

Важным фактором стал отчет об инфляции, опубликованный в среду, который указывает на восстановление процесса дефляции после замедления в первом полугодии.

Индекс базовых потребительских цен в мае поднялся на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что находится на уровне ниже ожиданий аналитиков и данных апрельского отчета. Это говорит о возобновлении умеренного ценового давления второй месяц подряд.

Таким образом, инфляционные тенденции наряду с постепенно утихающей активностью на рынке труда сохраняют возможность для снижения процентных ставок в сентябре.

Если уверенность рынка в сентябрьском снижении усилится в ближайшие недели, можно ожидать, что курс фунта по отношению к доллару преодолеет уровень сопротивления в 1,2800.

Между тем сегодня стало известно, что число людей, обратившихся за пособием по безработице в США, выросло до 242 тыс. за неделю, что значительно превысило ожидания рынка в 225 тыс., зафиксировав самый высокий показатель с августа 2023 года.

Заводские цены в США снизились на 0,2% м/м в мае 2024 года по сравнению с ожиданиями рынка о росте на 0,1% после роста на 0,5% в апреле. Цены на товары упали на 0,8%, что является максимальным показателем с октября 2023 года.

Есть основания полагать, что экономический цикл в США уже начал свою новую фазу, при этом ФРС оказывается в роли того, кто не успевает за изменениями. Орган регулирования, стремясь найти подтверждение этому перелому, опаздывает с корректировкой своей монетарной политики.

Скорее всего уже в сентябре или октябре мы столкнемся с первыми признаками сокращения числа занятых в экономике, что станет сигналом к необходимости изменения курса ФРС. В этом случае у регулятора не останется другого выбора, кроме как срочно пересмотреть свои подходы и перейти к более мягкой монетарной политике.

Евро: теханализ

Пара EUR/USD испытывает коррекцию, уходя ниже 1,0800 на американских торгах в четверг. Ранее валютная пара быстро восстановилась после падения до почти 5-недельного минимума 1,0710.

Несмотря на сегодняшнюю коррекцию, краткосрочные перспективы для основной валютной пары улучшились после того, как она преодолела уровень сопротивления, образованный Симметричным треугольником на дневном графике. Пара может устремиться к 2-месячному максимуму в районе 1,0900.

Долгосрочные перспективы евро остаются неопределенными, так как пара колеблется вокруг 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), находящейся около 1,0800.

14-периодный индекс относительной силы (RSI) установился на отметке 40,00 и ожидается, что он будет колебаться в пределах от 40,00 до 60,00, что свидетельствует о возможности продолжения текущей консолидации.

Привлекательность европейской валюты продолжает вызывать сомнения на фоне политической нестабильности в еврозоне. Последние выборы в Европейский парламент, завершившиеся 9 июня, принесли неожиданные результаты: в Германии, Франции и Бельгии победу одержали ультраправые партии, в то время как действующие правительства потерпели поражения.

Во Франции партия президента Эммануэля Макрона получила всего 14,5% голосов, что привело к роспуску Национального собрания и назначению досрочных выборов. Аналитики и участники рынка предполагают, что политические риски будут влиять на курс евро в ближайшие недели, возможно, спровоцировав понижение пары EUR/USD до уровня 1,0600.

Доллар: теханализ

Индекс доллара набирает обороты в часы американской сессии. Трейдеры видят явное противоречие между реальной картиной США и позиционированием ФРС.

Вчера доллар оказался под воздействием бурной сессии, когда были объявлены данные о снижении инфляции и решения ФРС, что усугубило перспективы валюты. Поскольку ФРС не предвидит предопределенных шагов, любые более слабые экономические данные в летние месяцы могут привести к дополнительному ослаблению доллара.

В случае ухудшения экономических показателей США в ближайшие месяцы ожидается снижение стоимости доллара.

В то же время трейдерам не стоит ожидать резких изменений на ключевых уровнях. Первый значимый уровень – 105,52, который держался большую часть апреля. Следующий уровень, на который следует обратить внимание – 105,88, вызвавший откат в начале мая и, вероятно, вновь станет ключевым уровнем сопротивления.

Самой значительной преградой остается уровень 106,51, годовой максимум, зафиксированный 16 апреля.

Поддержку оказывает система из трех простых скользящих средних (SMA). Первая и наиболее близкая – 55-дневная SMA на уровне 105,07. Ниже, около 104,48, 100-дневная и 200-дневная SMA создают двойной уровень поддержки для защиты от потенциальных падений. Если эта зона будет преодолена, следующим опорным уровнем станет отметка 104,00.