На прошлой неделе влияние динамики фондовых площадок на валютные рынки усилилось, выражаясь в давлении на высокодоходники и оживлении спроса на доллар в качестве защитного актива. В понедельник бегство от рисков отступило на задний план, и рынки акций снова пытаются вернуться к восстановлению, что ослабило интерес к американской валюте. Однако велика вероятность того, что фондовые рынки еще не завершили медвежью коррекцию после рекордного по продолжительности роста, а значит, и у USD еще есть шанс сделать новый рывок наверх.

После того, как на днях акции накрыла новая волна распродаж, застигнув многих инвесторов врасплох, рынки ведут себя осторожнее и не торопятся с активными покупками подешевевших бумаг. Настроения инвесторов могут снова резко поменяться в худшую сторону, еще не успев окрепнуть, а доходность облигаций – возобновить рост, если на горизонте появятся новые признаки усиления инфляционных страхов и сопутствующих рисков более активного, чем ожидалось ранее, ужесточения монетарной политики мировых Центробанков.

При таком сценарии больше остальных рискуют пострадать сырьевые валюты, получающие дополнительный удар со стороны нефтяного рынка, который также падает на бегстве от рисков. Но к снижению могут вернуться и европейские валюты, если будут сформированы условия для более уверенного укрепления «американца».

Многие в этом плане будет зависеть от американских данных по инфляции, заявленных на среду. Если потребительские цены замедлят рост после декабрьского подъема, это успокоит инвесторов и разочарует быков по доллару. В противном случае не поздоровится рисковым активам.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Минувшую неделю нефть марки Brent завершила максимальным более чем за год обвалом. В моменте актив уходил под отметку 62, отметив 2-месячные минимумы на 61,75. К концу торговых суток внутридневные потери сократились до 1% на фоне восстановления котировок на 100 пунктов от минимумов.

Масштабы распродаж на рынке энергоносителей на прошлой неделе приобрели крайне агрессивный характер. Это объясняется усилившимися опасениями относительно потенциала сланцевых компаний США, а также приступами агрессивных распродаж на фондовых рынках мира, что Brent как рисковый актив воспринимает довольно болезненно.

Темпы роста активности американских производителей не могут не волновать участников рынка. Недавно добыча побила абсолютный рекорд и не собирается на этом останавливаться, судя по резкому скачку числа активных буровых в США – на прошлой неделе их стало больше на 26 единиц. Это чревато дальнейшим увеличением не только производства, но и запасов, учитывая грядущий сезон технического обслуживания НПЗ – в этот период традиционно увеличиваются запасы из-за снижения спроса со стороны переработчиков.

Все это сулит рынку нефти новые разочарования и потери. До заседания ОПЕК еще далеко, а возможные попытки вербальных интервенций на данном этапе не возымеют устойчивого эффекта, пока Америка продолжит пугать рынок рекордными цифрами. С этой точки зрения цены будут особенно трепетно реагировать на данные из Штатов на предстоящей неделе. Свежие «медвежьи» сигналы с этого фронта способны свести на нет возможные попытки восстановления, особенно если настроения мировых инвесторов на фондовых площадках не продемонстрируют заметного улучшения или как минимум стабилизации.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ