Стоимость февральского фьючерса на золото взлетела сегодня на 1,28% и достигла отметки в $1905 за тройскую унцию. Выше отметки $1900 золото торгуется впервые с мая 2022 года.

Драйвером роста до восьмимесячного максимума стало ослабление доллара накануне выхода данных по инфляции в США за декабрь. Индекс доллара потерял 0,79% и достиг отметки в 102,09 пункта, что стало минимумом с июня 2022 года. А как известно, ослабление доллара делает золото привлекательнее для держателей других валют.

Согласно данным Министерства труда США, по итогам декабря рост потребительских цен в годовом исчислении замедлился до 6,5% против 7,1% в ноябре, что совпало с прогнозами аналитиков. Базовая инфляция (без учета цен на продукты питания и энергоносители) по итогам декабря составила 5,7% в годовом исчислении, что также соответствует ожиданиям экспертов. В ноябре этот показатель составлял 6%.

Аналитики отмечают, что давление на американскую валюту также оказывает и снижение доходностей гособлигаций США. Это говорит о том, что опасения того, что инфляция останется на высоком уровне, вынуждая ФРС дольше сохранять жесткую монетарную политику, постепенно ослабевают.

Рублю помогают санкции?

Дефицит бюджета России в декабре, согласно исследованиям Bloomberg, достиг рекордных 3,9 трлн руб., что эквивалентно $56 млрд. Цены на ключевой сорт Urals вдвое меньше мировых по Brent и существенно ниже требуемых для российской экономики уровней, что свидетельствует о проблемах с переориентацией поставок. Доходы РФ явно сокращаются, как и положительное сальдо счета текущих операций. Тем не менее пара USDRUB идет на коррекцию. В чем причина таких парадоксов? В ослаблении доллара США против основных мировых валют? Или в чем-то другом?

Динамика баланса бюджета России

На мой взгляд, руку помощи рублю в настоящее время протягивают...санкции. Это звучит неправдоподобно, так как уже введенные ограничения бьют по экономике, а страхи по поводу новых в обычных условиях вызывают серьезные мигрени у национальной валюты. Увы, но текущие условия вряд ли можно назвать нормальными. Слухи о том, что США и другие западные страны рассматривают возможность установления потолка цен на российские нефтепродукты по аналогии с нефтью, приводят к увеличению объемов их покупок. До того момента как санкции вступят в силу, что ожидается одновременно с запретом ЕС на поставки дизельного топлива и других продуктов нефтепереработки из РФ, у контрагентов есть временная лазейка.

Рост валютной выручки в преддверии даты X, когда эмбарго Евросоюза и потолок цен на российскую нефть вступили в силу 5 декабря, делал рубль самой эффективной валютой на Forex. В первую очередь из-за увеличения поставок в страны, которые вот-вот должны были столкнуться с ограничениями. История повторяется, но большее, на что способны «медведи» по USDRUB, это коррекция, а не слом восходящего тренда.

Динамика различных сортов нефти

Проблема в том, что потоки нефтепродуктов Москве гораздо сложнее будет переориентировать с Запада на Восток, так как потребность в них в Китае и других азиатских странах существенно ниже, чем в черном золоте. В итоге текущие 2,3% дефицита бюджета от ВВП в ближайшем будущем покажутся мечтой для РФ. Для поддержания военных расходов придется использовать средства Фонда национального благосостояния. Хорошо, что он есть. Не было бы, «медведям» по USDRUB пришлось бы бежать с поля боя, не оглядываясь.

Безусловно, не последнюю роль в откате анализируемой пары играет общее ослабление доллара США против основных мировых валют. Против своего главного конкурента в лице евро «американец» потерял около 12% стоимости от уровней сентябрьских пиков. Виной всему намерение ФРС замедлить скорость повышения ставки по федеральным фондам с 50 до 25 б.п. в феврале. Основанием для более мелкого шага станет замедление инфляции в Штатах до 6,5%.

Технически на дневном графике EURUSD имеет место откат к восходящему тренду. Отбой от поддержек на 66,45, 66,2 и 64,5, где расположены важные пивот-уровни, имеет смысл использовать для формирования длинных позиций. Как, впрочем, и неспособность пары вернуться в границы старого восходящего торгового канала.

Горящий прогноз по EUR/USD от 12.01.2023

Рынок топчется на месте уже пару дней, и вывести его из этого состояния могут лишь публикуемые сегодня данные по инфляции в Соединенных Штатах. По сути дела, именно их инвесторы и ждут. Особенно в свете пятничных заявления представителей Федеральной Резервной Системы, суть которых сводится к замедлению темпов роста процентных ставок. В принципе, американский регулятор и не скрывал, что в текущем году завершит цикл повышения ставки рефинансирования. И понятное дело, что перед этим от заседания к заседанию будут снижаться масштабы роста процентных ставок. Но всех переполошили слова о том, что в ходе следующего заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке ставка рефинансирования может быть повышена всего лишь на двадцать пять базисных пунктов. Именно эти слова и стали причиной стремительного ослабления доллара.

В этой связи огромное значение имеют прогнозы по инфляции. Дело в том, что основной прогноз остается неизменным и темпы роста потребительских цен должны замедлиться с 7,1% до 6,7%. Однако если судить по поведению рынка, а также характеру публикаций в средствах массовой информации, складывается ощущение, что участники рынка исходят из того, что события будут развиваться по наиболее оптимистичному сценарию и инфляция замедлится до 6,5%. Действительно, такие прогнозы существуют, но они не являются основными. И это создает интересную перспективу. Участники рынка могут поверить в более масштабное снижение инфляции, и когда увидят несколько меньшее замедление, настроения резко поменяются и доллар начнет отыгрывать свои потери, так как инвесторы резко пересмотрят свои ожидания и начнут исходить из предстоящего снижения ставки рефинансирования на пятьдесят базисных пунктов. Вместо двадцати пяти. Именно это и станет началом коррекции. Если же инфляция действительно замедлится сильнее, то в этом случае потенциал дальнейшего роста единой европейской валюты довольно ограничен в силу ее чрезмерной перекупленности.

Инфляция (Соединенные Штаты):

Валютная пара EURUSD после непродолжительного застоя в диапазоне 1.0710/1.0760 преодолела его верхнюю границу. Вследствие чего был пролонгирован восходящий цикл, где недавняя остановка стала этапом перегруппировки торговых сил.

Технический инструмент RSI H4 движется в пределах зоны перекупленности, что указывает на перегрев длинных позиций по евро. Стоит отметить, что отсутствие на рынке полноразмерной коррекции говорит о том, что трейдеры игнорируют технический сигнал о перекупленности.

Скользящие линии MA на Alligator H4 и D1 направлены вверх, что соответствует действующему циклу.

Ожидания и перспективы

Стабильное удержание цены выше значения 1.0760 в итоге приведет к пробою последующего уровня сопротивления 1.0800. В свою очередь, этот шаг допускает последующее формирование среднесрочного восходящего тренда по евро.

Что касается нисходящего сценария, то он будет рассмотрен трейдерами в случае обратного хода с удержанием цены ниже значения 1.0700. В этом случае допускается формирование коррекции.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном, внутридневном и среднесрочном периоде имеет сигнал к покупке ввиду восходящего цикла.

Аналитики позитивно оценивают перспективы евро, несмотря на то, что рынки вступают в год неопределенности на фоне меняющихся экономических данных и монетарной политики.

Упав ниже паритета с долларом США во второй половине 2022 года, единая валюта восстановилась в последние месяцы и сейчас торгуется чуть выше $1,07.

Центральным фактором ослабления евро в прошлом году стало агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы США, в то время как Европейский центральный банк гораздо позже начал повышать процентные ставки для сдерживания бешеной инфляции.

Однако поступающие данные указывают на необходимость продолжения «ястребиной» политики ЕЦБ и потенциальное охлаждение темпов повышения ставок ФРС США. По мнению аналитиков, такое сокращение разрыва в процентных ставках будет позитивным для евро.

Экономическая угроза, связанная со стремительно растущими ценами на энергоносители в еврозоне, также ослабла на фоне мягкой зимы в большей части Северной Европы.

«Евро торгуется в пределах диапазона конца декабря, но поступающие данные с начала 2023 года указывают нам на то, что он должен быть сильнее», – считает глава глобальных валютных исследований G-10 в Standard Chartered Стив Энгландер.

Как базовая инфляция в еврозоне, так и экономические сюрпризы продолжают укрепляться, что облегчает Европейскому центральному банку сохранение «ястребиного» тона. Энергетические проблемы, которые в середине 2022 года были негативным фактором для евро, начинают ослабевать.

Годовая базовая инфляция в Еврозоне снизилась с 10,1% в ноябре до 9,2% в декабре. Однако базовая инфляция, которая исключает волатильные цены на энергоносители, продукты питания, алкоголь и табак, выросла больше, чем ожидалось, и достигла нового рекордного уровня в 5,2%.