Обвал британского фунта, хотя и вызванный стечением достаточно редких обстоятельств, вновь вывел на первый план грядущие последствия Brexit для Соединенного Королевства и его валюты. Её падение, очевидно, хотя и было неадекватным, просто предвосхитило и ускорило события. И дело не только в приближении срока выхода из Евросоюза.
Сам вариант этого события становится всё более жёстким. Стороны не стремятся сгладить, урегулировать неизбежные противоречия, как это казалось совсем недавно. Позиции Британии и ЕС становятся недружественными. Лондон категоричен в вопросах ограничения иммиграции. В ответ Брюссель резко ограничит ему доступ к финансовым и торговым площадкам Евросоюза. Огромное преимущество интеграции - единый рынок Европы - станет закрытым для Великобритании, торговые и финансовые операции будут все более дорогостоящими. Это означало бы сильнейший удар по бизнесу и экономике в целом. Снижение курса фунта поэтому будет не только следствием данных процессов. Но и средством защиты экономики от просадки, компенсацией за падение доходов экспорта и отток капитала. Поэтому в среднесрочной перспективе давление на фунт продолжится. И Банк Англии, принимая защитные меры, вполне может и далее смягчать политику, снижать процентные ставки и увеличивать программу стимулирующего выкупа активов.
С другой стороны, сдержанный результат отчёта о сентябрьском рынке труда США снизил вероятность роста ставки ФРС лишь на ноябрь - с 15 до 8%, по данным фьючерсов. Но при этом для декабря она осталась практически неизменной - на уровне 65%. Это далее будет придавать импульс росту доллара.
Итак, есть вероятное сочетание драйверов снижения пары GBP/USD исходя и из внутренних перспектив Великобритании, и разной направленности политики ФРС и Банка Англии. Это делает предпочтительными короткие позиции по данному инструменту.
С технических позиций падение пары фунт/доллар в район 1,20 создало ориентир, цель и поддержку, которой не было ранее. К ней цена будет стремиться в среднесрочной перспективе. Однако мощное движение прошлых дней даёт возможность коррекции. Поэтому целесообразно продавать фунт при коррекции вверх. Это могут быть уровни в районе 1,2550-1,2580. Здесь трендовая линия пересекается со скоплением коррекционных уровней Фибоначчи. В случае же позитива в переговорах или показателях Великобритании коррекция может пойти и выше - к 1,28, уровню прошлого пробитого минимума. Однако и после этого можно говорить лишь о коррекции и продажа актива с той же целью 1,20.
Российский рынок акций в лице индекса ММВБ закончил прошлую неделю снижением на 1,58%, в то время как валютный РТС прибавил в весе 0,82%.
Худшую динамику среди ликвидных бумаг продемонстрировали привилегированные акции «Башнефти», которые похудели на 15,86% и упали до отметки 1572,5 рублей.
Любопытно, что обыкновенным бумагам удалось закончили неделю в плюсе на 1,45%, но также черной свечей. Такое явление было обеспечено за счет высокого открытия торгов в прошлый понедельник.
Не спасла акции от снижения даже информация о том, что российское правительство наконец-то одобрило продажу контрольного пакета акций Башнефти, а покупателем станет компания Роснефть. Ранее я писала, что на графиках этих акций имеются технические сигналы к снижению. На дневном и недельном графиках обыкновенных бумаг остаются расхождения в виде дивергенций, которые могут подтолкнуть цены к развитию коррекционного сценария. Такой вариант может наступить при условии снижения бумаг за уровень 3050-3100 рублей.
Привилегированные акции, пробив свой важный уровень поддержки, который находился в районе 1800 рублей, выпали за нижнюю границу нисходящего тренда, в котором находились с мая этого года, лишь усилив падение. Рост октября 2015г-мая 2016г. котировкам удалось скорректировать уже на 38,2% по Фибоначчи. Но потенциал снижения еще не до конца исчерпан, угроза возврата цен в зону 1500-1520 рублей остается.
В противовес «Башнефти» позитивную динамику продемонстрировали акции «Алросы», которые подорожали за неделю на 8,89%, закончив торги на отметке 94,3 рублей. Напомню, что эти бумаги находились в числе фаворитов как сентября, так и последних месяцев. Пробив и оттестировав максимумы прошлого года, которые находились в районе 83,7-84,1 рублей, бумаги продолжили рост. По моим подсчетам, они нацелились на достижение зоны 105-107 рублей. И что интересно, их исторический пик расположен на отметке 107,01 рублей и был достигнут в ноябре 2011г. Таким образом, покупка с текущих уровней может принести еще порядка 12% прибыли.
Также советую сегодня сосредоточить свое внимание на акциях «Магнита», так как сегодня состоится публикация операционных результатов «Магнита» за сентябрь 2016 года. В последние 2,5 месяца акции несколько снизили свою активность, образовав тем самым узкий диапазон торгов, выход из которого может вновь привлечь к бумаге внимание. Так, например, закрепление над уровнем 10700 рублей создаст технические предпосылки к их росту в направлении уровня 11700 рублей. Потенциально такая вероятность очень высока, так как текущая консолидация очень похожа на модель продолжения. Отменой растущего сценария будет уход котировок под уровень 10170-10200 рублей.
Второй раунд дебатов кандидатов в Президенты США также завершается на позитивной для рынка ноте. Шансы на победу Трампа заметно снижаются - аппетит к риску на финансовых рынках подрастает. Мексиканский песо (рассматриваемый сейчас как индикатор отношения рынка к ожиданиям от Президентских выборов) открывает неделю бычьим гэпом, фьючерсы на американские индексы прибавляют около 0.3%.
Публикация данных по рынку труда США на прошлой неделе не стала причиной сильного роста волатильности на рынках. За сентябрь американская экономика сгенерировала 156 тыс. рабочих мест, что меньше консенсус-прогноза в 165-170 тыс., но при этом также весьма неплохой показатель. Заявления представителей Федрезерва о том, что рынок труда уже близок к максимальной занятости, говорят о том, что прирост в ближайшие месяцы новых рабочих мест на 150-160 тыс. будет являться вполне приемлемым условием для повышения ставки до конца года.
Коэффициент безработицы в этом месяце увеличился с 4.9% до 5%, но зато порадовал рост заработных плат на 0.2%. Таким образом, в целом отчет по рынку труда за сентябрь можно охарактеризовать как нейтральный, и шансы на декабрьское повышение ставки со стороны Федрезерва не изменились. Если посмотреть на фьючерсы на ставку, то видим, что рынок по-прежнему оценивает вероятность декабрьского повышения примерно на уровне в 65%.
Цены на нефть марки Brent на прошлой неделе вплотную приблизились к максимальным отметкам этого года (52.80-53 долл/барр.), но в последний день торгов не удержались на этих высотах и скорректировались. Краткосрочно при обновлении локальных минимумов в районе 51-51.20 долл/барр. можно ожидать развития коррекционного сценария с целями как минимум в районе 48 долл/барр. Среднесрочно продолжаем в первую очередь следить за динамикой добычи нефти в Соединенных Штатах. Согласно данным от Baker Hughes, на прошлой неделе число работающих буровых установок вновь увеличилось еще на 3 единицы. Опасения того, что рост числа буровых установок будет способствовать восстановлению объемов добычи нефти в США на горизонте четвертого квартала - риск увидеть новую волну снижения нефтяных котировок.
Пара доллар/рубль на прошлой неделе впервые в этом году локально снижалась ниже отметки в 62 руб/долл. Коррекция нефтяных цен, наблюдаемая в конце прошлой недели-начале текущей недели может поспособствовать локальному ослаблению рубля, но относительно высокий спрос на риск на глобальных рынках по-прежнему поддерживает рубль. Мы продолжаем считать, что в среднесрочной перспективе потенциал дальнейшего укрепления рубля ограничен, а развитие любого фактора риска, как снижение нефтяных котировок и/или ухудшение аппетита к риску на рынках может стать причиной резкой коррекции в курсе российской валюты на горизонте ближайших месяцев.
Российский рынок акций (в рублевом выражении) нашел на горизонте сентября - начала октября поддержку на уровне в 1960-1970 б.п. по индексу ММВБ. При сохранении высокого спроса на риск имеются все предпосылки для попыток возвращения выше отметки в 2000 б.п. и движения в направлении максимумов этого года (2060-2065 б.п.). Валютный индекс РТС за счет укрепления рубля чувствует себя в последние недели лучше и пытается забраться за отметку в 1000 б.п. В случае закрепления выше этого рубежа следующей целью могут стать максимумы прошлого года в районе 1080-1100 б.п.
Оставить комментарий
