Американская валюта продолжает привлекать покупателей после подъема в пятницу. Данные по рынку труда вышли неоднозначными, но игроки решили сфокусироваться на позитивных сторонах отчета и проигнорировали слабые показатели роста зарплат, отчасти сославшись на убеждение Федрезерва во «временном характере» низкой инфляции.

На этой неделе главным драйвером долларовых пар станет выступление Дж. Йеллен с полугодовым докладом по монетарной политике. Для доллара важно, чтобы на волне недавнего ужесточения риторики мировых Центробанков Федрезерв оставался в авангарде, подтвердив намерение и далее ужесточать политику. В рамках основного сценария ожидаем, что глава ФРС подтвердит намерение продолжать плавное повышение ставок и приступить к сокращению баланса. Для рынка это будет нейтральный посыл, а для доллара в частности – умеренно-позитивный. И сейчас такой сценарий закладывается в цену, поддерживая спрос на американскую валюту. Тем выше угроза коррекции USD в случае чуть более осторожного тона Йеллен.

В более широкой перспективе есть причины сомневаться в проявлении более агрессивного подходе регулятора. В первом квартале экономика Штатов замедлила рост, хотя окончательная оценка была пересмотрена в сторону существенного повышения по сравнению с предварительными данными. Предпосылок для выхода слабого ВВП за второй квартал на самом деле немало. Прежде всего, это потребительские расходы, составляющие 70% от экономического роста. Здесь по-прежнему нет поводов для оптимизма. Инфляция тем временем не подает сигналов ускорения роста, не говоря уже о достижении 2%-ной целевой отметки.

И если пока регулятору удается списывать все это на «временные факторы», то в дальнейшем отсутствие ускорения роста потребительских цен и расходов может вынудить ЦБ отступить от своего плана, и это главный риск для доллара. Особенно на фоне подготовки ЕЦБ и Банка Англии к выходу из режима стимулирования, хотя и здесь пока нет ясности.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В пятницу баррель Brent обновил минимумы июля, попав под очередную волну продаж. Внутри дня актив потерял 2,3%, а за неделю – почти 4,5%, финишировав ниже уровня 47. Помимо внутренних факторов, давление на цены оказало укрепление доллара, который пользовался спросом против большинства валют.

Недавняя фаза восстановления актива, которая ограничилась уровнем 50, перешла в режим продаж. На минувшей неделе главным разочарованием для рынка стало наращивание добычи в США и отказ России рассматривать возможности принятия дополнительных мер для поддержания цен в рамках инициативы ОПЕК+. Это два ключевых момента, сдерживающих проявление оптимизма. На данном этапе игроки не верят в способность рынка прийти в состояние равновесия, что отражается в текущей динамике цен – актив поднялся до более привлекательных уровней и привлек внимание игроков, которые продолжают ставить на удешевление Brent.

Пятничные данные из США не добавляют оптимизма - по данным Baker Hughes, на прошлой неделе число действующих буровых выросло на 7 до 763 ед. Этот фактор будет давить на цены в начале новой недели, хотя ослабить давление могут спекуляции на тему смягчения позиции Москвы – на днях Россия заявила о готовности рассмотреть предложения партнеров по изменения параметров соглашения ОПЕК+ в случае необходимости.

Немалое внимание в настоящее время рынок уделяет вопросу странам, освобожденным от обязательств в рамках пакта. Ливия с мая этого года бьет 3-летние рекорды по добыче, которая уже превышает 740 тыс. баррелей в сутки. Нигерия добывает в два раза больше. Оба экспортера намерены продолжать наращивать производство. И это начало всерьез беспокоить страны ОПЕК, которые выразили намерение принять меры в отношении двух стран. Развитие спекуляций на эту тему способно поддержать восстановление актива в среднесрочной перспективе, однако многое будет зависеть от реакции самих «виновников» на инициативу их коллег.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ