ВТС стабилен, однако инвесторы опасаются выхода долгожданных новостей в США

Торговую сессию четверга цифровое золото закрыло почти без изменений – на отметке чуть выше $20 000. На момент написания материала стоимость ВТС балансирует на уровне $19 983.

Накануне первая криптовалюта пользовалась уверенным спросом на азиатской сессии, однако позже растеряла все свои достижения на фоне эффектного падения фондовых индексов США и укрепления американского доллара.

Так, в четверг индекс The Dow Jones Industrial Average просел на 1,15%, S&P 500 потерял 1,02%, а NASDAQ Composite упал на 0,68%.

Главной причиной негатива на американских биржах накануне стало решение ОПЕК+ снизить квоты на нефтедобычу. Так, организация стран-экспортеров черного золота договорилась о сокращении добычи на 2 млн баррелей в день в ноябре с целью поддержки падающих цен. В ближайшем будущем, уверены инвесторы, это решение ОПЕК+ подтолкнет глобальную инфляцию к уверенному росту.

К слову, с начала 2022 года аналитики все чаще стали подчеркивать высокий уровень корреляции американского рынка ценных бумаг и виртуальных активов на фоне напряженного ожидания обоими последствий геополитического конфликта на востоке Европы и дальнейших шагов Федрезерва США.

Ранее эксперты инвестиционной компании Arcane Research уже заявляли о том, что корреляция ВТС и технологических ценных бумаг достигла максимума с июля 2020 года.

Кроме того, накануне экономисты аналитической платформы TradingView рассказали, что взаимосвязь рынка криптовалют с фондовым рынком США в минувшем квартале достигла 70%.

Сложившаяся ситуация выглядит довольно иронично, ведь с момента появления криптовалюты она позиционировалась как основное средство для защиты от инфляции и волатильности цен на традиционных рынках. Однако в последние месяцы цифровые активы все больше коррелируют с фондовыми рынками, что заставляет усомниться в успехе виртуальных монет.

В четверг эксперты американской инвестиционной компании Ark Invest сообщили о том, что, начиная с весны, ходлеры аккумулировали рекордный объем цифрового золота, скупая актив на падении цены. На текущий момент под их контролем находится порядка 13,7 млн ВТС – 71,5% от общего предложения монет. Такое положение вещей, заявляют в Ark Invest, ощутимо ослабляет давление на главную криптовалюту.

Не менее оптимистичных прогнозов относительно криптовалют придерживаются и эксперты финансовой компании DappRadar, которые заявили, что в третьем квартале 2022 года рынок цифровых активов вступил в длительную фазу консолидации.

Восстановление виртуальных монет, уверены в DappRadar, началось еще в сентябре. При этом в период с июля по сентябрь стоимость цифровых валют обвалилась на 8,5%. Первые признаки восстановления появились лишь в конце прошлого месяца. Одним из важнейших событий этого стало обновление эфириума.

Так, утром 15 сентября сеть Ethereum успешно мигрировала с алгоритма Proof-of-Work (PoW) на Proof-of-Stake (PoS), не требующий майнинга. Миграция произошла в рамках крупного обновления The Merge.

При этом в первые часы после перехода ЕТН на алгоритм Proof-of-Stake наблюдался мощный приток альткоинов на централизованные биржи.

В тот же день основатель сети ETH Виталик Бутерин подтвердил ее успешный переход на PoS и отсутствие сбоев или ошибок в процессе обновления. К слову, ранее канадско-российский программист заявлял о том, что переход сети на Proof-of-Stake повысит популярность цифровых активов для повседневных платежей благодаря снижению комиссии до 2 центов. По словам Бутерина, популярность криптоплатежей упала после 2018 года на фоне высоких комиссий за транзакции.

На сегодняшний день ЕТН продолжает оставаться лидером в рейтинге блокчейнов по числу развернутых DeFi-проектов. Стоимость средств в протоколах, размещенных на базе ETH, к концу сентября превысила $48 млрд.

В центре внимания криптоинвесторов в пятницу – ожидание отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе Соединенных Штатов (NFP), который поможет Федеральной резервной системе определить дальнейший путь денежно-кредитной политики страны. Согласно предварительным прогнозам аналитиков, в сентябре в несельскохозяйственном секторе Америки было создано 250 000 рабочих мест – меньше, чем в предыдущем месяце, но достаточно для продолжения жесткой линии Центробанка США.

К слову, актуальное падение рынка криптовалют напрямую связано с монетарной политикой Федрезерва.

Так, недавно эксперты аналитической компании Kaiko сообщили о том, что волатильность BTC ощутимо зависит от результатов заседаний членов американского Центробанка.

По мнению аналитиков из Kaiko, высокая корреляция Bitcoin с решениями Федрезерва США была зафиксирована еще летом 2021 года, что свидетельствует о том, что криптовалютный рынок уже давно находится под влиянием ключевых макроэкономических показателей.

Так, когда в мае 2022 года Федеральная резервная система США увеличила диапазон ставки до 0,75–1% годовых, стоимость первой криптовалюты резко преодолела уровень в $40 000, однако в тот же день обвалилась ниже $36 000, запустив процесс затяжной коррекции.

В июне текущего года, когда американский регулятор повысил ключевую ставку уже до 1,5–1,75%, ВТС мгновенно отреагировал эффектным ростом.

Специалисты уверены, что в ближайшие месяцы рынок цифровых активов будет еще сильнее откликаться на выступления мировых центробанков, т.к. зачастую увеличение процентной ставки резко сокращает возможности инвесторов вкладываться в такие рисковые активы, как виртуальная валюта.

Опять 145: USD/JPY поймал волну роста

Уходящая неделя для пары доллар–иена была напряженной и волатильной. В ее начале мажор пережил крутое пике, в середине зализал раны, а на финише обрел новые крылья и резко рванул наверх.

Сильный импульс для USD

В ночь на пятницу индекс доллара поднялся почти на 1%, что позволило ему еще дальше отступить от минимума 110,05, достигнутого ранее на этой неделе.

Показатель преодолел барьер 112,00 и закрепился выше него на фоне стремительного роста доходности 10-летних казначейских облигаций США, которая поднялась до нового недельного максимума 3,85%.

Скачку доллара и доходности способствовал хор ястребиных комментариев американских чиновников. Накануне сразу несколько представителей ФРС заявили, что центральный банк еще далек от сворачивания антиинфляционной кампании и продолжит повышать ставки.

Единогласие политиков еще больше укрепило уверенность трейдеров в решимости Федрезерва. В настоящее время рынок оценивает вероятность ноябрьского повышения ставки на 75 б.п. в 66%.

Такой сценарий является крайне негативным для японской иены, которая в этом году сильнее других валют из Группы 10 пострадала от агрессивной политики Центробанка США.

В отличие от своего американского коллеги, Банк Японии по-прежнему придерживается голубиной стратегии, которая подразумевает стимулирование экономики и сохранение процентной ставки на крайне низком уровне.

На данный момент разница в процентных ставках Японии и США составляет 4%, и она продолжит расти по мере дальнейшего ужесточения монетарного курса ФРС.

Именно поэтому сейчас любое ястребиное заявление со стороны членов Федрезерва служит топливом для пары USD/JPY. А поскольку вчера таких комментариев было много, актив получил особенно весомую поддержку.

На волне оптимизма по поводу дальнейшего повышения ставок в Америке долларовые быки снова протаранили психологически важный барьер 145.

Напомним, что взятие этой отметки в сентябре привело к тому, что японское правительство провело первую с 1998 года валютную интервенцию.

Но, как видим, эффект от вмешательства оказался очень кратковременным. Более того, покупателей доллара сейчас не особо пугают и новые угрозы, поступающие со стороны японских властей.

Сегодня утром премьер-министр Японии Фумио Кисида заявил, что правительство, как и прежде, не будет закрывать глаза на спекулятивные валютные движения.

Однако комментарий чиновника смог лишь немного сбить спесь с быков по паре USD/JPY. На момент подготовки публикации мажор немного опустился, но по-прежнему торговался в районе 145.

JPY попал в идеальный шторм

Под занавес недели актив доллар–иена получил дополнительную поддержку и со стороны экономических данных Японии. На старте пятницы был опубликован индекс расходов домохозяйств.

В августе показатель поднялся до уровня 5,1%, что значительно ниже прогнозной оценки. Экономисты ожидали роста до 6,7%.

Отчет подтвердил, что японцы по-прежнему остро ощущают кризис стоимости жизни, несмотря на колоссальную финансовую поддержку правительства.

Также сегодня иена падает под давлением геополитического фактора. Напряженность в отношениях между Японией и Северной Кореей растет, поскольку Пхеньян продолжает серию ракетных запусков в сторону Токио.

Накануне заместитель главного секретаря Кабинета министров Японии Сейджи Кихара предположил, что Северная Корея может активизировать провокационные операции, включая ядерные испытания.

Что ждет USD/JPY?

Сегодняшняя динамика пары доллар–иена зависит от ключевого отчета NonFarm Payrolls.

Если данные по занятости в США за сентябрь окажутся стабильными, это укрепит ожидания трейдеров по поводу дальнейшей агрессивной политики ФРС.

При таком раскладе актив USD/JPY может протестировать верхнюю половину уровня 145. И наоборот, если статистика покажется рынку слабой, доллар рискует существенно откатиться с текущих позиций.

Во всяком случае, в течение сегодняшнего дня мы будем наблюдать повышенную волатильность. Еще больше увеличивает вероятность резких колебаний тот факт, что следующий понедельник будет выходным днем как в США, так и в Японии, что, вероятно, повлияет на ликвидность.

Что же касается динамики пары USD/JPY в более отдаленной перспективе, большинство аналитиков склоняются к продолжению и даже усилению восходящего тренда.

По мнению валютных стратегов BofA, в первом квартале 2023 года мажор будет торговаться вблизи уровня 150.

– Поначалу ралли USD/JPY может замедлиться, поскольку японское правительство, скорее всего, попытается ограничить рост доллара. Но рынок будет покупать это падение. Керри-сделки, вероятно, окажут давление на иену, если рынок придет к пониманию того, что ФРС продержится еще некоторое время, – заявляют эксперты.

Банк Англии заявил, что ряд пенсионных фондов были в нескольких часах от краха, когда он решил вмешаться в рынок долгосрочных облигаций Великобритании на прошлой неделе.

Комитет по финансовой политике центрального банка вмешался после массовой распродажи государственных облигаций Великобритании, произошедшей после заявлений нового правительства о фискальной политике.

Экстренные меры включали в себя двухнедельную программу покупки облигаций с длительным сроком погашения и отсрочку запланированных БА продаж ценных бумаг в рамках сворачивания стимулирующих мер, принятых в период пандемии.

Резкое падение стоимости облигаций вызвало панику в британских инвестиционных фондах объемом 1,5 триллиона фунтов стерлингов, ориентированных на облигации с длинными сроками погашения. Многие долгосрочные долговые обязательства принадлежат пенсионным фондам, которые обеспечивают гарантированный ежегодный пожизненный доход после выхода на работника пенсию, основанный на окончательной или средней заработной плате.

Фонды должны были ликвидировать значительную часть своих долгосрочных позиций по облигациям, так как их стоимость упала в начале прошлой недели. Вечером 27 сентября доходность 30-летних бумаг выросла на 67 базисных пунктов по сравнению с утренней позицией. Доходность движется обратно пропорционально ценам.

При преобладающей доходности многие фонды, скорее всего, оказались бы в минусе по чистой стоимости активов. В результате фондам пришлось бы начать процесс сворачивания, в этом случае большое количество облигаций, хранящихся в качестве залога у банков, которые кредитовали эти фонды были бы проданы на рынке, что привело бы к потенциально самоусиливающейся спирали и привело к масштабной нестабильности финансовой системы.

Сотрудники Банка Англии работали всю ночь во вторник, 27 сентября, чтобы придумать меры, которые могли бы предотвратить этот потенциальный кризис, а Казначейство Великобритании на следующее утро согласилось возместить убытки от спасательной операции Банка.

Доходность 30-летних бумаг упала более чем на 100 базисных пунктов после того, как Банк объявил о своем пакете чрезвычайных мер в среду 28 сентября, предоставив рынкам необходимую отсрочку.