Долгожданный блок статистики по рынку труда США обрисовал неоднозначную картину, но в целом вышел довольно неплохим, и после смешанной первоначальной реакции доллар решил расти. EURUSD, обновив на эмоциях недельный максимум на отметке 1.1439, скатился под 1.14. GBPUSD, которая и без того пребывала под давлением из-за удручающей британской статистики, ускорила медвежий ход, утратив уровень 1.29, а USDJPY достигла почти 2-месячных максимумов вблизи отметки 114.00.

Основной позитив пришелся на показатель роста занятости – в июне американская экономика создала 22 тыс. рабочих мест, максимально с последние четыре месяца. Прогноз составлял 180 тыс., хотя после вчерашнего скудного отчета ADP были сомнения и в этой цифре. Тем временем оба предыдущих показателя были пересмотрены в сторону повышения в совокупности на 47 тыс., что тоже неплохо. Не смущает и рост уровня безработицы от многолетних минимумов на 4,3% до 4,4%, указывающий на увеличение числа соискателей.

Слабым местом, который помешал более уверенному росту американской валюты, стал показатель роста заработных плат, который не оправдал ожиданий. В месячном сравнении почасовые заработки увеличились на 0,2% против прогноза 0,3%, а в годовом выражении – на 2,5% при ожиданиях на уровне 2,6%. Рынкам, которые в последние месяцы уделяют особенно пристальное внимание этому компоненту, не понравился дефицит импульса в сегменте заработных плат, что указывает на ограниченный потенциал разгона инфляции и, как следствие, заставляет скептиков сомневаться в перспективах дальнейшего повышения ставки. Но в целом ожидания относительно еще одного акта ужесточения политики ФРС не претерпели значимых изменений и по-прежнему составляют порядка 50% с прицелом на декабрь.

В краткосрочной перспективе фактор заработных плат может обусловить коррекцию доллара после укрепления на росте основного показателя занятости. И ощутимого развития импульса USD мы по-прежнему не ожидаем, особенно в свете недавнего ужесточения риторики европейских монетарных властей, которые начали готовить рынки к сворачиванию цикла сверхмягкой политики.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Доллар получает один удар за другим. После невнятного протокола заседания ФРС неприятно удивил рынок труда – по данным ADP, уровень занятости в июне вырос минимальными с октября темпами. Правда, удержаться от более масштабных распродаж валюте помогли хорошие показатели деловой активности в секторе услуг.

Но сегодня «американцу» предстоит еще одно, главное испытание этой недели в виде отчета по уровню занятости по платежным ведомостям без учета сельского хозяйства. После вчерашних показателей ADP рынок снизил свои ожидания относительно ключевого релиза. По прогнозам предполагается прирост в районе 180 тыс., но есть риск, что ожидания не оправдаются. Впрочем, даже если мы увидим цифру в 200 тыс., это не поможет доллару, если при этом не ускорятся темпы роста заработных плат. Именно этот показатель станет главным ориентиром, который и задаст повсеместную реакцию американской валюты.

Если инфляция на зарплатном уровне не поднимется с 0,2% до 0,3% или и вовсе замедлит рост, это станет большим разочарованием для долларовых быков, которые и без того уже сомневаются в решимости регулятора и способности «прихрамывающей» экономики безболезненно пережить еще одно повышение ставки в этом году.

В случае реализации негативного сценария в этот раз давление на USD будет ощущаться особенно остро, поскольку другие мировые ЦБ кинулись оперативно готовить почву для выхода из продолжительного цикла смягчения. Особенно агрессивно ведет себя ЕЦБ, который в протоколе «признался», что на июньском заседании чиновники банка обсуждали сворачивание стимулов. Позднее еще два спикера Центробанка подтвердили «ястребиный» настрой, указав на уместность перехода к плавной нормализации политики.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ