В четверг, 4 июля, алмазодобывающая компания АЛРОСА подвела итоги программы оптимизации кредитного портфеля. Она заключалась в досрочном погашении рублевых облигаций на 16 млрд руб. ($489 млн) за счет привлечения кредита на $500 млн, что снизило долю рублевого долга в общем портфеле кредитов компании. Погасить 31 млрд руб. краткосрочного долга АЛРОСА планирует за счет реализации своих газовых активов, продажа которых, вероятнее всего, произойдет до размещения акций алмазодобывающей компании на бирже.

На мой взгляд, обновленная структура портфеля является оптимальной для компании,82,9% выручки которой генерируется за счет поставок на экспорт. Кроме того, 77%долгового портфеля АЛРОСы после досрочного погашения рублевых облигаций номинировано в долларах США. Долговая нагрузка в терминах NetDebt/EBITDA LTMпосле рефинансирования осталась на прежнем уровне в 1,96х. Запас финансовой прочности компании также достаточно высок. Так, ожидаемый по итогам 2013 годаEBITDA/ITEREST будет находиться в диапазоне 18-19х, что соответствует минимальному риску потери платежеспособности.

График погашения долга АЛРОСы предполагает выплату $1,1 млрд до конца текущего года. Компания планирует потратить на это средства, полученные от продажи газовых активов. Напомню, АЛРОСе принадлежат Геотрансгаз и Уренгойская газовая компания, стоимость которых, по моим оценкам, составляет $1,4 млрд, и денег, полученных от сделки, будет достаточно для погашения долга АЛРОСы. Наиболее вероятными кандидатами на покупку активов выступают НОВАТЭК и Роснефть.

В 2014 году руководством АЛРОСы планируется погашение еврооблигаций, а в2015 году — погашение рублевых бумаг и банковского кредита, однако проблем с рефинансированием у компании возникнуть не должно. Я прогнозирую снижение долговой нагрузки до 1,1-1,3х в терминах NetDebt/EBITDA к концу 2014 года, потребность в привлечении дополнительного долгового финансирования, на мой взгляд, в случаеАЛРОСы маловероятна. Основные инвестиционные проекты компании практически завершены, и после 2014 года можно ожидать, что годовые CAPEX снизятся до $500 млн. Такие капитальные затраты компания сможет полностью финансировать за счет денежных потоков от операционной деятельности.

В преддверии размещения 14% акций АЛРОСы, которое запланировано на осень текущего года, сделка по продаже газовых активов позитивно отразилась бы на капитализации компании. Однако по-прежнему невысокая ликвидность бумаг золотодобытчика остается основным риском, снизить который поможет приватизационная сделка.

Цель по обыкновенным акциям АЛРОСы составляет 39,22 руб

Источник: http://alrs.ru/novosti-alrosa/217-alrosa-optimiziruet-dolgi

Торги на российском рынке в четверг, 4 июля, начались ростом цен большинства ликвидных акций. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был неоднозначным. На игроков все еще оказывали давление сообщения о политическом кризисе в Португалии и Египте, а также снижение агентством S&P рейтингов ряда крупнейших европейских банков. Азиатские рынки торговались разнонаправленно, а нефть утром в четверг корректировалась вниз после значительного роста накануне.

Пока в США праздновали День независимости, все внимание игроков фондового рынка было приковано к Европе, где торги открылись повышением ведущих индексов в преддверии публикации макростатистики, а также заседаний Банка Англии и ЕЦБ и выступления главы Европейского центробанка Марио Драги.

Как и ожидали аналитики, Банк Англии оставил базовую учетную ставку без изменения на самом низком в истории уровне - 0,5% годовых. Аналогичное решение принял и ЕЦБ. При этом М.Драги в очередной раз успокоил инвесторов, заявив, что ставки Европейского центробанка останутся на текущем или более низком уровне в течение продолжительного периода времени. Политика ЕЦБ будет оставаться стимулирующей столь долго, насколько это необходимо, сказал глава ЕЦБ.

Что касается российских новостей, то в четверг Росстат опубликовал данные об инфляции. Согласно этим данным, в июне 2013г. инфляция составила 0,4%, а с начала 2013г. - 3,5%. В июне 2012г. рост потребительских цен составлял 0,9%, с начала 2012г. - 3,2%. В годовом выражении инфляция в РФ в июне 2013г. составила 6,9%.

Помимо этого, министр финансов РФ Антон Силуанов на заседании правительства сообщил о том, что недопоступления доходов в федеральный бюджет РФ в 2013г. могут составить до 1 трлн руб. и что если это случится, то недопоступившие доходы придется замещать средствами нефтегазовых доходов в 2013г. "А если так произойдет, то мы не сможем сформировать Резервный фонд в том объеме, который мы изначально планировали на текущий год", - сказал министр и добавил, что в текущем году у правительства нет возможностей для корректировки бюджета в сторону увеличения.

На российском рынке акций после положительного открытия активность покупателей начала снижаться, а индексы потеряли часть утренних достижений. До заседаний ЕЦБ и Банка Англии рынок колебался в боковом диапазоне 1338-1332 пункта по ММВБ, однако после выступления М.Драги индекс буквально взмыл вверх и, достигнув отметки 1349,71 пункта, обновил месячный максимум. Правда затем, испугавшись сопротивления на уровне 1350 пунктов, немного отступил.

По итогам торговой сессии 4 июля индекс ММВБ повысился на 1,19% и остановился на отметке 1349,21 пункта, индекс РТС - на 1,28%, до 1280,52 пункта. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 345,34 млрд руб.

Рост стоимости ряда компаний превысил 4%

Российские акции завершили сессию с преобладанием роста, который в отдельных бумагах превышал 4%. Наибольшим спросом пользовались акции "Аптечной сети "36,6", которые взлетели на 13,39%, хотя никаких значимых новостей по компании не поступало. На 4,32% подорожал НМТП, на 4,42% - КАМАЗ, на 4,96% - "Ростелеком", на 4,02% - "Распадская", на 3,45% - "Магнит". Бумаги КАМАЗа опять вернулись в "зеленую" зону, хотя опубликованные компанией производственные показатели этому не способствовали. ОАО "КАМАЗ" в первом полугодии 2013г. произвело около 24,5 тыс. машинокомплектов, что на 7% меньше аналогичного показателя 2012г. В июне 2013г. производство выросло к июню 2012г. почти на 30% и составило более 4,4 тыс. машинокомплектов. При этом реализация КАМАЗа в январе - июне 2013г. снизилась в годовом исчислении на 11,3% - до 17,3 тыс. единиц. Как отмечают в компании, российский рынок грузовых автомобилей полной массой 14-40 т за отчетный период упал на 28,3% и составил 38,2 тыс. единиц. Среди причин снижения в компании называют негативное влияние вступления России в ВТО на отрасли - потребители продукции автомобильной промышленности (лесная, строительная отрасли, сельскохозяйственная), отставание от графика финансирования федеральных целевых программ, давление остатков импортной техники, завезенной на территорию РФ в конце прошлого года.

Наибольшее снижение по итогам сессии показали акции ТГК-6 (-3,25%), банка "Возрождение" (-2,44%), РДР "Русала" (-2,3%), акции Волжской ТГК (-1,65%) и АК "АЛРОСА" (-1,16%).

Нефтегазовый сектор завершил торги четверга разнонаправленно. Цены на нефть, которые с утра корректировались вниз, днем попытались подрасти, а Brent вернулась на отметку 105 долл./барр. При этом вечером в четверг фьючерсы на обе марки снова ушли в "красную" зону, Brent подешевела на 1 долл. Вместе с нефтью снижение по итогам сессии показали акции "Татнефти" (-0,39%), "Газпром нефти" (-0,04%), привилегированные акции "Башнефти" (-1,01%) и НОВАТЭКа (-0,42%).

Ростом отметились акции "Роснефти", которые прибавили 0,16%, ЛУКОЙЛа (+0,11%), привилегированные акции "Транснефти" (+1,97%). Акции Газпрома выросли на 3,64%. Правление Федеральной службы по тарифам (ФСТ) РФ утвердило повышение тарифов на транспортировку газа по магистральным газопроводам ОАО "Газпром" для независимых организаций на 6,4% с 1 августа 2013г.

Ожидание макроданных из США увеличит волатильность торгов

До начала выступления президента ЕЦБ М.Драги рынок торговался на уровнях закрытия среды с периодическими попытками уйти в "минус", отмечает старший вице-президент ФГ БКС Алексей Евсютин. Покупки наблюдались лишь в акциях Газпрома. Выступление М.Драги, пообещавшего рынкам долгий период дешевых денег, вызвало мощные покупки на европейских биржах. В России слабее рынка выглядели фавориты последних дней - нефтяные компании. В пятницу все внимание инвесторов будет приковано к статистике безработицы в США, поэтому эксперт ожидает спокойного начала торгов и существенного роста объемов и волатильности во второй половине дня.

Источник: http://alrs.ru/novosti-alrosa/216-nadejda-na-deshevye-dengi-vernula-qbykovq-na-rynok