На фоне корректирующейся нефти аналитики предвещают еще один год отсутствия динамики, передает The Wall Street Journal.
Согласно мнению 14 опрошенных инвестиционных банков, нефтяные цены останутся ниже 60 долларов за баррель в 2017 году. Ранее этим летом, эти же инвестдома предвещали 70 долларов за баррель уже к концу 2016 г.
Самый оптимистический прогноз дает британский Standard Chartered — в 3 квартале 2017 г. цены вплотную приблизятся к 70 долларам. А вот по мнению нидерландский ING Bank, котировки «черного золота» не превысят 45 долларов. По консенсус прогнозу 14 банков бочка нефти марки Brent в следующем году будет стоить 56 доллара.
«Направление движения нефтяных котировок в большей степени будет зависеть от результатов переговоров членов ОПЕК», считают аналитики из J.P. Morgan.
«Развернутая дискуссия, вместо того чтобы внести уверенность в сделке, вносит пока только неопределенность. Картель остается в тупике», заявили эксперты Morgan Stanley в своем письме.
Резюме
Из-за низких цен с начала 2015 года картель потерял 1,2 трлн. долларов. Если бы цены оставались на уровне в 100 долларов за баррель, то в 2015 г. члены ОПЕК вместо 550 млрд. долларов выручили бы 1,1 трлн. За 10 месяцев 2016 г. их заработок составил всего 390 млрд. долларов, а мог бы 1 трлн. долларов.
Вопреки всем опасениям, на наш взгляд, картель сумеет договориться, иначе можно будет усомниться в его состоятельности.
Саудовской Аравии так и не удалось завоевать рынок США — с момента начала «ценовой войны», а вместе с ней и обвала котировок на «черное золото», королевство потеряло свою долю на американском рынке.
Если в мае 2014 г. страна поставляла в Соединенные Штаты в среднем 1,5 млн. баррелей в сутки, то в октябре текущего года экспорт нефти снизился до 988 тыс. бочек в день (в среднем за месяц), что на 34% ниже показателей двухлетней давности.
Основным конкурентом Эр-Рияда на американском рынке является Канада. Она за этот период напротив увеличила свои поставки — с 2,5 млн. баррелей в мае 2014 г. до 3,1 млн. в октябре 2016 г.
Также наращивает свой экспорт другой член нефтяного картеля — Ирак, увеличив его за год практически в два раза.
По данным ОПЕК в сентябре среднесуточная добыча Саудовской Аравии составляла 10,65 млн. баррелей, и лишь 9,3% из нее направлялось в США. Также королевство упускает свою долю и на китайском рынке.
Резюме
Несмотря на союзнические отношения между Вашингтоном и Эр-Риядом, Соединенные Штаты предпочитают закупать нефть у своего соседа. Принимая во внимание возобновление роста добычи нефти в США, вполне вероятно, объемы поставок из Саудовской Аравии останутся на том же уровне, что и сейчас.
Иностранные инвесторы опять начали проявлять интерес к российским долговым бумагам. За август они увеличили свои вложения в облигации федерального займа на 43 млрд. рублей.
По состоянию на начало сентября нерезиденты аккумулировали в своих портфелях ОФЗ на сумму в 1,384 трлн. рублей и это абсолютный максимум за всю историю современной России. С начала года их вложения выросли на 313 млрд. рублей. С учетом того, что за 2016 г. Минфин разместил гособлигайций на 808 млрд. рублей, иностранные инвесторы выкупили более 38% выпуска.
Общая доля нерезидентов на рынке ОФЗ составила 26%, в последний раз они играли столь значимую роль лишь в 2013 г. В этом году только в январе и июле наблюдалось снижение их доли, в остальные месяцы она росла и за год увеличилась на 4,5 процентных пункта.
Резюме
Минфин практически выполнил весь свой план по размещению ОФЗ на этот год. Тем самым, доля иностранцев не должна особо измениться до конца 2016 г, только если они не начнут распродавать бумаги.
Пока настроения на Россию все еще позитивные, а на нефтяном рынке какая-никакая стабильность, существенного оттока капитала с долгового рынка страны ждать не стоит.
Газпром поставляет газ в Европу и Турцию по четырем основным трубопроводам: «Братство» через Украину, «Ямал-Европа» через Белоруссию, «Северный поток» по дну Балтийского моря и «Голубой поток» по дну Черного моря.
По пропускной мощности газопровод «Братство» самый значимый, в год объемы транспортируемого газа по нему могут достигать 100-110 млрд. куб. м. Вторым по пропускной способности является «Северный поток» — 55 млрд. куб. м., на третьем месте «Ямал-Европа» с 33 млрд. куб. м.
В прошлом году через Украину было транспортировано 64,2 млрд. куб. м. газа, через Балтийское море — 39,1 млрд. куб. м. Транзит через газотранспортную систему Белоруссии, в том числе и по трубопроводу «Ямал-Европа», составил 45,4 млрд. куб. м. «голубого топлива».
Таким образом, по итогам 2015 г. загруженность газопровода «Братство» составила около 64%, а «Северного потока» 71%. В текущем году было анонсировано соглашение о строительстве «Северного потока-2», пропускная мощность которого составит 55 млрд. куб. м. газа в год. Учитывая, что тариф на транзит газа через Балтийское море на 20% дешевле, чем через Украину, то, вполне возможно, Газпром предпочтет транспортировать свое топливо через северную магистраль.
По прогнозам газовой монополии строительство «Северного потока-2» закончится в 2019 году, а в конце 2018 г. будет запущен трубопровод «Сила Сибири» с пропускной мощностью в 48 млрд. куб. м. газа в год.
Резюме
По состоянию на 2 ноября через Украину транспортировалось 53% всего экспортного газа в Европу, через Белоруссию и Балтийское море 21,1% и 25,6% соответственно.
В 2019 г. в случае необходимости Газпром сможет полностью отказаться от транзита газа через Украину благодаря свободным мощностям «Северного потока» и пропускной способности «Северного потока-2». Кроме того, по словам главы монополии Алексея Миллера, затраты российского оператора по содержанию газопровода «Братство» могут составить от 25 до 43 млрд. долларов, что экономически не выгодно для компании.
В 2018-2019 г.г. Москва начнет свои поставки в Китай. При реализации «Турецкого потока» будут созданы даже излишние мощности для транспортировки газа в Европу. Таким образом, через 2-3 года Газпром сможет снизить к минимуму политический риск, связанный с Украиной, тем самым подняв экономическую привлекательность компании.
Оставить комментарий
