Сегодня старт размещения дебютного выпуска МФК «Займер» (для квал.инвесторов, 12,75%/13,52%, 300 млн.р., 3 года).

А вчера мы провели встречу Дмитрия Александрова и Павла Леонова, CFO Robocash (материнский холдинг МФК «Займер»).

Основные темы:

— Международный бизнес Холдинга

— Внутренние IT разработки

— Планы по диверсификации бизнеса

— Конкуренция за кадры с IT Гигантами

МФК Займер. Интервью с Павлом Леоновым - YouTube

Котировка ОФЗ росли последние 3 сессии, хотя по итогам 2 недель в среднем все равно снизились (за исключением длинных выпусков). Как и в мониторинге двухнедельной давности, не буду делать выводов о том, достигнуто ли дно. Бывают ситуация большей и меньше уверенности в том или ином направлении рынка. Сейчас для меня второе. У депозитов ОФЗ выигрывают, фактически, на всей кривой, особенно начиная с пары лет до погашения. Даже при продолжении умеренного подъема депозитных ставок в будущем. Это, пожалуй, единственный вывод, который можно сделать однозначно. Остальное на сегодня сродни гаданию.

Источник ценового индекса гособлигаций МосБиржи (RGBI):

Московская Биржа | Индексы (moex.com)

Доходности облигаций субъектов федерации следуют за ОФЗ, давая премию за формальное кредитное качество и сдержанную ликвидность. Ожидать быстрых апсайдов при покупке этого класса бумаг – это, наверно, не сейчас. Поэтому интереснее то, что доходнее. Выбора в этом году стало чуть больше, причем и на коротких сроках до погашения. Возможность обыграть инфляцию (на ее нынешних 5-5,5%) дают уже 2-3-летние выпуски.

Не покидает ощущение, что корпоративные бумаги недодают доходности. Максимум, на что можно рассчитывать в первом эшелоне – 7-8% годовых. Т.е. премия к инфляции около 1,5-2%. Но это максимум. Усредненная доходность превышает нынешний уровень инфляции всего примерно на 1%. Добавим сюда инерционность сползания котировок корпоративных бумаг (эффект запаздывания в сравнении с ОФЗ) и задумаемся, точно ли пришло время для покупок?