Goldman Sachs прогнозирует, что в ближайшие месяцы европейские цены на природный газ упадут примерно на 30%, поскольку страны получат временное преимущество в вопросах поставок.

Голландский фьючерс TTF, который является основным европейским эталоном цен на природный газ, во вторник торговался по цене около 120 евро за мегаватт-час. Но Goldman Sachs ожидает, что в первом квартале 2023 года этот ориентир упадет до 85 евро за мегаватт-час. После начала войны в Украине и последующего давление на энергобаланс Европы цены были выше рекордных 340 евро за мегаватт-час.

Недавнее снижение цен на газ обусловлено несколькими факторами: Европейские газовые хранилища практически заполнены на этот зимний сезон; температура этой осенью была более мягкой, чем ожидалось, что отсрочило начало периода интенсивного использования газа; кроме того, существует избыток предложения сжиженного природного газа (СПГ).

Согласно последним сообщениям, около 60 судов ожидают разгрузки груза СПГ в Европе. Некоторые из этих грузов были закуплены летом и прибывают только сейчас, когда хранилища заполняются. Последние данные показывают, что уровень заполнения хранилищ в Европе составляет 94%.

Несмотря на оптимизм по поводу снижения цен на газ в ближайшей перспективе, что может несколько смягчить кризис стоимости жизни, на европейских лидеров оказывается большое давление с целью обеспечения поставок в среднесрочной перспективе.

«Наша группа по сырьевым товарам прогнозирует дальнейшее снижение цен до 85 евро в первом квартале, а затем резкое повышение цен до следующего лета по мере восстановления хранилищ», – говорится в аналитической записке аналитиков Goldman Sachs. Дальнейший прогноз предполагает резкий рост цен до уровня чуть ниже 250 евро за мегаватт-час к концу июля.

Горящий прогноз по GBP/USD от 02.11.2022

Хотя фунт и показал вчера некую активность, результат все равно нулевой. Поначалу британская валюта росла за счет итоговых данных по индексу деловой активности в производственном секторе, которые оказались немного лучше предварительной оценки, показавшей снижение индекса с 48,4 пункта до 45,8 пункта. Фактически же он снизился до 46,2 пункта. Но затем он вернулся к значениям начала дня, так как ровно то же самое произошло и с американским индексом деловой активности в производственном секторе, который сократился с 52,0 пункта до 50,4 пункта. Тогда как предварительная оценка показала его снижение до 49,9 пункта.

Индекс деловой активности в производственном секторе (Соединенные Штаты):

На данный же момент наблюдается скорее символический рост фунта. В принципе, никакой серьезной активности вплоть до самого вечера не ожидается. Инвесторы не будут рисковать в преддверии заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке, по итогам которого ставку рефинансирования должны поднять на 75 базисных пунктов. Кроме того, Федеральная Резервная Система, скорее всего, объявит о том, что в декабре ставка будет поднята еще на 50 базисных пунктов. Это основной сценарий, и если все именно так и произойдет, то каких-то серьезных подвижек на рынке не случится. Однако еще вчера стали появляться публикации на тему того, что Федеральная Резервная Система может запустить настоящее ралли на рынках, которое приведет к значительному росту фондового рынка. Поводом для подобных рассуждения является предположение, что из-за снижающейся уже три месяца к ряду инфляции регулятор может объявить о более значительном замедлении темпов роста процентных ставок, и даже намекнет на их снижение уже в первой половине будущего года. Вероятность этого, конечно, не так уж и велика, но исключать ее не стоит. Именно по этой причине никто не намерен рисковать, и не инвесторы, видимо, будут действовать уже по факту.

Ставка рефинансирования (Соединенные Штаты):

Валютная пара GBPUSD движется в границах ранее пройденного уровня 1.1410/1.1525, проявляя при этом среднюю активность. В большей степени колебания последних дней напоминают характерный застой, где район 1.1410/1.1525 играет роль опоры.

Технический инструмент RSI H4 подтверждает стадию застоя движением индикатора вдоль до среднего уровня 50. RSI D1 движется в верхней области индикатора 50/70, что указывает на сохраняющийся восходящий настрой среди трейдеров.

Скользящие линии MA на Alligator H4 имеют множество пересечений друг с другом, что также доказывает факт застоя. Alligator D1 указывает на восходящий цикл движения, скользящие линии MA направлены вверх.

Ожидания и перспективы

Можно предположить, что район действующего уровня все еще будет оказывать влияние на позиции трейдеров. Это продлится недолго, так как в период американской сессии с высокой доли вероятности возникнет спекулятивный скачок активности.

Что касается ценовых движений, то восходящий цикл будет рассмотрен трейдерами в случае возвращения цены выше отметки 1.1600. В то время как для нисходящего развития котировке необходимо удержаться ниже отметки 1.1400.

Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периодах имеет переменный сигнал ввиду ценового застоя. В среднесрочном периоде имеется сигнал к покупке за счет восходящего цикла от минимума тренда.

Европейские политики продолжают настаивать на сохранении агрессивного подхода к процентным ставкам

А пока евро готовится к очередной проверке на прочность в лице Федеральной резервной системы и ее отношения к будущей политике процентных ставок, по словам двух высокопоставленных политиков, Европейскому центральному банку, несмотря на все трудности, которые сейчас переживает экономика, придется продолжать повышать стоимость заимствований для борьбы с рекордной инфляцией. «Я убежден, что недавнее повышение ставок на 0,75% – не конец. Нам еще предстоит пройти долгий путь», — сказал президент Бундесбанка Йоахим Нагель в интервью Frankfurter Allgemeine Zeitung. «Инфляция является стойкой, с ней становится бороться все сложней. Если мы хотим ее преодолеть, денежно-кредитная политика должна быть более жесткой».

Его коллега по амплуа, испанский политик Де Кос, согласился, заявив: «ЕЦБ должен довести процентные ставки до уровней, которые позволят инфляции вернуться к среднесрочной цели в 2%, и пока мы еще не достигли этого».

Напомню, что на прошлой неделе ЕЦБ повысил ставку по депозитам до 1,5% и заявил, что снова поднимет стоимость заимствований, однако будет опираться на поступающие данные. Очевидно, что Европа всеми силами пытается контролировать безудержный рост инфляции, но как показали последние данные, получается это плохо. Рост цен продолжился в результате развития одного из самых худших энергетических кризисов в истории ЕС. Как показали последние отчеты, потребительские цены в еврозоне, в которую входят 19 членов, в октябре достигли рекордных 10,7%, превысив оценки аналитиков, даже несмотря на ослабление экономического роста.

Это говорит о том, что дальнейшие перспективы экономики неясны, что лишь усиливает неопределенность. Никто не знает, насколько еще придется повышать процентные ставки — это факт. Де Кос также отметил, что дальнейшая политика ЕЦБ будет направлена на подавление высокой инфляции, даже несмотря на то, что экономика еврозоны уже подошла к опасной черте, когда может начаться рецессия. Глава Бундес Банка Нагель, который является более ястребиным политиком, сказал, что «основная задача состоит в том, чтобы действовать решительно, как мы делали это на последних трех встречах».

Различия между двумя политиками также очевидны в отношении долгосрочных инфляционных ожиданий, которые де Кос назвал «твердо закрепленными», в то время как его немецкий коллега предупредил, что существует опасность того, что они могут отклониться от цели ЕЦБ.

Что касается баланса ЕЦБ, то Нагель хочет, чтобы так называемое количественное ужесточение началось в начале следующего года, в то время как де Кос больше сосредоточился на темпах потенциального снижения баланса, заявив, что это хоть и нужно делать очень быстро, но при этом необходимо соблюдать определенную осторожность.

Что касается технической картины EURUSD, то медведи активно контратаковали, что привело к новой волне снижения. Для роста необходимо возвращать пару выше 0.9900 и 0.9950, что подстегнет торговый инструмент к росту в район 1.0000 и 1.0040. Однако восходящие перспективы будут полностью зависеть от дальнейшей реакции покупателей рисковых активов на заседание Федеральной резервной системы. Прорыв паритета состоялся, что пока позволяет держать рынок во власти продавцов. Выход ниже 0.9850 усилит давление на торговый инструмент и столкнет евро к минимуму 0.9820, что только усугубит положение покупателей рисковых активов на рынке. Упустив 0.9820, можно будет ждать обновления минимумов в районе 0.9780 и 0.9750.

Что касается технической картины GBPUSD, то фунт хоть и корректируется, но уже подобрался к достаточно важным уровням. Теперь покупатели сосредоточены на защите поддержки 1.1500 и на пробое сопротивления 1.1550, ограничивающих восходящий потенциал пары. Только прорыв 1.1550 вернет перспективы к восстановлению в район 1.1610 и 1.1690, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.1730 и 1.1780. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно после того, как медведи заберут контроль над 1.1500. Это нанесет удар по позициям быков и полностью перечеркнет краткосрочные перспективы бычьего рынка. Прорыв 1.1500 столкнет GBPUSD назад к 1.1440 и 1.1345.