Главным событием дня стало минувшее заседание Банка Англии, который ожидаемо повысил ставку впервые более чем за 10 лет. Но в ответ фунт резко упал и пронзил отметку 1.31. Чем обусловлена такая реакция валюты?

Здесь модно говорить сразу о нескольких факторах. Во-первых, решение не было единогласным, поскольку двое членов MPC высказались в пользу сохранения ставки на текущем уровне.

Во-вторых, в сопроводительном заявлении Карни сделал акцент на обеспокоенности по поводу Брекзита. Более того, глава Центробанка дал понять, что монетарные власти готовы «отреагировать» соответствующим образом на ухудшение экономических перспектив в связи с фактором выхода Британии из ЕС. Другими словами, регулятор оставляет дверь открытой для «шага назад», если дела пойдут совсем плохо.

В-третьих, сам факт повышения стоимости кредитования благодаря прозрачной коммуникативной политике Карни был полностью заложен в ценах и потому повлек «продажи на фактах» после покупок на слухах.

В-четвертых, глава Центробанка четко дал понять, что рынкам не стоит рассчитывать на то, что теперь начнется полноценный цикл ужесточения политики. По сути, к повышению ставки регулятора подтолкнула высокая инфляция, тогда как остальные сигналы говорят в пользу дальнейшего бездействия монетарных властей, особенно учитывая вялый и не внушающий оптимизма ход переговоров по Брекзиту, где по-прежнему есть риск выхода «без сделки».

Учитывая все эти факторы, обвал фунта выглядит вполне объяснимым. Несмотря на то, что впоследствии фунт может частично скорректироваться после эмоциональной реакции, он будет подвержен рискам до тех пор, пока рынки не перепозиционируются в соответствии с «голубиным» посылом Банка Англии.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

После того, как вчера «отстрелялся» Федрезерв, не дав рынкам новой пищи для размышлений, настал черед Банка Англии. В данном случае участники рынка с трепетом ждут первого более чем за 10 лет повышения ставки, на что регулятор довольно прозрачно намекал в последнее время. В результате ужесточение политики на сегодняшнем заседании практически полностью заложено в ценах.

Если Центробанк действительно повысит стоимость кредитования, сославшись на рост экономики и инфляции и отмахнувшись от сопряженных с Брекзитом рисков, фунт теоретически должен продемонстрировать рост. Но помешать реализации такой реакции могут два фактора.

Прежде всего, траектория движения валюты будет зависеть от того, что скажет Карни в сопроводительном заявлении. Если это повышение будет «голубиным», т.е. без обозначения начала цикла ужесточения и обещаний дальнейшего повышения ставки, это будет медвежьим фактором для «британца». А учитывая риски замедления инфляции в следующем году и отсутствие значимого прогресса в переговорах Лондона с Брюсселем, не исключено, что монетарные власти займут именно такую позицию, и это повышение окажется единовременным.

Во-вторых, не будем забывать о стратегии «покупай на слухах, продавай на фактах». Рынки уже давно начали готовиться к повышению ставки и закладывали в цену этот шаг регулятора. Так что мы вполне можем увидеть продажи на фактах, особенно если эти «факты» будут обрамлены в описанный выше сценарий, в рамках которого после непродолжительного укрепления в качестве первоначальной реакции возможна смена траектории движения британской валюты.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ