Текущая неделя складывается удачно для доллара и, похоже, к пятнице его позиции укрепятся еще сильнее. За ростом «американца» стоит интерес к рисковым активам и позитивная статистика из США.

Сегодня рынок труда подтвердил, что находится в прекрасной форме. Занятость в частном секторе США, по данным ADP, подскочила на 214 тыс. против ожидаемых +190 тыс. и +193 тыс. в январе. Это дает основания сделать следующие, хотя и предварительные выводы: риски рецессии в стране снижаются, пятничный отчет по занятости может превысить прогноз на уровне +190 тыс., а Федрезерву теперь придется «поломать голову» над обозначением будущих темпов ужесточении политики после недавней мягкой и осторожной риторики. Регулятор и раньше не выделял в качестве главного риска состояние экономики, больше опасаясь внешних факторов с оглядкой на панические распродажи на фондовых рынках в начале года. Сейчас, как мы видим, внешняя ситуация заметно улучшилась и нормализовалась. По большей части, улучшение настроений инвесторов обусловлено угасанием опасений за китайскую экономику, ожиданием смягчения политики ЕЦБ и отдалением перспектив второго повышения ставки ФРС.

Впрочем, несмотря на заметное улучшение как внешних, так и внутренних условий, мы по-прежнему не считаем, что центробанк станет «горячиться» и пойдет на рискованный шаг в марте. Тем более что в этом месяце ЕЦБ намерен прибегнуть к дополнительному стимулированию. Если американская экономика продолжит в том же духе, и мы будем и далее получать отличную статистику, Федрезерв оценит внешние риски, которые будут присутствовать к тому времени и попытается определиться с темпами нормализации политики.

В этих условиях все говорит в пользу дальнейшего ослабления пары EURUSD, которая в ближайшие дни может протестировать уровень 1.08. Единственное, что сейчас может несколько ограничить продажи евро – это возобновление бегства от рисков на пересмотре ожиданий в отношении действий ФРС. Однако поддержка в этом аспекте будет незначительной, поскольку на первый план снова выходит тема дивергенции курсов монетарной политики двух ключевых Центробанков мира.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Вчерашний день стал весьма плодотворным для фондовых рынков мира, которые продолжили подпитываться позитивом в товарно-сырьевом сегменте и ожиданиями более агрессивного смягчения кредитно-денежной политики ЕЦБ. Котировки нефти сумели подняться до уровня $37,22/барр., обусловив ралли фондовых индексов США, где NASDAQ 100 набрал 3%, отразив максимальный за полгода подъем. Впрочем, на поздних торгах энергоноситель вышел на отрицательную территорию в ответ на данные API, согласно которым запасы черного золота в США увеличились на прошлой неделе на 10 млн барр.

Говорить о перспективах перехода позитивной динамики фондовых активов в более устойчивое русло пока рано. Свежая статистика из США, которая выходит преимущественно в позитивном ключе, вновь разжигает разговоры о пересмотре темпов ужесточения политики Федрезерва. Если пятничный отчет по занятости покажет сильный результат, рисковые активы могут снова оказаться под давлением. Однако в течение ближайшей недели в роли позитивного фактора будут выступать ожидания новых мер от европейского центробанка, заседание которого состоится 10 марта.

Кроме того, рост цен на нефть, несмотря на выход за пределы верхней границы диапазона $36/барр. по сорту Brent, по-прежнему выглядит уязвимым. В эпицентре внимания остается вопрос с заморозкой добычи крупнейшими странами-экспортерами нефти. Нужно признать, что игроки рынка энергоносителей столкнулись со сложной задачей. Даже если договоренность будет достигнута, она вряд ли возымеет длительный эффект. Во-первых, январские уровни слишком высоки, чтобы стабилизировать рынок, а в случае с Россией объемы были рекордными. Во-вторых, любое ограничение предложения со стороны ОПЕК+ тут же будет заполнено сланцевыми компаниями США. Даже намерение «сланцевиков» сократить объем добычи в 2016 году вызывает скептицизм, ведь нефть уже сейчас находится неподалеку от уровня $40, который вполне устроит американские компании, а значит, и урезать ничего не придется. В-третьих, запасы углеводородов в США продолжают увеличиваться, что грозит переполнением хранилищ. В свете коррекции нефтяных котировок сегодня вполне возможно ухудшение настроений на фондовых площадках.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ