С начала года желтый металл подорожал почти на 3%, отметившись на максимумах 2016 года в районе отметки $1366 неделю назад. С тех пор металл торгуется преимущественно в коррективном режиме, а попытки восстановления встречают продажи.

Главным и, пожалуй, единственным драйвером недавнего ралли, стартовавшего в середине декабря, послужил слабый доллар. Валюта распродается по всему спектру рынка, хотя, на наш взгляд, такое агрессивное снижение выглядит неоправданным. И недавнее заседание подтверждает эту точку зрения. Йеллен, которая напоследок решила проявить «ястребиный» настрой, в позитивном ключе высказалась на тему состояния экономики и перспектив инфляции, а также дала понять, что в марте ставка будет повышена (правда, уже под предводительством Дж. Пауэлла).

Несмотря на то, что такой сценарий уже учтен в цене доллара и никого не удивит, сам факт дальнейшего ужесточения политики все же может придать сил валюте и поддержать ее восстановление. Если, конечно, администрация Трампа не будет ставить доллару палки в колеса. В свете таких перспектив можно предположить, что золото продолжит откат от текущих уровней, тем более что доходность 10-летних трежерис продолжает расти, приближаясь к 3%.

Что может подорвать этот сценарий? – Трансформация текущей фиксации прибыли на мировых фондовых рынках в полномасштабную коррекцию после рекордного роста. Если этого удастся избежать, и ухудшение настроя инвесторов окажется временным, металл будет встречать продажи на росте. Ближайшая значимая поддержка на пути вниз ожидается в районе $1332,58.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

В ходе торгов четверга на рынке нефти продолжился подъем. Котировки Brent продолжили отыгрывать понесенные в начале недели потери. Под конец дня актив вплотную подошел к уровню 70, полностью проигнорировав недавнюю статистику Минэнерго, которая отразила очередной прирост добычи и масштабное увеличение запасов энергоносителей.

Рынок не потерял самообладания, во многом благодаря противодействующим факторам. Как нельзя кстати подоспела информация о росте уровня соблюдения странами ОПЕК условий сделки в январе. Это особенно важно сейчас, когда цены находятся на 3-летних максимумах, и у некоторых участников рынка закрались сомнения в том, что экспортеры продолжат так же неукоснительно соблюдать дисциплину.

Хорошей подпиткой для быков также стало решение Goldman Sachs, который существенно повысил свой прогноз по ценам на нефть. Теперь банк ожидает, что через шесть месяцев Brent достигнет уровня $82.50, сославшись на ребалансировку рынка, которая, по мнению Goldman, уже завершилась – примерно на полгода раньше, чем предполагалось.

Еще один фактор, который в последнее время служит «путеводной звездой» для Brent – слабый доллар. На протяжении нескольких недель два актива показывают более тесную корреляцию. Соответственно, медвежий тренд по USD сейчас служит ощутимой опорой для сырьевого сегмента. Но это также подразумевает и более высокие риски для Brent на случай восстановления американской валюты.

В краткосрочной перспективе для подтверждения оживления бычьего импульса котировкам необходим уверенный пробой и закрытие выше уровня 70. Однако для такого сценария может не найтись достаточно катализаторов в последний день торговой недели, особенно если у доллара появится повод для укрепления в случае выхода сильных данных по рынку труда.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ