На этой неделе доллар сдает позиции на фоне возвращения игроков в режим бегства от рисков. Тон торгам продолжает задавать нефть сорта Brent, которая уже откатилась под отметку $33 за баррель. Главным драйвером падения на фондовых площадках Европы стало удешевление бумаг энергетического сектора. Это в свою очередь обусловило спрос на евро в качестве валюты фондирования.

Техническая картина в паре EURUSD немного улучшилась, однако в целом остается нейтральной. Рост котировок сдерживается зоной 1.0930, и для подтверждения пробоя уровня 1.09 потребуется закрытие торговых суток выше ближайшего сопротивления. Полагаем, что до пятничного отчета по занятости в США цена не выйдет из фазы консолидации и будет оставаться в текущем боковике. О силе ограничивающих рост технических факторов говорит и сегодняшняя сдержанная реакция евро на сверхпозитивные данные о занятости – уровень безработицы в Германии снизился до минимального за 20 лет уровня.

Впрочем, отчасти отсутствие ралли на благоприятных цифрах также говорит о том, что игроки уже настроены на мартовское смягчение политики ЕЦБ и не питают иллюзий по поводу того, что улучшение статистики сможет повлиять на настрой регулятора.

В пятницу, когда США представят январский отчет по занятости NFP, евро может получить более значимый импульс, если результат не только подтвердит замедление темпов роста показателя, но и не дотянет до прогнозного значения на уровне +190 тыс.

В начале новой торговой недели мировые фондовые площадки накрыла волна пессимизма, которая не обошла стороной и российский рынок. Поводом для продаж послужили слабые данные деловой активности в крупнейших странах мира, подтвердившие шаткое положение мировой экономики. В итоге рублевый ММВБ просел на 0,66%, однако удержался над локальной поддержкой в районе 1750-1755 пунктов. Возобновление снижения рубля обусловило падение индекса РТС более чем на 2%. Доллар/рубль и евро/рубль показали рост в районе 3% после ослабления на минувшей неделе.

Еще одним фактором давления на отечественном рынке стал откат котировок Brent в район $34/барр. Энергоноситель натолкнулся на сопротивление в лице круглой отметки $36, откуда уверенно двинулся вниз, не получив катализатора для дальнейшего роста. Никаких конкретных решений по совещанию ОПЕК по-прежнему не принято, а Китай продолжает подавать тревожные сигналы. На сей раз индекс деловой активности в производстве достиг минимального с августа 2012 года уровня.

Сегодня продажи российских бенчмарков могут получить продолжение, если нефть не вернется выше уровня $35. Кроме того, препятствием для проявления оптимизма игроков может послужить дальнейшее развитие событий вокруг вновь обострившегося российско-турецкого конфликта. По последним данным, Анкара намерена попросить Москву объяснить НАТО инцидент с Су-34. Однако пессимизм, скорее всего, будет умеренным. В этом случае ММВБ удержится выше отметки 1750 пунктов.