[Закрыто] Прогнозы и вью рынка – «народная аналитика»

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 14 октября 2010 года.

То, что не удалось вчера, удалось сегодня утром: евродоллар пробил 1,40 и сейчас торгуется на уровне 1,407. Теперь следующая цель находится примерно на уровне 1,42-1,43.

ФРБ Нью-Йорка вчера объявило новое расписание POMO-операций. Объем покупок облигаций с 15 октября по 8 ноября превысит объем за предыдущий аналогичный период и составит 32 млрд. долларов.
Дней POMO стало больше:
15.10 птн., 18.10 пн., 20.10 ср., 22.10 птн., 26.10 вт., 28.10, чт., 1.11. пн., 4.11. ср., 8.11. пн.
Шортить в эти дни очень опасно.
Особенно активно ФРБ Нью-Йорка выкупает облигации с 2014-2016 и 2016-2020 годами погашения (15.10, 18.10, 4.11, 8.11): шортить в эти дни подобно суициду. Только лонг, или вне рынка.

Таков календарик современного трейдера.

Индекс S&P вчера на неплохих объемах (максимальные за месяц, если не считать последнего дня квартала) дошел до 1184,38

1039,7 + (1129,24 – 1039,70) х 1,618 =1184,57

Как мы видим, ПЕРВОЕ РАСШИРЕНИЕ ФИБОНАЧЧИ ОТРАБОТАНО СОВЕРШЕННО ЧЕТКО. Теперь может последовать коррекция, но она окажется неглубокой и, скорее всего завтра (POMO), рынок акций продолжит рост. Не исключено, что коррекция уже закончилась (всего 10 пунктов) и рост продолжится сегодня ( если статистика не подведет).
До двухлетних максимумов осталось всего 4% и их вполне реально осилить до 3 ноября.

Корпоративные отчеты ( Intel, JPM) оказываются лучше ожиданий (ожидания своевременно подправили), и хотя акции отчитавшихся компаний тут же после отчета падают, как мы видим, В УСЛОВИЯХ ПОСТОЯННОГО ЦЕНТРАЛИЗОВАННОГО ВЛИВАНИЯ ЛИКВИДНОСТИ ЭТО ПОЧТИ НЕ ВЛИЯЕТ НА РЫНКИ.

Российский рынок обычно после таких событий, как минутки ФОМС, ждет подвоха от америкосов ( и я тоже ждал! ). Поэтому вчера он даже не решился прикоснуться к такому круглому уровню, как 1500 пунктов, и сразу после обеда, в 14 часов устроил фикс. Поводом для него по всей видимости стала коррекция в евродолларе, и только в евродолларе, потому что нефть в этот момент не стала корректироваться вместе с евродолларом.
Как это не странно, российскому рынку остается до максимумов года те же 3-4%, что и амерам; он не бежит впереди и не отстает, а движется почти вровень.
Думаю, что сегодня в первой половине российский рынок пробьет уровень 1500 пунктов, но затем затормозит ( ФСИП = 1181 !) и проведет остаток дня в боковике 1490-1510.
А вот завтра рост может продолжится.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 15 октября 2010 года.

Вчера я писал:

«Как мы видим, ПЕРВОЕ РАСШИРЕНИЕ ФИБОНАЧЧИ ОТРАБОТАНО СОВЕРШЕННО ЧЕТКО. Теперь может последовать коррекция, но она окажется неглубокой и, скорее всего завтра (POMO), рынок акций продолжит рост».

Пока все идет по плану. Плавное снижение фьюча шло с 12 часов дня до 23 часов вечера и составило 18 пунктов , и только в последний час торгов произошел внезапный отскок, показавший нам возможное завершение коррекции.

Теперь два дня подряд – сегодня и в понедельник POMO, притом будут выкупаться облигации с годами погашения, которые наиболее приветствуются в ФРБ Нью-Йорка. Поэтому есть потенциал для роста сегодня с возможным продолжением в понедельник. Просматривается цель 1190-1193 пункта по индексу S&P500, достижение которой возможно уже сегодня.

Сегодня Бернанке выступает с важной речью о монетарной политике в условиях низкой инфляции в ФРБ Бостона и это хорошая для него возможность прояснить какие-то детали предстоящего заседания ФОМС и прокомментировать последние минутки ФРС ( и почему-то от него на этот раз этого ждут).

По поводу российского рынка я писал:

«Думаю, что сегодня в первой половине российский рынок пробьет уровень 1500 пунктов, но затем затормозит ( ФСИП = 1181 !) и проведет остаток дня в боковике 1490-1510.
А вот завтра рост может продолжится».

Максимум по ФСИПу, кстати, был 1180,75 !! Здесь я оказался абсолютно точен.

Но вот, российский рынок сделал максимум на 1500,42 и остановился, хотя мог бы до 11 часов еще сделать хотя бы 5-6 пунктов вверх. Но страхи коррекции у амеров были велики, и этого не последовало, и, соответственно, боковой даунтренд сместился вниз (1483-1500).
Поскольку вчера амеры осуществили ожидаемую коррекцию, то сегодня бояться по идее нечего, и российский рынок должен показать неплохой рост.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 18 октября 2010 года.

Бен Бернанке в пятницу в своем докладе в ФРБ Бостона заявил, что он считает, что текущий высокий уровень безработицы и низкая инфляционная среда сохранится и в 2011 году, и как результат «ВОЗНИКАЕТ НЕОБХОДИМОСТЬ ДЛЯ ДАЛЬНЕЙШИХ ДЕЙСТВИЙ» В ОБЛАСТИ МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ. Бернанке не сообщил дополнительных деталей по поводу нестандартных мер, которые Фед возможно предпримет ( и видимо до 3 ноября и не сообщит).

Евродоллар на выступлении Бернанке, возможно, установил новый и последний в этом месяце максимум 1,4157, а австралийский доллар на несколько секунд установил паритет с американским долларом (возможно, этот символический момент имеет большее значение, чем мы думаем).

Настораживает та быстрота, с которой произошла фиксация после достижения нового максимума по евродоллару. Это говорит о том, что крупные игроки не видят перспективы для игры на повышение.

На самом деле все это пока одни лишь слова, а какие действия будут – мы узнаем только 3 ноября.

ОЖИДАНИЯ QE2, ПОХОЖЕ, ПЕРЕСТАЮТ ОКАЗЫВАТЬ ЭФФЕКТ НА РЫНОК.

Об этом, прежде всего, свидетельствует стабилизация доходностей по американским долгосрочным казначейским облигациям; от минимума понедельника 2,334% она выросла к пятнице до 2,576%. Технически это уже сейчас выглядит как начало очень серьезной коррекции к длительному падению, но может оказаться и разворотом. Предшествующее падение доходности облигаций имело главной и возможно единственной причиной план США по печатанию денег. ТАК ЧТО ЭТО ПРЕДУПРЕЖДАЮЩИЙ СИГНАЛ В ОТНОШЕНИИ ЕВРОДОЛЛАРА. ВОЗМОЖНО ОН СКОРО РАЗВЕРНЕТСЯ ВСЛЕД ЗА ОБЛИГАЦИЯМИ.

Хотя могли быть и другие причины. Например, очередной раунд обострения отношений между США и Китаем. В пятницу должен был выйти отчет казначейства о манипуляциях Китая на валютном рынке, но в последний момент, якобы состоялась телефонная беседа Гейтнера с Вень Джибао и выход доклада был перенесен до завершения встречи двадцатки в ноябре.

Тем не менее, если евродоллар не развернулся, то развернется в ближайшее время. Примерно в одно время с евродолларом развернутся золото и нефть. Следующим за ними будет рынок акций, где имеются еще драйверы роста в виде приятных сюрпризов с отчетностью и точечных вливаний ликвидности путем POMO-аукционов, которые продлятся по крайней мере до 8 ноября. Вся ликвидность от POMO в пятницу на мой взгляд была направлена в акции NASDAQ с целью пробития двойной вершины.
Возможно, какое-то количество денег перейдет в рынок акций из рынка облигаций.

РЫНКИ СЕЙЧАС ПЕРЕХОДЯТ В НЕКУЮ ФАЗУ КОНСОЛИДАЦИИ, КОТОРАЯ ПРОДЛИТСЯ ДО 3 НОЯБРЯ – ДО ПРОЯСНЕНИЯ ВОПРОСА С QE2.

Объективно в нынешний курс евродоллара уже заложена избыточная ликвидность - пакет QE2 в размере порядка 1 трлн. долларов, которая неизвестно в какие сроки и какими путями будет закачана в американскую экономику, и которая на самом деле не учитывает, что еврозона тоже может захотеть в какой-то момент «смягчиться» ( в мае-июне этого года она «смягчилась как ошпаренная» - мы помним что тогда было!).

На мой взгляд, по американским акциям до 3 ноября еще есть апсайд порядка 1,7% - до достижения двойной вершины по Доу. Сегодня после завершения торгов отчитывается Apple, который в пятницу обновил годовые максимумы ( Apple имеет вес в индексе NASDAQ больше 20%) и возможен фикс по факту выхода отчета.

Российский рынок в последние два дня никак не мог выйти за пределы 1500 пунктов и торгуется в боковике 1483-1500 пунктов. В конце дня были заметны покупки в Сбере и, возможно, его сегодня первым запустят вверх, а за ним потянутся уже и остальные.
До начала коррекции российский рынок, на мой взгляд, еще должен успеть выйти в район 1510 пунктов.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 19 октября 2010 года.

Вчера американские индексы за исключением NASDAQ обновили свои максимумы и закрылись вблизи максимумов. Но вот попытки евродоллара вчера пройти выше 1,40 оказались безуспешными. Как и ожидалось, после выхода отчета Apple произошла фиксация и фьюч упал почти на 1%. Сам Apple накануне был чрезвычайно перекуплен, и после отчета на послемаркете он падал почти на 8%.

Сегодня фьюч скорее всего протестирует нижний край коридора – это примерно 1162-1165 пунктов. А вот в среду он опять может пойти к верхней границе коридора: проводится очередной POMO-аукцион. И в пятницу тоже будет POMO-эффект.

Про вчерашний POMO ZH пишет, что это была громадина (whopper) – 6,3 млрд. долларов, самый большой объем с момента объявления QE Lite. Праймдилеры охотно избавлялись от облигаций 2016-2020 годов погашения; через месяц на первичных аукционах они купят их значительно дешевле (до сих пор не могу понять этот странный бизнес, которым уже полтора года занимается ФРС).
За 15.10 и 19.10 выбрана уже 1/3 заявленных лимитов.
Для тех, кто еще не верит в то, что POMO-аукционы оказывают непосредственное и сильное влияние на рынки акций, предложу почитать вот этот отчет «Унифицированная теория грандиозного манипулирования рынками» ( на английском языке), вышедший еще в конце прошлого года.
http://www.precisioncapmgt.com/wp-content/uploa...

И все-же ралли на американском рынке подходит к концу и мы можем увидеть скоро довольно резкую фиксацию. Ожидания QE2 уже заложены в ценах, и POMO несмотря на огромный объем уже не оказывают такого возбуждающего воздействия на рынки. Уровни уже не те.

С технической точки зрения рынок тоже находится на вершине клина, и через два-три дня должен последовать пробой. Что пробой будет вверх – в текущей ситуации для меня представляется совершенно невероятным. Обратите внимание, что два ралли – летнее и осеннее, совершенно подобны.

http://s002.radikal.ru/i197/1010/60/94e2102bfd6...

На российском рынке вчера был трендовый день: после утреннего гэпа вниз в 12 часов рынок развернулся, прошел от 1480 до 1503 пунктов и закрылся выше принципиального уровня в 1500 пунктов. Сегодня, учитывая неблагоприятный внешний фон, ожидаю коррекции и возможного закрытия с понижением до -1%. Многое будет зависеть от поведения доллара. А вот завтра возможно повторение вчерашнего сценария с утренней коррекцией и последующим возвращением в район 1505-1510 пунктов.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 20 октября 2010 года.

Такой день, как 19 октября, не может быть без сюрпризов.
Вчера было 2 крупных новости, и обе плохие. Первая – повышение учетной ставки и ставки по депозитам Банком Китая, которая пришла в 3 часа дня и вызвала первую волну снижения.
Вторая новость (Блумберг) была следующая:

Pimco, Blackrock Inc. и ФРБ Нью-Йорка обратились с требованием к Bank of America о выкупе упакованных в облигации их подразделением Countrywide Financial Corp. просроченных ипотечных закладных на сумму 47 млрд. долларов – говорят люди, знакомые с делом. К ним готов присоединиться MetLife – крупнейший в Америке страховщик.

Скандал вокруг ипотечных манипуляций и разгильдяйства крупных банков принимает новый и нешуточный оборот.
По сути, это грозит BofA дефолтом и вызовет цепочку аналогичных требований по всему рынку. Эта новость сильно ударила во второй половине торгов по банковскому сектору и вообще по всему рынку акций . Фьюч S&P500 во время торговой сессии пробил на короткое время коридор 1162-1181 пункт.
НАЗРЕВАЕТ НОВЫЙ КРИЗИС: КРИЗИС СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ
Но, на мой взгляд, вчера рынки чересчур драматизировали эту новость. И вообще, она очень хорошо и своевременно смотрится в рамках пропагандисткой компании вокруг необходимости QE2 за две недели до 3 ноября; и, может быть, не случайно присутствие в этом списке ФРБ Нью-Йорка.
Скорее всего BofA, который был основным игроком на этом рынке, в будущем ждет национализация. Теперь становится понятно, что QE2 будет включать выкуп большой доли MBS – облигаций на основе секьютиризированных ипотечных закладных. Пришло время расчистки авгиевых конюшен.
Поток новостей, не только негативных, но и, возможно, позитивных (меры ФРС) на эту тему будет нарастать как снежный ком, и это вызовет рост волатильности. Негативное воздействие этого кризиса на мой взгляд усилится позже: после выборов и после заседания ФРС 3 ноября.
Сейчас мало времени, чтобы как следует оценить ситуацию после столь серьезных событий, но мне кажется, что это еще пока только репетиция серьезного падения. Фьюч S&P500 может еще спокойно вернуться в район 1175-1181 пунктов или даже пойти выше. ХОТЯ ДО 3 НОЯБРЯ БОЛЕЕ СЕРЬЕЗНАЯ КОРРЕКЦИЯ БУДЕТ ОБЯЗАТЕЛЬНО.
Евродоллар вчера технически оформил разворот - завершение восходящей волны, начавшейся в середине сентября. Но QE2 3 ноября будет, и поэтому я не вижу серьезного даунсайда вниз (максимум до 1,33-1,34), а в ноябре при определенных обстоятельствах евродоллар может и продолжить движение вверх.
Точно так же до 3 ноября не вижу серьезного даунсайда для рынка акций: это будет соответственно примерно до 1132 пунктов по индексу S&P500.

P.S. Сегодня маленький юбилей – полгода с того момента, как я занялся этим неблагодарным делом – давать прогнозы. Поздравим себя! – как говаривал Михаил Жванецкий.
Бессмысленное, на мой взгляд, занятие - пытаться что-либо прогнозировать «точно», но можно, по крайней мере, указать идеи, которые есть на рынке, и обрисовать контуры будущих событий.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 21 октября 2010 года.

Фьюч S&P500 дошел вчера во время американской сессии до 1180, как и предполагалось, постоял там несколько часов, и затем медленно стал спускаться вниз, рисуя флаг. Боковик в диапазоне 1160-1180 пунктов (краткосрочные пробои не в счет) продолжается уже 6 торговых сессий; приближается момент сильного движения и вероятность движения вниз значительно выше, чем вверх. Американский рынок акций держится пока по большому счету за счет удачных отчетов (благодаря заблаговременно сниженным ожиданиям) и POMO-аукционов.
Но интенсивность POMO сейчас столь велика, что коррекция вниз может оказаться непродолжительной и всего 20-30 пунктов, после чего рынок опять вернется в коридор.

Расписание ближайших POMO: 22.10 птн., 26.10 вт., 28.10, чт., 1.11. пн., 4.11. ср., 8.11. пн. Шортить во второй половине этих дней не рекомендуется.

И вверх движение, если даже оно произойдет, окажется очень недолгим, поскольку НЫНЕШНИЕ УРОВНИ ОТРАЖАЮТ ФУНДАМЕНТАЛЬНО СИТУАЦИЮ ПЕРЕД ЗАСЕДАНИЕМ ФОМС.

Евродоллар вчера прошел от 1,37 до 1,40, но так и не сумел преодолеть этот важный рубеж. Пока евродоллар не преодолеет этот барьер и не закрепится там, взятие новых вершин по фондовым индексам едва ли возможно.

Несколько слов по поводу повышения учетной ставки Китаем. Это произошло впервые с 2007 года и действительно имеет важное значение. По сути, означает признание руководством Китая, что темпы экономического роста будут снижаться. Очевидно, что это и дальнейшее повышение ставок будет оказывать негативное воздействие на стоимость сырьевых товаров, что может сказаться уже в ближайшем будущем.

Хотя утром вчера было совершенно очевидно, что американский фьюч в любом случае дойдет хотя бы до 1170 пунктов, а российский рынок за вторник успел неплохо откорректироваться, плеймейкеры утром решительно двинули на открытии рынок вниз, пробили с легкостью сильную поддержку 1480, дошли до 1474… и все, на этом все закончилось. Никакой паники не было, все было выполнено слаженно и деловито; это была подготовка трендового дня вверх. На мой взгляд, никаких оснований вчера корректироваться на 3% от максимумов, когда амеры стояли в 1,2% от максимумов и смотрели вверх, не было. Если бы не этот финт, стояли бы сейчас на 10 пунктов по индексам выше.
Сегодня американский фьюч и евродоллар очевидно смотрят вниз, но на российском рынке может быть опять предпринята локальная попытка игры в противоход, чтобы продемонстрировать свою самобытность и несколько уменьшить образовавшийся между рынками «спрэд».

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 21 октября 2010 года.

Вчера росли на каких-то слухах, что якобы из самых достоверных источников (Medley Global Advisors), которые только бывают на свете, стали известны точные параметры QE2 (100 млрд. долларов в месяц). Все это - манипуляции чистой воды. Если бы это было правдой, то было бы подтверждено соответствующими движениями в евродолларе и золоте.
Вечером эти слухи были опровергнуты выступлением одного из президентов банков ФРС Булларда, который заявил, что этот вопрос еще пока не решен, и будет решен только в пятницу после объявления данных по ВВП за 3 квартал, и возможно эти данные будут сильнее, чем за 2 квартал.

Вчера американские индексы в очередной раз обновили 5-тимесячные максимумы, а Доу вплотную подошел к двухлетним максимумам. Но затем резко скорректировались вниз, создав таким образом картину ложного пробоя коридора.

Здесь я бы ждал коррекции и возможно сильного движения вниз ( уже 7 дней стоим в коридоре), если бы не высокая интенсивность интервенций Феда через POMO-аукционы, проводимые по 3 раза в неделю. Сегодня очередной POMO-день.
Поэтому возможно и стояние в боковике в течение еще нескольких дней.

Интересно, что вчера даже GS в своем письме клиентам признал существование POMO-эффекта и призвал своих клиентов открывать лонги в эти дни http://www.zerohedge.com/article/goldman-advise...

Несмотря на POMO движение вниз сегодня мне кажется более вероятным.

А между тем поток негативных новостей, которые никак не отыгрываются рынком, начинает нарастать. Например, вчера газета WSJ сообщила о том, что в связи с ипотечным скандалом крупнейшим банкам направлены повестки в суд, и что некоторые из банков признали получение этих повесток.

Мое предположение о том, что максимумы по евродоллару, показанные в начале недели, являются максимумами месяца пока подтверждаются. И хотя евродоллару вчера все-же удалось пробить 1,40, но держался он выше этого уровня очень неуверенно.

В целом, до заседания ФОМС остается чуть больше недели, и рынки должны как-то отыграть явно завышенные ожидания по QE2.

Не зря вчера я обратил внимание на то, что российский рынок неадекватно низко стоит относительно внешнего фона. Он вчера же исправил эту оплошность, выдав сильный трендовый день вверх и теперь стоит всего в одном проценте от максимумов года. Рынок играл пробой вверх, но пробой, как мы видим, оказался ложным. Сегодня он должен отыграть вниз, и возможно даже протестировать 1500 пунктов.

P.S. Полностью разделяю возмущение участников форума по поводу наглого и беспардонного возвышения Сбербанка в ущерб нашему «народному достоянию». Сколько можно расти, высасывая все деньги с рынка, дай и другим…

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 25 октября 2010 года.

В пятницу на американском рынке акций царила такая вялость и безразличие, как будто впереди была рождественская неделя. Торговый диапазон по индексу S&P500 составил всего 5 пунктов - минимальный по крайней мере за год.

Встреча двадцатки министров финансов прошла очень спокойно, все по сути остались при своем мнении и скрытная валютная война будет продолжаться.

Президент одного из резервных банков Буллард в четверг высказал свои соображения относительно того, что будет 3 ноября на заседании ФОМС и его речь содержит намеки на наиболее вероятный сценарий, поскольку является компромиссом между членами ФОМС, которые выступают за и теми, которые выступают против активных мер стимулирования.
QE2 составит всего 100 млрд. долларов, но зато не будет установлено никаких ограничений ни на сроки QE2, ни на последующие объемы. На каждом последующем заседании ФОМС этот вопрос будет рассматриваться заново, и приниматься решение о новом транше.
Буллард также заявил, что этот вопрос еще пока не решен, и будет решен только в пятницу после объявления данных по ВВП за 3 квартал, и возможно эти данные будут сильнее, чем за 2 квартал.

ТАКИМ ОБРАЗОМ, ТЕКУЩИЕ УРОВНИ ПО ЕВРОДОЛЛАРУ, ЗОЛОТУ, НЕФТИ, А ТАКЖЕ ПО АКЦИЯМ ЯВЛЯЮТСЯ ЯВНО ЗАВЫШЕННЫМИ ОТНОСИТЕЛЬНО ПАРАМЕТРОВ QE2, ЗАЯВЛЕННЫХ БУЛЛАРДОМ И ЗА НЕДЕЛЮ ЭТА СИТУАЦИЯ ДОЛЖНА БЫТЬ ИСПРАВЛЕНА.


Сегодня с утра после очередных словесных манипуляций со стороны главного экономиста GS Яна Хатциуса американский фьюч обновил очередной максимум (1093 пункта) и торгуется в настоящий момент +0,9% относительно пятничного закрытия.
Заявление Хатциуса повторило усиленно навязываемую некоторыми крупными участниками рынка версию, что на заседании 3 ноября будет принят план QE2 на 500 млрд. долларов; прогнозы GS не пользуются доброй славой у участников рынка.
Они занимаются не только словесными, но и реальными рыночными манипуляциями; в пятницу через час после окончания американской торговой сессии была предпринята попытка создания небольшого флэш крэша по индексу доллара (http://www.zerohedge.com/article/dxy-flash-cras...).

Утренний рост кажется мне искусственным и ТЕКУЩИЕ ЗНАЧЕНИЯ ФЬЮЧЕРСА S&P500 МОГУТ ОКАЗАТЬСЯ МАКСИМУМАМИ НЕДЕЛИ ИЛИ ДАЖЕ ГОРАЗДО БОЛЕЕ ДЛИТЕЛЬНОГО ПЕРИОДА.

На этой неделе выйдет довольно много статистики ( в последнее время она часто оказывалась лучше ожиданий), но главным, конечно, будет ВВП за 3 квартал в пятницу.
GS и здесь ожидает 1,5% при консенсусе в 2,0%: намек на то, что QE2 должен быть велик и явные попытки манипулирования с помошью прогнозов. Интересно, насколько прогноз GS расходится с ожиданиями Булларда!

Ожидаю, что российский рынок сегодня на открытии отыграет сильно плюсующий фьюч и достигнет примерно 1528 пунктов по индексу, но затем перейдет в боковик, который может перейти потом в последующее плавное и длительное снижение. Возможно, что сегодня утром мы увидим максимумы недели.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 26 октября 2010 года.

Еще неделю назад я как-то прогнозировал, что октябрьские максимумы американского рынка акций будут где-то в районе годовой вершины по индексу Доу-Джонса. Вчера это событие произошло: Доу достиг двойной вершины. В этой области находится много разных технических сопротивлений, притом неочевидных. Например, 1190 пунктов является уровнем 200-недельной скользящей средней по индексу S&P500. Посмотрим теперь, оправдается ли мой прогноз.

Вчерашняя дневная свеча по индексу S&P500 выглядит очень по-медвежьи: она даже имеет красивое название - надгробие (по-видимому, на могиле быков). И если бы не очередные POMO (на этой неделе сегодня и в четверг), то можно было бы предположить уже сегодня сильное движение вниз.
Сильного движения скорее всего не будет, но рынки должны снизиться на несколько процентов прежде чем перейти в боковик.

В среднесрочном плане рынок продолжает оставаться бычьим, но вопрос в том, ЗАХОЧЕТ ЛИ ОН БРАТЬ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ РИСКИ В ПРЕДДВЕРИИ ЗАСЕДАНИЯ ФОМС 3 НОЯБРЯ?

Поскольку скрытая валютная война на встрече двадцатки министров финансов, прошедшей на выходных, не переросла в открытую, вчера была предпринята очередная и думаю – последняя в этом месяце атака на доллар ( кто инициатор – я писал вчера). Но эта атака была с легкостью отбита, индексу доллара даже не удалось приблизиться к минимуму прошлой недели 76,14, где располагается важнейший технический уровень - линия тренда на недельном графике.

Растет напряженность в Европе: сильнейшие забастовки во Франции, в Греции начинает опять обостряться ситуация, их премьер вчера изрек что-то вроде «лучше стать банкротами, чем подвергать народ таким мучениям» - грядет повторение майских событий. В этой ситуации логично и естественно выглядело бы некоторое ослабление евро.

Японские официальные лица вчера заявили, что они придумали, как бороться против укрепления йены. Теперь интервенции будут НЕОЖИДАННЫМИ. Чтобы боялись! Это тоже будет способствовать укреплению доллара.

На мой взгляд, рынки явно перегреты ожиданиями QE2, которые могут и не оправдаться.
И американским монетарным властям, одной из задач которых является поддержание стабильности, едва ли захочется 3 ноября увидеть резкое падение по факту, поэтому ОНИ УЖЕ НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ В СВОИХ ВЫСТУПЛЕНИЯХ БУДУТ ОХЛАЖДАТЬ ОЖИДАНИЯ.

Все эти факторы говорят в пользу того, что дальнейшее ослабление доллара и рост рынков акций на этой неделе маловероятен. Есть много причин, почему осторожные игроки должны зафиксировать прибыли на этой неделе: а им есть, что фиксировать.

Российский рынок вчера всего один пункт не дошел до годовых максимумов; таким образом тоже получилась модель «двойная вершина». В последние дни рынку поменяли локомотив: вместо Сбербанка подцепили Газпром; по-видимому побоялись, что при дальнейшем движении тот просто не выдержит и «развалится на куски». «Народное достояние» действительно выглядит явно недооцененным на фоне главного банка страны. Но не думаю, что это принесет удачу. Российский рынок уже несколько перекуплен относительно внешнего фона – уже достиг вершин, и это может привести в какой-то момент к резкой и неожиданной фиксации. Ожидаю в ближайшие два дня снижения ниже 1500 пунктов по индексу ММВБ.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 27 октября 2010 года.

Несмотря на хорошую отчетность – индекс доверия потребителей оказался лучше ожиданий, и позитивные отчеты компаний американский рынок вчера открылся с гэпом вниз, но затем, как это часто бывает в дни POMO, отыграл потери и закрылся вблизи нуля.
Сейчас американский фьюч опять направляется в направлении вчерашнего минимума 1174 пункта, пробитие которого будет означать краткосрочный разворот и поэтому может вызвать усиление движения вниз.
Но, скорее всего, будет продолжаться плавное снижение, и к пятнице фьюч окажется в районе 1150-1160 пунктов. Падение могло бы быть и больше, но завтра, не забываем, очередной POMO-аукцион.

Пятница – это ключевой день на этой неделе; выйдут цифры ВВП за 3 квартал и от них зависит размер QE2, который будет объявлен на будущей неделе. Ожидаются 2% - цифры выше, чем за 2 квартал (1,7%), но «оптимисты» в лице GS и К. ждут цифр значительно хуже - 1,5%, во что верится с трудом.

Если в пятницу цифры будут выше 2%, то это будет сильным ударом по «оптимистам» и похоронит их фантазии о 4 трлн. долларов. На мой взгляд, мы увидим достаточно скромный пакет реального количественного смягчения и щедрый пакет новых обещаний. Что и почему – на этом остановлюсь более подробно в следующий раз.

Евродоллар, золото, нефть уже показывают охлаждение ожиданий относительно QE2, и только рынки акций от них пока отстают.

Российский рынок, показав в понедельник максимумы недели ( уверен в том, что они останутся максимумами), стал постепенно снижаться. Вчера ему немного не хватило, чтобы протестировать первую поддержку на 1515 пунктах, сегодня он имеет шансы протестировать 1510 и даже 1500 пунктов по индексу ММВБ.
У российского рынка есть один существенный нюанс по сравнению с другими рынками: 4 ноября – это праздник, и отыгрывать решение ФОМС мы будем не на следующий день, а спустя два торговые сессии в Америке и Европе. Это порождает достаточно большие риски для лонгов.

З.Ы. Оказался неправ!

Из вчерашнего прогноза:
«В последние дни рынку поменяли локомотив: вместо Сбербанка подцепили Газпром; по-видимому побоялись, что при дальнейшем движении тот просто не выдержит и «развалится на куски».

Прежде всего уточню, что подразумевалось под словами «развалится на куски». Имелось в виду единство той группы игроков, которая толкала все это время его вверх и собственно и являлась этим «локомотивом». Пожалуй, я оказался неправ с этим выводом. Сбербанк по-прежнему остается локомотивом российского рынка; только теперь его поставили по другую сторону состава.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 28 октября 2010 года.

Что же вчера произошло на американском рынке, из-за чего вдруг большую часть сессии такой пессимизм? Вышла статья в газете WSJ, которая часто используется как канал утечки официальной информации. Одному из авторов этой статьи удалось (конечно, случайно) на этот раз вытянуть из обычно такого несловоохотливого Бернанке несколько интересных заявлений.

Вот ключевая цитата из статьи:

«Центральный банк вероятно раскроет программу покупок казначейских облигаций США стоимостью несколько сотен миллиардов долларов в течение нескольких месяцев - сдержанный подход по сравнению с почти 2 трлн. долларов, напечатанными во время финансового кризиса».

Это по сути официальное заявление – WSJ так просто такие вещи не пишет, совершенно очевидная и сознательная утечка информации, GS со своими обещанными 4 трлн. долларов отдыхает в сторонке.

А теперь приведу фрагмент из моего вью рынка во вторник 26 октября ( слова я выделил еще тогда, чтобы подчеркнуть их значение!):

«На мой взгляд, рынки явно перегреты ожиданиями QE2, которые могут и не оправдаться.
И американским монетарным властям, одной из задач которых является поддержание стабильности, едва ли захочется 3 ноября увидеть резкое падение по факту, поэтому ОНИ УЖЕ НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ В СВОИХ ВЫСТУПЛЕНИЯХ БУДУТ ОХЛАЖДАТЬ ОЖИДАНИЯ».

Еще интересный момент: Господин Бернанке в беседе с журналистом использовал для описания действий ФРС аналогию с действиями игрока в гольф: перед игрой, опробуя новую клюшку, тот слегка постукивает ею до тех пор, пока не поймет, как лучше ей пользоваться.

QE2 ПРЕДСТАВЛЯЕТ СОБОЙ НЕ ЧТО ИНОЕ, КАК ВАЛЮТНУЮ МАНИПУЛЯЦИЮ СО СТОРОНЫ ФЕДРЕЗЕРВА.

В течение двух месяцев они постукивали клюшкой - допускали различные утечки информации о якобы планах Феда, изучали реакцию рынков на эти сообщения, девальвировали на эти два месяца доллар на 10%, а теперь оказывается, что QE2 это вовсе не то QE, на которое рассчитывали.

Тем не менее в последние три часа вчерашней сессии американский рынок акций был выкуплен и это может быть связано с проводимым сегодня POMO. Возможно, POMO-эффект уже в ценах; это напоминает мне сценарий четверга-пятницы прошлой недели. Тогда сегодня американский рынок после открытия скорее всего ждет консолидация в узком диапазоне, возможно чуть выше вчерашнего закрытия, а все основные события развернутся завтра..

Российский рынок, как и ожидалось, вчера скорректировался и уже находится ниже 1510 пунктов. Сегодня ожидаю на открытии гэпа вверх порядка 0,5% с последующей неясной динамикой; скорее всего мы увидим сегодня боковик в диапазоне 1500-1520.

Началось угрожающее сдувание пузыря на рынке американских долгосрочных облигаций, надутого во многом за счет ожиданий массивного QE2. Притом рост доходности идет уже третью неделю. Как известно, облигациями торгуют наиболее информированные участники рынка… еще одно подтверждение далеко не радужных ожиданий относительно предстоящего на следующей неделе заседания ФОМС.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 29 октября 2010 года.

Последние шесть торговых сессий американский рынок акций неизменно закрывается в узком диапазоне 1180-1186 пунктов по индексу S&P500. Рынок акций никак не может скорректировать свои ожидания относительно QE2 (евродоллар, золото, нефть и особенно американские облигации это уже сделали).

Вчера вышла интересная новость: Федрезерв просит дилеров самих оценить, какое количество облигаций они готовы выкупить. Это говорит о том, что опасения последствий и разногласия внутри ФОМС так велики, что они сами не могут прийти к какому-то решению и решили посовещаться еще и с банками. Можно не сомневаться, что меньше … трлн долларов никто из них не попросит.
Необычный шаг со стороны Феда слегка успокоил держателей американских государственных облигаций и массированные продажи на время здесь прекратились.

По сути, на самом деле до вчерашнего дня уже было почти все ясно: размер QE2 составит 500 млрд. долларов на ближайшие полгода – не больше, а если меньше, то несущественно и с дальнейшим продолжением. Притом важно зафиксировать начальную сумму: в будущем году проталкивать продолжение QE2 будет сложнее, поскольку в результате ротации в ФОМС появится несколько новых голосующих противников QE.

НЕ ПОНИМАЮ, КАКОЙ СМЫСЛ, ВНОСЯ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ, ОТТЯГИВАТЬ ФИКС ЕЩЕ НА НЕСКОЛЬКО ДНЕЙ?

Сегодня центральным событием станет публикация данных по ВВП США за 3 квартал.
Ожидается 2%, но думаю, что окажется чуть хуже - 1,8% или 1,9% и существенной реакции рынка на это не будет. Хуже всего, если цифры окажутся лучше - это может вызвать резкий фикс по евродоллару и ценам на акции. Но это маловероятно: скорее они окажутся ниже.

Таким образом, американский рынок акций в ближайшие 2-3 дня может остаться в диапазоне 1170-1186 по индексу S&P500 и ВЕРОЯТНО, ЧТО МЫ БУДЕМ ИМЕТЬ ФИКС В СРЕДУ ПО ФАКТУ.

Российскому рынку придется отыгрывать это судьбоносное решение по факту только в понедельник, поэтому на текущих уровнях оставаться в лонгах все-таки представляется опасным. Вчера участники рынка даже не обратили особого внимания на задерг S&P500 перед статистикой. Думаю, что медленное сползание будет продолжаться примерно до уровней 1480-1490, на которых рынок и встретит решение ФОМС 3 ноября.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 1 ноября 2010 года.

Понедельник начинается так же, как начинался понедельник ровно неделю назад: кто-то задергивает американский фьюч на новый максимум, который, возможно, опять станет максимумом недели, евродоллар торгуется вблизи тех же 1,40, золото чуть выше, а нефть чуть ниже, чем неделю назад; в общем, я не чувствую изменений.

ТЕКУЩАЯ СИТУАЦИЯ ОТРАЖАЕТ КОНСЕНСУС ОТНОСИТЕЛЬНО ПРЕДСТОЯЩЕГО В СРЕДУ ЗАСЕДАНИЯ ФОМС, А ДРУГИХ ИДЕЙ НА РЫНКЕ НЕТ. Точнее они конечно есть, и в другое время на них обратили бы внимание (разгорающийся кризис вокруг незаконного лишения прав выкупа (fraudlosure) , многочисленные европейские проблемы ), но в данный момент они находятся за пределами текущей МАТРИЦЫ.

Пожалуй, на сегодня есть только одна идея для роста – POMO-эффект.
Сегодня и в четверг состоятся очередные POMO – аукционы, притом они могут оказаться достаточно продуктивными (особенно в четверг), поскольку на них будут предлагаться к выкупу наиболее востребованные Федрезервом года погашения. По текущей программе за три оставшихся POMO-дня ФРБ НЬю-Йорка предстоит еще выкупить облигаций на сумму около 13 млрд. долларов, из них порядка 9-10 млрд. долларов может прийтись на эту неделю. Сегодня может быть порядка 3-4 млрд., а в четверг порядка 5-6 млрд. долларов – это достаточно значительные суммы.

Скорее всего ситуация в понедельник и вторник будет развиваться точно по такому же сценарию, как и неделю назад. Близость заседания и результаты промежуточных выборов в США, которые станут известны в среду утром, будут определять это несильное коррекционное движение.

Российский рынок в пятницу протестировал уровень 1500 по индексу ММВБ (минимум был 1502) и затем уверенно отскочил (как будто догадывался о том, что американский фьюч утром будет на 1188). До максимумов года остается чуть больше одного процента, но не думаю, что оптимизма хватит, чтобы его одолеть. Скорее всего из района 1534-1536 рынок развернется вниз, и завтра или послезавтра опять будет тестировать уровень 1500.

P.S. О том, как проголосуют члены Комитета по открытым рынкам можно прочитать здесь: https://mfd.ru/News/Articles/View/?ID=530

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 2 ноября 2010 года.

Восьмую торговую сессию подряд американский индекс широкого рынка S&P500 неизменно закрывается в узком диапазоне 1180-1186, семь из восьми свечек имеют форму доджи.
Сегодня и завтра предстоят два важнейших события осени: сегодня - промежуточные выборы в США, а завтра заседание ФОМС, на котором будет объявлен новый план количественного смягчения QE2. Последние два месяца эта тема была доминирующей на рынке.
После такой длинной консолидации, как правило, следует сильное движение, но я не уверен, что так произойдет и в этот раз. Дело в том, текущие уровни по основным активам (акции, нефть, золото и т.д.) отражают QE2 в размере 500 млрд. долларов на ближайшие 6 месяцев, а если так и случиться, то заметной реакции не последует.
Полагаю все-же, что если не будет принято более масштабной по сравнению с ожиданиями программы QE2, то американский рынок в следующие две недели может откорректироваться в район 1132-1150 пунктов одновременно с усилением евродоллара до 1,34-1,36.
Если же объявленное решение не оправдает ожиданий, то мы можем увидеть эти уровни уже в среду-четверг.

Вчерашний POMO составил 2,5 млрд. долларов, предложение было 18,5 млрд. долларов, коэффициент спрос/предложения был значительно выше среднего, а это значит, что праймдилеры были плохо позиционированы относительно спроса со стороны ФРБ Нью-Йорка. Закономерность, подмеченная ZH, о том, что если соотношение спроса/предложения высоко, то рынок не растет, сработала: рынок не вырос. Поразительно, но один из купленных лотов представлял собой облигации, приобретенные на аукционе, проводимом Казначейством США, всего 2 недели назад.

Цель оказалась очень близка и российский рынок вопреки моим ожиданиям вчера все-таки обновил максимумы года. Но особого энтузиазма не было; участники ждут, когда все-таки разрешится интрига с заседанием ФОМС.
Поскольку отыгрывать решение ФОМС российскому рынку придется только в понедельник, то я ожидал бы некоторой коррекции в оставшиеся два дня; в случае умеренно негативного внешнего фона до 1500-1510 пунктов по индексу ММВБ.

P.S. Компания Apple совместно с Федрезервом США разработали новое электронное устройство, которое поступит в продажу в будущем году. Оно называется IPomo и позволяет каждому американскому гражданину самостоятельно осуществлять количественное смягчение американской экономики.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 3 ноября 2010 года.

Вчера американский рынок акций закрылся на максимальном значении с мая этого года, евро большую часть дня выше 1,40, а австралийский доллар держался некоторое время в течение дня выше паритета с американским долларом.

Все это свидетельствует о том, что информационная атака, предпринятая в последние два дня на инвесторов, чтобы убедить их в том, что как минимум 500 млрд. долларов стимулирующих мер неизбежны, достигла цели; все ведущие он-лайновые информационные ресурсы полны шума на эту тему.

Им удалось создать нужный информационный фон и уверить инвесторов – это было в их интересах, но произойдет ли это в самом деле? Задаю это вопрос себе и, несмотря на имеющийся шорт, – отвечаю: Да, вполне может. Даже если это случится, еще рассчитываю успеть «унести ноги»… но могу и ошибаться. НО КАЖДЫЙ ДОЛЖЕН ДЕЛАТЬ ДЛЯ СЕБЯ ВЫВОДЫ САМ.

Неужели мы увидим новое цунами ликвидности? Сегодня вечером мы это узнаем.

P.S. Наиболее заслуживающие внимания комментарии по поводу сегодняшнего заседания ФОМС последуют в течение дня

ФОМС 2010

http://s002.radikal.ru/i197/1011/56/d5dcdd0a8f7...

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 8 ноября 2010 года.

Событие, которого ждали так долго – свершилось. Решение Комитета чуть превзошло вариант, о котором нам впервые поведал президент ФРБ Нью-Йорка Дадли еще 1 октября. Так что все было заранее предрешено. Сумма QE2 оказалась чуть ниже ожидаемых 100 млрд. долларов в месяц – 75 млрд. долларов, зато был продлен на 2 месяца срок программы – до конца второго квартала и сохранена программа реинвестирования.
Полный перевод заявлений ФОМС и ФРБ Нью-Йорка можно прочитать здесь: https://mfd.ru/News/Articles/View/?ID=534

За ночь рынки обдумали свершившееся событие и уже на следующий день после решения ФОМС произошел резкий всплеск по всем активам. Евродоллар достиг 1,427, золото почти дошло до 1400 долларов за унцию, нефть до 87,5 долларов, а рынок акций благодаря успешному POMO-эффекту в четверг достиг годовых максимумов по индексу S&P500 и даже превысил их, даже не отыграв двойной вершины, что не совсем обычно для американских трейдеров. Но думаю, что американские трейдеры сейчас составляют маленькую группу по сравнению с плеймейкерами - праймдилерами. Один из них, Bank of America в пятницу подал отчет в SEC, из которого следует, что в 3 квартале у него не было ни одного убыточного дня !

В пятницу произошло несколько событий, которые могут сильно повредить рыночной эйфории: вышла очень хорошая статистика по числу рабочих мест в США, которая вдвое превзошла ожидания. Кроме того, были пересмотрены цифры за предыдущий месяц в сторону увеличения, что еще более усилило позитивный характер новости. В последнее время благодаря идеям количественного смягчения американский рынок акций приобрел обратную реакцию на новости: на негативных он растет, на позитивных падает. Евродоллар незамедлительно и серьезно отыграл статистику по занятости, снизившись к концу дня на 2,5 фигуры относительно максимумов дня, хотя другие активы в пятницу еще не потеряли аппетита к риску. Сейчас евродоллар продолжает падение.
Позитивной в кавычках статистике из США предшествовала негативная статистика из Европы: розничные продажи -0,2% (прогноз +0,3%) и заказы в Германии -4% (прогноз +0,5%). На статистику из Европы евродоллар в пятницу практически не реагировал, но то, как сильно он отыграл «позитив» из США, говорит о том, что на этой неделе его вряд ли ждет рост.
Есть и другие негативные факторы для евродоллара: в конце недели состоятся местные выборы в Греции, очень напряженная ситуация в Ирландии.

Сегодня состоится последний POMO-аукцион перед перерывом, который обещает быть ударным; новое расписание консолидированных с QE2 аукционов будет объявлено в среду и ближайший аукцион из новой серии состоится не раньше пятницы.
Так что сегодня есть вероятность продолжения роста S&P500 в район 1135-1140 пунктов по индексу S&P500, но вот со вторника лишенный POMO-поддержки на этой неделе рынок акций едва ли сможет продолжить рост и может откорректироваться в район 1200 пунктов по индексу S&P500.

У нефти тоже могут начаться проблемы. Последние две недели показали сильное увеличение запасов, хранилища нефти переполнены.. 19 ноября истекает срок декабрьского контракта, и трейдеры, покупавшие контракты на нефть на прошлой неделе едва ли захотят выходить на реальную поставку. На мой взгляд, в ближайшие полторы недели возможно ощутимое снижение нефти до уровня 80 долларов за баррель.

Российский рынок сегодня с утра отыграет тот рост, что он пропустил из-за праздников. Утренний гэп может составить порядка +2-2,5%, днем скорее всего будет боковик с небольшим снижением, а вечером, учитывая проводимый POMO рынок может вернуться к максимумам дня.
С завтрашнего дня ожидаю начала коррекции, так что , возможно, сегодня мы увидим максимумы этой недели.

P.S. Хит сезона: Quantitative Easin'

http://www.youtube.com/watch?v=StbxgDD9Fts

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 9 ноября 2010 года.

Значимые новости вчера в Америке отсутствовали, и американский рынок акций вчера сделал остановку в своем восхождении; как говорят в таких случаях – он рисует полку. Это прежде всего было связано с укреплением доллара, который сегодня уже доходил до 1,3837, т.е. откорректировался от максимумов на 4 фигуры.
Падение евродоллара может быть связано как ирландскими долговыми проблемами, так и с начинающимся в четверг в Сеуле саммитом глав государств.
При этом золото продолжает расти (превысило вчера уровень 1400 пунктов), и неосновные валюты типа AUD, которые часто служат показателем «аппетита к рискам», в отличие от евродоллара очень недалеки от своих максимумов.

Перспективы движения американского рынка акций в ближайшие два дня неясны. Наверно все-таки есть немалые шансы на коррекцию в район 1200 пунктов по индексу S&P500, но когда объявлен такой большой план покупок активов, по сути дающий крупным банкам очень избыточную ликвидность, любая коррекция будет активно откупаться.
Подавляющее большинство участников рынка настроено очень по-бычьи и есть большой соблазн сыграть против толпы. Но, на мой взгляд, этот момент пока еще не настал.

Завтра должен быть объявлен новый ежемесячный план консолидированного приобретения активов Федрезервом, а это 110 млрд. долларов в месяц, и кто знает: МОЖЕТ БЫТЬ С СЕРЕДИНЫ НОЯБРЯ POMO-АУКЦИОНЫ БУДУТ ПРОХОДИТЬ ЕЖЕДНЕВНО?

При таком постоянном и массивном вбросе ликвидности американский рынок акций до конца года может с большой вероятностью вырасти до 1300 пунктов по индексу S&P500 и выше, ПРИТОМ БЕЗ СУЩЕСТВЕННЫХ КОРРЕКЦИЙ.

Не думаю, что какие-то проблемы типа ирландских долгов в ближайшие полтора месяца испортят быкам праздник.

Если американский рынок акций до конца года имеет шансы вырасти до 1300 пунктов по S&P500, то российский может дойти и до 1900. Пора разгонять «мамонта»! На мой взгляд Газпром сейчас выглядит явно недооцененным на фоне некоторых других фишек, не будем называть каких… Опять же он очень такой капиталоемкий, как раз то, что сейчас надо.

P.S. Настроения на американском рынке акций сейчас близки к экстремально бычьим.
На рисунке настроения блоггеров на сайте Ticker Sense. Комментарии, как говорится, не требуются…

http://tickersense.typepad.com/ticker_sense/

http://i066.radikal.ru/1011/77/424ec905e7a2.jpg

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 10 ноября 2010 года.

Американский рынок вчера, поторговавшись первые два часа в диапазоне 1220-1227 пунктов, затем начал снижаться. В отсутствие новостей движение фондовых индексов американского рынка акций практически синхронизировано с движением доллара.
Евродоллар и индекс доллара снижаются с прошлого четверга, что прежде всего связано с настающей кульминацией вокруг ирландского долгового кризиса.
Частные инвесторы очень нервничают из-за того, что на них тоже хотят повесить часть убытков от неминуемого списания большой части ирландских долгов. Вполне справедливо, кстати: они знали, на что шли, покупая эти облигации. В последнее время Германия проявляет в этом вопросе упорство, в общем, идет какой-то закулисный политический торг.

В ближайшее время, возможно на начинающейся завтра встрече двадцатки эта проблема найдет какое-то (временное) разрешение, и евродоллар довольно быстро вернется к равновесному уровню 1,40.

Это обстоятельство плюс объявление сегодня в 22.00 по Москве нового консолидированного расписания покупок активов (POMO), которое будет ежемесячно увеличивать ликвидность финансовой системы на 110 млрд. долларов, придаст сегодня-завтра новый импульс к росту.

Китай уже принимает меры по ограничению притока горячих денег, которые несомненно уже в скором времени пойдут из-за океана.

Российский рынок акций не боится шальных денег и вчера предпринял ралли ( индекс ММВБ +1,687%), чему способствовал растущий во время нашей торговой сессии американский фьюч. Оставшийся незакрытым гэп понедельника таким образом является гэпом продолжения и указывает нам примерную цель движения, которая возможно будет реализована уже до конца этого года - 1830 пунктов по индексу ММВБ ( +14,8% от текущего уровня).

Учитывая вчерашнее негативное закрытие в США (-0,81% по S&P500), российский рынок сегодня может открыться с гэпом вниз до -1%, но маловероятно, что снижение продолжится. Скорее я бы ожидал, что оно будет уже сегодня выкуплено и возможно даже рынок закроется в положительной зоне. Ведь мы, как я уже отметил, не боимся шальных денег.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 12 ноября 2010 года.

Наиболее существенным событием этого утра является сильное падение китайского фондового индекса Shanghai Composite, который минусует сейчас на 5,4%. Причиной послужило неожиданное изменение рекомендации Goldman Sachs относительно перспектив китайского фондового рынка. GS ссылается на более высокие, чем ожидались, цифры по инфляции, вышедшие вчера: 4,4% вместо 4% (вполне ожидаемые многими, кстати) . GS считает эти уровни менее комфортными с точки зрения китайского правительства и ждет ужесточения финансовой политики путем повышения процентной ставки ( уже сегодня, но этого пока не произошло) и т.д.

Это может быть как манипуляцией со стороны GS, так и в действительности отражать изменение взглядов на роль Китая как локомотива мирового роста; тогда к этому нужно отнестись серьезно.

Думаю, что более вероятно первое обстоятельство: нужно подкупиться перед началом очередного цикла крупных денежных вливаний со стороны Федрезерва.

В среду на сайте ФРБ Нью-Йорка было опубликовано новое расписание покупок казначейских облигаций. Как я «несерьезно» предположил некоторое время назад, теперь вливание ликвидности путем POMO будет проводиться ежедневно ( а 29 ноября даже дважды за день) и указан ожидаемый размер покупок активов на каждый день (6-9 млрд. долларов). Следующий релиз будет опубликован 10 декабря, и видимо насыщенная программа будет продолжаться вплоть до рождественских праздников. Последний релиз этого года будет впервые содержать интересную информацию о ценах, по которым ФРБ Нью-Йорка выкупает облигации у праймдилеров.

Расписание POMO – аукционов можно посмотреть здесь:

http://www.newyorkfed.org/markets/tot_operation...

Американский фьюч пробил уровень 1200 ( сейчас 1197 пунктов), и если целью было собрать стопы, то можно считать, что она уже почти выполнена.

Евродоллар уже дошел до 1,36, AUD и подобные ему валюты тоже начали более активно снижаться. За последние сутки из-за новостей относительно Китая резко упало золото – почти на 3%, и нефть crude light oil, достигшая вчера максимумов, тоже упала на 2 доллара. Но думаю, что это временно и через несколько дней пузыри в commodities продолжат надувать.

Обстановка с ирландскими долгами накалилась до предела, повторяется ситуация лета этого года с Грецией: необходимо спасать финансовую систему страны. Сама выкарабкаться из этой ситуации она не в состоянии, хотя, в отличие от Греции, судя по всему еще хочет.
Вскоре меры последуют ( скорее всего на этих выходных), и это развернет вверх евродоллар и другие активы, за исключением может быть только нефти. Цены на нефть до двадцатых чисел ноября будут под давлением по причинам, о которых я писал ( большие запасы, снижение спроса, исторический рекорд по открытым длинным позициям, близость экспирации ноябрьского контракта и нежелательная для многих трейдеров, игравших на повышение, перспектива выхода на реальную поставку)

Но нужно признать, что «буревестников негатива» в последнее время развелось много, и среди них есть очень серьезные люди.

Джон Тейлор, глава крупнейшего фонда FX Concepts, торгующего валютой, - из тех людей, к которым стоит прислушиваться; он пишет о том, что коллапс Европы начался, и евро через несколько месяцев может превратиться в итальянскую лиру. Возможно, он прав, но мне кажется, что относительно времени он все-таки опережает события.

Продажи инсайдеров на фондовом рынке США на прошлой неделе достигли рекорда всех времен наблюдений: 4,5 млрд. долларов. Инсайдеры часто ошибаются относительно общих перспектив рынка - и сейчас они бегут из акций уже несколько месяцев подряд, так же как уже 27 недель подряд идет вывод средств из фондов акций. Почему они так панически бегут из акций, когда только начинается новый план количественного смягчения, для меня является загадкой.

НО РЫНКИ, НЕСМОТРЯ НА ПРОДАЖИ ИНСАЙДЕРОВ, РАСТУТ УЖЕ ТРИ МЕСЯЦА И НА МОЙ ВЗГЛЯД ЕЩЕ КАКОЕ-ТО ВРЕМЯ ПРОДОЛЖАТ РАСТИ ДАЛЬШЕ. 110 млрд. долларов ежемесячного вливания ликвидности со стороны Федрезерва ждут их в ближайшие 8 месяцев плюс «Европа нам поможет».

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 15 ноября 2010 года.

Причиной крупного падения Shanghai Composite и последующего снижения всех без исключения рынков акций в пятницу являлись циркулирующие слухи об ужесточении резервных требования и о повышении Китаем процентной ставки еще на 50 базисных пунктов. Обвал китайского рынка случился сразу после того, как Moody повысило по ним рейтинг; традиция есть такая - перед падением повышать рейтинг.
В Ирландии и в целом в Европе ситуация продолжает ухудшаться, но Китай сейчас несомненно играет гораздо большую роль для глобальных рынков.

И все-таки вся эта возня вокруг Китая представляется мне скорее манипуляцией. На самом деле основная причина коррекции, продолжавшейся всю прошлую неделю, состояла в том, что практически всю неделю USD-пылесос работал на всасывание, а EURO-пылесос работал в обратку. В этой ситуации даже AUD не выдержал…
Если конкретно, то казначейство в пятницу получило за bills 107 млрд. долларов, сегодня предстоят расчеты с казначейством за bonds еще на крупную сумму – 82 млрд. долларов. Это может вызвать продолжение проблем с ликвидностью, и таким образом, вероятно, что американский рынок акций еще один день будет слабым и продолжит снижаться.

В свою очередь ЕЦБ 10 ноября выдал краткосрочных ( на 7 и 28 дней) кредитов на 250 млрд. евро, часть из которых возможно направилась в доллары, чтобы обеспечить в пятницу и в понедельник расчеты по bills и bonds; этот поток евроликвидности привел к снижению евро на 5 фигур.
Существенное снижение евродоллара как мы знаем почти автоматически приводит к уходу от покупки рискованных активов, что мы и наблюдали практически всю прошлую неделю.
Сегодня-завтра тренд по евро должен смениться, поскольку 175 млрд. евро должны быть возвращены уже в среду 17 ноября.

Благодаря этому покупка рискованных активов, в том числе и российских акций может возобновиться уже во вторник.