Рост прибыли на фоне эффекта от пересчета балансовой стоимости основных средств
Компания Россети Ленэнерго раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2022 год.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/lenenergo/itogi_2022_god...
Общая выручка компании увеличилась 1,8%, составив 95,2 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 2,9%, составив 86,7 млрд руб. на фоне незначительного снижения полезного отпуска (-0,7%) и положительной динамики среднего расчетного тарифа (+3,6%). Доходы от присоединения к сетям снизились на 9,2% до 7,9 млрд руб., что, в основном, связано с падением выручки по договорам с имущественной формой оплаты. Величина прочих операционных доходов кратно увеличилась до 2,6 млрд руб. вследствие доходов от списания кредиторской задолженности и увеличения доходов по компенсационным договорам.
Операционные расходы компании сократились на 4,9% до 73,3 млрд руб., главным образом, за счет бумажного эффекта от пересчета балансовой стоимости основных средств,что привело к формированию резерва под обесценение в размере 3,5 млрд руб. против 11,0 млрд руб. годом ранее. Отметим рост расходов на заработную плату до 12,3 млрд руб.(+12,1%), а также амортизационных отчислений до 19,1 млрд руб. (33,7%). Кроме того, отметим создание резерва для покрытия расходов по судебным искам в размере 143,1 млн руб., против 745,9 млрд руб. годом ранее. В итоге операционная прибыль выросла на 44,4%, составив 24,5 млрд руб.
Финансовые доходы компании показали более чем двукратный рост, составив 1,5 млрд руб., при этом финансовые расходы увеличились на 81,5%, составив 2,0 млрд руб. на фоне возросших процентных ставок. В итоге чистая прибыль компании составила 19,9 млрд руб., увеличившись наполовину.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по чистой прибыли компании, отразив ожидаемый рост платы за услуги по технологическому присоединению. В итоге потенциальная доходность акций компании возросла.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/lenenergo/itogi_2022_god...
В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2023 порядка 0,8 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
