Как будет торговаться в будущем году пара USDCHF?
Ответ на этот вопрос очень прост: в зависимости от того, как будет торговаться пара USDEURO.
На рисунке видно, как две пары очень тесно коррелируют между собой.
Новые максимумы по паре EUROUSD будут сопровождаться новыми минимумами в паре USDCHF. Это правило действует с начала 2008 года.
Причины корреляции
Для столь тесной корреляции есть вполне четкие фундаментальные причины.
Германия – крупнейший торговый партнер Швейцарии.
Большая часть экспорта и импорта Швейцарии приходится на Германию.
На рисунке показана структура экспорта Швейцарии в 2012 году.
Как мы видим, на Германию приходилось больше 20% экспорта. На долю Германии приходилось большая доля, чем на США, Великобританию и Китай вместе взятые.
Через тесные торговые связи инфляция в Швейцарии коррелирует с инфляцией в Германии.
Швейцария – это единственная страна, в которую Германия активно экспортирует квалифицированную рабочую силу.
Рынки недвижимости Германии и Швейцарии также коррелируют между собой. И тот и другой были слабыми в период между 1994 годом и 2006 годом, зато стали сильными после 2008 года.
....
Можно предположить, что и в дальнейшем укрепление EURO будет сопровождаться укреплением швейцарского франка и наоборот.
