Низкая инфляция это проблема, - жалуется Бернанке. Это даже более серьезная проблема, чем мы думали.
Беня, не горюй! Я помогу вам решить эту проблему! И ничего за это не попрошу, даже маленькой шНобелевской премии.
Все легче простого. Научитесь правильно ее считать, и у вас никогда не будет низкой инфляции.
Разберемся в деталях.
Последний отчет по потребительской инфляции выглядел следующим образом.
Инфляция без учета сезонного фактора составляла согласно отчету 1,2%.
Заметим, что в этой таблице отсутствует одна очень важная компонента, о которой дальше пойдет речь. А почему...?
Структура CPI выглядит следующим образом.
Как мы видим, наиболее крупным компонентом является housing (недвижимость). Это 41%.
Как менялись цены на недвижимость в этом году?
На следующем рисунке представлен график HPI – индекс цен на недвижимость, высчитываемый принадлежащими государству ипотечными агентствами Fannie Mae и Freddie Mac.
Как мы видим, в течение всего года цены на дома, покупаемые по ипотеке росли не менее, чем на 0,6% в месяц, за исключением двух последних месяцев, когда рост составил всего по 0,3%. Если просто сложить все приращения, то получается HPI=7,5%. С учетом сложного процента должно быть больше 10%.
Индекс Case-Shiller за октябрь показывал 12,8% годовых, а прогноз на ноябрь 13,3%.
Как при этом получился рост цен на компоненту housing в 2,1% годовых? (см. следующую таблицу). Можно только догадываться.
Но никак не может получиться рост компоненты housing на 2,1%, если правильно считать. Чтобы это понять, не нужно американских университетов заканчивать.
Думаю, что реальная инфляция в США, если считать ее исходя из официальной методики, должна составлять сейчас примерно 3,5%-4%. Не меньше.
