Покажу, что собой представляет модель функционирования рынка на примере австралийского доллара.
Моя собственная модель по AUD состоит из следующих элементов:
- Технические факторы
- Позиция RBA
- Позиция ФРС
- Курс японской йены: сейчас у AUDUSD сильная обратная корреляция с USDJPY
- Общая тенденция в американском долларе
- Кросскурсы
- Позиции розничных клиентов
- Отчет CFTC
- Торговое сальдо Австралии
- Цены на железную руду
- Движение капитала
- Китай: состояние экономики, движение капитала, ликвидность
- S&P500 ( сейчас место его здесь, раньше влияние было сильнее)
- RORO - покупка/продажа риска: это почти то же, что S&P500
- Прогнозы инвестиционных домов
- Цены на австралийскую недвижимость
- Влияние со стороны резервного статуса
- Другие факторы
Статьи, касающиеся практически каждого из факторов, вы найдете на моем блоге.
Лучше всего это сделать с помощью теги AUD.
Некоторые из этих факторов пересекаются.
Разберем их очень кратко по порядку.
- Техническая картина в AUD мне нравится. AUDUSD с начала апреля скорректировался примерно на 1000 пунктов и в настоящий момент консолидируется. Давление вниз ослабло, наблюдаются импульсы роста, напоминающие шортокрыл. Техническую картину я оцениваю как позитивную.
- Банк Австралии не будет предпринимать мер смягчения при таком курсе AUDUSD – позитивно.
- Позиция ФРС. Пока идет QE, ситуация позитивна для AUD. Сокращение программы QE будет негативно для AUD.
- USDJPY корректируется, но наверно через какое-то время продолжит рост, потому что абеномика это надолго. Если USDJPY продолжит снижение, то это будет позитивно для AUD.
- Американский доллар растет в силу ряда причин, и эта тенденция, возможно, еще сохранится в течение какого-то времени. В то же время, я вижу потенциал движения индекса доллара вверх не более 2-3%. Если два основных драйвера роста USD – движение капитала из японской йены и buyback прекратятся, то это приведет к развороту в американском долларе и будет позитивно для AUD. Пока влияние этого фактора нейтрально.
- Полагаю, что кросскурс EUROAUD перекуплен – позитивно для AUD. AUDJPY – нейтрально.
- Розничные клиенты настроены повсеместно очень по-бычьи к австралийцу. Это негатив для AUD.
- Отчет CFTC дает позитивный сигнал для AUD.
- Торговое сальдо негативно для AUD, но оно уже в цене.
- Цены на железную руду – ожидаю, что будут снижаться, но их снижение еще на 10-15% уже заложено в цене. Календарные зависимости цен на железную руду негативны для AUD. В целом этот фактор слабонегативен для AUD.
- Данные движения капитала относительно AUD мне неизвестны.
- Влияние Китая в последнее время было очень сильным. Причина – некоторые меры регулирования монетарных властей. Текущая ситуация здесь мне неизвестна.Времени прошло уже много и скорее всего существенно хуже здесь не станет.
- Коррекция S&P500 будет недолгой. Нейтрально.
- RORO то же самое.
- Прогнозы инвестиционных домов в основном на снижение. Сейчас это не является негативом.
- Цены на недвижимость – нейтрально.
- При текущем курсе центральные банки будут увеличивать долю AUD в валютных резервах.
- Дифференциал процентных ставок никто не отменял. Это очень важный позитивный фактор для AUD.
Мы видим большое количество негативных факторов. Собственно они и предопределяют текущее снижение.
Доминирующий фактор
Наибольший риск представляет фактор №12, который в последние месяцы приобрел очень важное значение, - полагаю, что он был доминирующим.
Последние меры китайских властей очень сильно воздействуют на теневую банковскую систему Китая, вызывая стресс, и это ведет к репатриации капитала из Австралии.
Этой теме была посвящена большая подборка статей на Alphaville.
Можете, например, почитать следующую статью: