«Газпром газораспределение Ростов-на-Дону» опубликовал отчетность за 9 месяцев 2016 г. по РСБУ.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...
Выручка компании ускорила свой рост (+9,8%) и составила 4,2 млрд руб., Указанная динамика была вызвана увеличением среднего расчетного тарифа на поставку газа на фоне снижения объемов транспортировки газа на 2,4%. Операционные расходы росли более низкими темпами (+2,7%) и составили всего 3,2 млрд руб., что стало причиной роста операционной прибыли сразу на 42,5% до 965 млн руб.
Блок финансовых и прочих статей незначительно скорректировал итоговый результат, отрицательное сальдо по нему составило 107 млн рублей против 121 млн руб. годом ранее. В итоге чистая прибыль выросла более чем наполовину, составив 664 млн руб. При этом отметим, что квартальный убыток компании составил 286 млн руб. против прошлогоднего убытка 431 млн руб. Это следует признать весьма неплохим результатом, учитывая резко выраженный сезонный характер формирования прибыли.
После выхода отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...
Ближайшая перспектива акций компании во многом будет определяться позицией государства в части дивидендных выплат в компаниях с государственным участием и их «дочках». Дополнительная неясность возникает вследствие затягивания срока выставления оферты миноритарным акционерам со стороны группы Газпром. Благоприятные подвижки в указанных событиях могут существенно сократить срок реализации достаточно высокой потенциальной доходности акций компании.
Обыкновенные акции компании торгуются с P/E 2016 около 1,4 и всего за 0,16 своей балансовой стоимости и наряду с привилегированными акциями являются одним из наших фаворитов в секторе газораспределительных компаний.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
