Сокращение резервных отчислений не спасло от снижения прибыли
Росбанк опубликовал консолидированную финансовую отчетность по итогам 1 кв. 2021 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/akb_rosbank/itogi_1_kv_2...
Процентные доходы банка составили 20,1 млрд руб., продемонстрировав падение на 11,9%, что произошло на фоне снижения процентных ставок и сокращения объемов выданных кредитов. Процентные расходы Росбанка составили 8,1 млрд руб., показав снижение на 23,4% на фоне удешевления стоимости фондирования.
В итоге чистые процентные доходы составили 12,0 млрд руб. (-2,0%).
Среди прочих статей отметим небольшой рост чистых комиссионных доходов, составивших 2,8 млрд руб. (+2,2%). Кроме того, банку удалось заработать 1,3 млрд руб. на операциях с иностранной валютой. В итоге чистые операционные доходы сократились на 22,6%, составив 16,4 млрд руб.
Расходы, связанные с отчислениями в резервы под обесценение кредитного портфеля, в отчетном периоде составили 1,3 млрд руб., сократившись более чем в два раза. При этом стоимость риска снизилась на 0,6.п.п. до 0,6%.
Операционные расходы сократились на 2,5% до 9,2 млрд руб., а соотношение C/I ratio увеличилось с 44,6% до 56,2%.
В итоге Росбанк заработал чистую прибыль в размере 5,1 млрд руб. (-35,3%).
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/akb_rosbank/itogi_1_kv_2...
По линии балансовых показателей отметим сокращение кредитного портфеля на 4,8%, вызванное снижением объема кредитования юридических лиц. Размер клиентских остатков показал рост на 1,9%, составив 955,5 млрд руб. При этом отношение кредитов к средствам клиентов опустилось до 86,2 %.
По итогам вышедшей отчетности подняли прогноз прибыли банка на текущий год, оставив практически неизменными наши ожидания по прибыли на последующие годы. В результате потенциальная доходность акций банка не претерпела серьезных изменений.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/akb_rosbank/itogi_1_kv_2...
В настоящее время акции Росбанка оценены рынком с коэффициентом P/E 2021 свыше 6 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
