ОМПК (OSMP) Итоги 2013 г. и 1 кв. 2014 г.: изменение рыночной коньнктуры

Останкинский МК представил результаты за 2013 г. и 1 кв. 2014 г. Выручка 2013 г. вышла в соответствии с нашими прогнозами, составив 27,2 млрд руб. (+6% здесь и далее г/г.), а вот чистая прибыль из-за убытка в 4 кв. 2013 г., вызванного ростом цен на сырье, не оправдала наших ожиданий и составила 959 млн руб. Однако стоит отметить, что по сравнению с 634 млн руб., заработанными в прошлом году, этот результат выглядит весьма неплохо. Что касается финансовых результатов 1 кв. 2014 г., то тут на фоне роста выручки на 9% ( здесь и далее г/г.) себестоимость увеличилась на 11%, что привело к падению чистой прибыли на 47% до 114 млн руб. Надо отметить, что в 1 кв. 2014 г. внутренние оптовые цены на свинину достигли своих рекордных значений в связи с ограничением поставок на европейскую свинину из-за вспышки африканской чумы свиней в Литве и Польше. Мясоперерабатывающие предприятия тоже в свою очередь собираются повышать цены на продукцию. По словам генерального директора Останкинского МК в течение ближайших трех месяцев вероятен рост цен на конечную продукцию более чем на 15%. На наш взгляд, в ближайшие пару лет компания вряд ли сможет побить рекордную прибыль 2013 г. Мы ожидаем, что комбинат сможет заработать порядка 700-800 млн руб. чистой прибыли. Акции компании торгуются с P/E 2014 около 3 и на данный момент не входят в число наших приоритетов.