Вышел 15-тистраничный отчет за 2010 год группы фондов Джона Полсона. Фонды Джона Полсона являются одними из самых успешных, если не самыми успешными в Америке. Один из фондов является обладателем награды «лучший хеджфонд пятилетия».
Нас интересует прежде всего взгляд на экономику Америки на ближайший год.
Полсон считает, что экономическое воостановление и рост продолжится. Вот какие у него аргументы.
За последние 20 лет средний цикл восстановления после рецессии составляет 32 квартала. Он ожидает, что сейчас будет похожий сценарий.
На графике показан поквартальный рост американской экономики (от года к году) с 1990 года.
Экономика США имеет пять кварталов роста ВВП подряд и по мнению Полсона рост ускорится.
Наиболее адекватный индикатор рынка – это Equity Risk Premium ( риск-премия на инвестиции в акции). Она показывает разницу между ставкой доходности в акциях и ставкой доходности в облигациях.
Equity Risk Premium сейчас является максимальной за 50 лет, показывая, что акции должны расти в текущих условиях.
В действительности, корпоративные прибыли и темпы мирового роста были достаточно сильны в 2010 году.
Мы также полагаем, - пишет Полсон, что недавнее решение правительства расширить налоговые льготы эпохи Буша будет дополнительным триггером для высокого роста в 2011 году.
Помимо расширения налоговых льгот законопроект расширяет время действия льгот для безработных дополнительно на 13 месяцев, уменьшает налог на занятость для всех работодателей примерно на 25% и позволяет предприятиям списывать 100% от новых инвестиций немедленно.
Комбинация этих налоговых примуществ обеспечивает стимулирующие меры по всем уровня дохода порядка 900 млрд. долларов в последующие два года.
Это позволило экономистам ведущих инвестиционных домов увеличить свои оценки роста ВВП 2011 год в среднем от 3% до 5%.
Весь отчет вы можете найти здесь:
Комментарии отключены.
