Аналитики ИК "Тройка Диалог" рекомендуют фиксировать прибыль по государственным внутренним обязательствам. Рекомендации аналитиков основываются на прогнозах, согласно которым ЦБ будет и впредь проводить политику, направленную на снижение курса рубля (что не обеспечивает сопоставимую с суверенными еврооблигациями валютную доходность), а инфляция по итогам года достигнет 18-20%. Впервые с 1997-98 гг доходности трехлетних и более длинных ОФЗ опустились ниже 19%. Специалисты рекомендуют полностью пересмотреть стратегию формирования портфеля долговых бумаг и перевести большую часть свободных средств на рынок муниципальных и корпоративных обязательств: макроэкономические условия позволяют эмитентам без труда обслуживать свой долг, а курсообразующие факторы, влияющие на рынок акций, не являются определяющими для рынка долговых инструментов.
Аналитики советуют инвесторам формировать свой портфель так, чтобы доли Евро-05, Евро-07 и Евро-30 превышали их доли в капитализации российского рынка внешних долгов. Хорошие макроэкономические показатели России делают ее суверенные облигации привлекательными в средне- и долгосрочной перспективе, тем более что конъюнктура рынков долговых бумаг развивающихся стран улучшается благодаря обнадеживающим новостям, приходящим из Аргентины и Турции. Дополнительным стимулом для этих рынков может стать ожидающееся на следующей неделе снижение американских процентных ставок: рост безработицы в США резко повышает вероятность того, что 15 мая ФРС примет именно такое решение и подтвердит курс на дальнейшее снижение ставок.
Комментарии отключены.
