Аналитики ИК "Тройка Диалог" по-прежнему рекомендуют перевести средства из гособлигаций в муниципальные и корпоративные бумаги и советуют заменить трехмесячные ГКО облигациями Сибура с премией в 680 б.п. по доходности к досрочному выкупу. В качестве альтернативы полугодовым госбумагам предлагаются на выбор облигации Славнефти или Татнефти с премией по доходности более 620 б.п. Последние обеспечат инвесторам еще и периодический купонный доход. С другой стороны, с бумагами Славнефти не связан риск реинвестирования. Специалисты советуют заменить госбумаги со сроком погашения 1 год облигациями Москвы 18-серии с высокой текущей доходностью 15.6% и премией по доходности к погашению в 460 б.п. Среди двухлетних корпоративных бумаг рекомендуются облигации Москва-17 с текущей доходностью 20.33% и премией по доходности к погашению в 490 б.п.
Евро-30 представляется аналитикам "Тройки Диалог" очень дешевой по сравнению с Евро-18 и эту бумагу по-прежнему рекомендуется покупать. Спрэд Евро-30 на 305 б.п. шире, чем у Евро-18, тогда как целевой уровень составляет 190 б.п. Кроме того, Евро-30 лучше защищена от падения в связи с менее высокой долларовой ценой.
Специалисты рекомендуют покупать Евро-28/08, поскольку опасения нестабильности цен на нефть усиливают риски, связанные с краткосрочными российскими долгами (Евро-03). В связи с этим аналитики "Тройки Диалог" ожидают некоторого сглаживания кривой за счет роста доходности Евро-03 и Евро-05. Рекомендация по Евро-28/08 основана на том, что данная бумага предусматривает возможность досрочного погашения в 2008 г. и неплохо защищена от ценовых колебаний благодаря высокой текущей доходности.
Комментарии отключены.
