По мнению аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Рожкова, внешний факторный фон для российского рынка акций в начале недели складывается скорее нейтрально-оптимистичным. Развитые рынки в начале недели, вероятно, продолжат корректироваться после роста прошлой недели, при этом число оптимистов, усвоивших новую формулу "восстановление экономики и прибылей компаний наступит в IV квартале", все-таки преобладает. Этим, видимо, и объясняется полное игнорирование довольно настораживающих данных макроэкономических показателей и опережающих индикаторов в виде индексов деловой активности NAPM, засвидетельствовавших ухудшение экономической ситуации, по крайней мере в 1 месяце текущего квартала.
Здесь, по мнению аналитика, следует четко указать, что американские инвесторы полностью игнорируют сигналы объективных индикаторов, полагаясь на ощущения и прогнозы сотрудников крупных технологичных компаний и аналитиков крупных инвестиционных банков. Учитывая это, можно вполне обосновано ожидать продолжения нейтрально-повышательной динамики американского рынка акций, до тех пор, пока предварительные прогнозы компаний развеют либо укрепят сложившиеся ожидания участников рынка. Выход предварительных, а также корректировка предыдущих прогнозов, которая состоится не ранее сентября, дает, считает А.Рожков, все основания ожидать сохранения текущих ожиданий, подогреваемых надеждами инвесторов относительно очередного снижения ставок ФРС, которое может состоятся уже на следующем заседании 21 августа. Размер снижения, по-видимому, составит 25 базисных пунктов.
Касаясь рынка нефти, имеющего одно из самых непосредственных значений для российского рынка акций, аналитик отмечает отсутствие полной ясности и занятие выжидательной позиции участниками этого рынка. Очевидно, что нефтяные трейдеры, озабоченные последними цифрами по запасам нефти и бензина в США, ждут появления большей определенности в виде очередного отчета API, публикуемогово вторник.
Ситуация на рынке складывается действительно неоднозначная - с одной стороны, тяготеет сильный фундаментальный фактор снижения потребления нефти вследствие общего снижения деловой активности, промышленного производства и замедления темпов роста сектора услуг. С другой же стороны, налицо явное сопротивление со стороны ОПЕК, Мексики, а также первые признаки возможного очередного дефицита бензина на розничном рынке США, заставляющего нефтетрейдеров вспомнить события весны этого года. К этому следует добавить приближение осени и отопительного сезона. Одним словом, повторяясь, А.Рожков отмечает, что ситуация неясная, и возможно станет более определенной с опубликованием отчета API во вторник.
Другой фактор - аргентинский финансовый рынок, отошедший с первого на второй план для российского рынка акций, не сулит каких либо значимых изменений в ближайшее время, считает аналитик. Девальвация валюты и дефолт по долгам страны откладывается на более позднее время из-за предоставления помощи МВФ, которая, по мнению А.Рожкова, станет лишь краткосрочной передышкой для правительства страны. Общее же положение остается весьма критичным - страна не может заимствовать под низкие проценты, доходы бюджета снижаются, а на фоне замедления развитых стран, имея завышенную стоимость национальной валюты, говорить о росте экономики нет оснований. В таких условиях единственной реальной помощью могло бы стать списание долгов страны, однако это не практикуется в отношении стран, демонстрирующих хоть какую-то экономическую активность. Вообще, ситуация в Аргентине все сильнее повторяет российскую преддефолтную историю начала лета 1998 года, а в российском случае ускорение выделения помощи МВФ стало лишь временным фактором. В случае же объявления дефолта, российский рынок вряд ли отреагирует на него сильным обвалом - участники уже смирились с возможным дефолтом в Аргентине и в случае его возникновения возможно появление лишь спекулятивных движений, считает А.Рожков.
Подытоживая вышеизложенное, можно предположить сохранение в целом нейтрального движения на российском рынке акций, укладывающегося в боковой тренд с уровнями поддержки/сопротивления в 195/205 пунктов по индексу РТС, заключает аналитик. При этом возможное пробитие вниз поддержки на низких объемах рынка, по мнению А.Рожкова, не стоит рассматривать как окончание боковой тенденции. Достижение тех или иных уровней в период низкой сезонной активности инвесторов в летний период отпусков вряд ли стоит рассматривать серьезно как решение всего рынка. Не исключено, что с приходом осени некоторые бумаги перейдут на старые уровни.
Комментарии отключены.
