Аналитики ИК "Тройка Диалог" рекомендуют формировать инвестиционный портфель из наиболее ликвидных и доходных выпусков корпоративных облигаций: Славнефти, АЛРОСА и ТНК. Тем, кто по прежнему предпочитает ОФЗ или вынужден покупать эти бумаги, специалисты рекомендуют перевести средства в ОФЗ 27013 и ОФЗ 27014 с высокой текущей доходностью. Спрос на эти выпуски будет расти по мере погашения Минфином купонов старых ОФЗ со ставкой 20%.
Специалисты "Тройки Диалог" рекомендуют инвесторам приготовиться к периоду высокой волатильности рынка еврооблигаций в связи с возможностью дефолта Аргентины по своему внешнему долгу ($128 млрд) и воздержаться от инвестиций в российские внешние долговые обязательства. По мнению участников рынка, Аргентине, скорее всего, не удастся избежать дефолта и девальвации национальной валюты. Понижение кредитных рейтингов этой страны окончательно разуверило инвесторов в успехе политики министра экономики Аргентины Доминго Кавальо, направленной на выравнивание бюджета с тем, чтобы иметь возможность осуществить платежи по долгу в размере $130 млрд.10 августа Аргентина должна выплатить по своим казначейским векселям $708 млн., а 24 августа - еще $361. К сентябрю в бюджете может просто не остаться средств.
Аналитики "Тройки Диалог" по-прежнему обеспокоены сохраняющимися фундаментальными проблемами Аргентины, главной причиной стагнации экономики которой является завышенный курс национальной валюты. Специалисты полагают, что дальнейшие отсрочки с решением данного вопроса приведут лишь к затягиванию кризиса. В то же время, аналитики не видят значительного потенциала спада цен российских долговых обязательств ввиду хороших фундаментальных показателей страны. Российские золотовалютные резервы составляют $36.0 млрд, в то время как год назад эта цифра составляла около $22.0 млрд. Вместе с тем, в настоящее время динамика этих бумаг определяется не фундаментальными, а скорее техническими факторами, хотя многие инвесторы и рассматривают российские облигации как "спасительную гавань" в неспокойном море развивающихся рынков и ожидают дальнейшего сокращения спрэдов.
Комментарии отключены.
