Аналитики ИК "Тройка Диалог" не рекомендуют вкладывать средства в российские рублевые облигации без крайней необходимости. Риск номинальной девальвации делает без того невысокую доходность этих бумаг малопривлекательной с точки зрения соотношения риска к доходу. Тем же, кто вынужден их покупать, специалисты советуют обратить внимание на наиболее ликвидные более высокодоходные московские муниципальные облигации, а также на бумаги таких экспортеров, как ТНК, Славнефть в определенной степени - Татнефть.
Российский рынок внешнего долга по прежнему выделяется одними из самых высоких темпов роста среди развивающихся рынков. Аналитики рекомендуют сохранять в портфеле значительные объемы среднесрочных Евро 28, Евро 18, также долгосрочной Евро 30. Хорошие фундаментальные показатели России и опасения инвесторов в связи с ситуацией в Латинской Америке должны способствовать росту спроса на российские бумаги, особенно в преддверии заседания FOMC. Если в среду Центробанк США снизит ставку по кредитам овернайт, то развивающиеся рынки, по-видимому, отреагируют ростом цен, поскольку более низкие процентные ставки должны обусловить сокращение стоимости кредитов для стран должников.
Более агрессивным игрокам рекомендуется пересмотреть состав своих портфелей в сторону увеличения доли высокодоходных ОВВЗ, которые имеют тот же кредитный рейтинг, что суверенные бумаги. Аналитики советуют перевести средства из Евро 07 в ОВВЗ 6, доходность которой по-прежнему на 230 б.п. выше доходности еврооблигаций. Специалисты рекомендуют сохранять значительную позицию в ОВВЗ 4, цена которой поддерживается слухами о выкупе. Аналитики ИК "Тройка Диалог" ожидают дальнейшего сокращения спрэда между ОВВЗ 4 Евро 03 (на данный момент он составляет около 540 560 б.п.).
Комментарии отключены.
