Наверно многих интересует вопрос: сколько продлится текущее ралли?
Deutsche Bank провел исследование, которое проливает свет на этот вопрос.
Банк исследовал, какими бывали прежде подобные ралли: по движению цены актива, по продолжительности.
В качестве точки отсчета – начала ралли Deutsche Bank берет 25 ноября. Этому предшествовала коррекция с 27 октября по 25 ноября ( она как раз завершилась в День Благодарения) с 1292 до 1158 пунктов по индексу S&P500. Это составляет 11,4%.
На первом рисунке показано, какими были ралли в %, возникавшие между коррекциями индекса S&P500 больше, чем 5%.
Median – среднее значение
Current – текущее значение
На следующем рисунке показано, сколько дней протекали подобные ралли. Текущее ралли уже продолжается 80 дней без существенного отскока, что уже почти в два раза больше среднего исторического значения.
Средние параметры ралли, которые происходят между 5% коррекциями следующие: средний рост составляет 10% и продолжительность 56 дней.
Так что нынешнее ралли уже на 70% по продолжительности и на 100% с лишним по ценам превосходит средние показатели.
За это время максимальная коррекция составила 2,5%.
Deutsche Bank делает еще одну, более узкую выборку.
Чтобы получить лучшее представление о том, как акции ведут себя после подобных ралли, Deutsche Bank идентифицировал 8 похожих случаев, когда вслед за >10% падением следовал рост >15%: Jul-50, May-70, Dec-74, Aug-98, Sep-01, Oct-02, Feb-03 и Mar-09.
Отметим, что 4 раза из 8 это происходило уже в этом тысячелетии.
Эти случаи отмечены на следующем графике.
Нынешнее ралли не похоже ни на одно из них.
Ни одно из предыдущих ралли не происходило на многолетних максимумах рынка ( с лета 2008 года).
В его основе не смена экономического цикла, не восстановление американской экономики (это –миф!), а чрезмерная накачка финансовой системы избыточной ликвидностью.
И закончится оно на мой взгляд тогда, когда рискованные активы будут стоить дорого по сравнению с безопасными активами с фиксированной доходностью: облигациями США, Японии, Великобритании, Германии.
Комментарии отключены.
