ЭКСПОРТНЫЕ ПОШЛИНЫ ДЛЯ МЕТАЛЛУРГОВ. ВЛИЯНИЕ НА ПРИБЫЛЬ И ДИВИДЕНДЫ
Правительство России вводит временные экспортные пошлины на продукцию черной и цветной металлургии с целью компенсировать дополнительные расходы, понесенные государственными заказчиками на фоне стремительного роста цен. Мы попытались оценить степень их влияния на основные компании российского металлургического сектора.
Главное
🔸 Наиболее пострадавшими окажутся РУСАЛ и НЛМК в силу большей экспортной доли в совокупной выручке. 🔸 Мечел будет иметь крупные относительные потери из-за низкого размера прибыли ввиду наличия крупных расходов по обслуживанию долга. 🔸 ММК и Северсталь, у которых 80% и 60% выручки соответственно приходится на внутренний рынок, будут нести относительно низкие потери. 🔸 Наименее пострадавшим от введения пошлин окажется ГМК Норильский никель, так как у компании бОльшая доля выручки приходится на платиновую группу металлов, а также есть заводы за рубежом.
По компаниям:
📘 ГМК Норильский Никель (цветная металлургия) Прогноз размера временной экспортной пошлины: 21,6 млрд руб. Влияние пошлин на прибыль: -3% Влияние на дивиденды: снижение оценки на следующе 12 мес. с 2468 руб. (доходность 10,3%), до 2386 руб. (доходность 9,9%) Мнение: Лучше рынка (не изменилось)
📘 РУСАЛ (цветная металлургия) Прогноз размера временной экспортной пошлины: 30,3 млрд руб. Влияние пошлин на прибыль: -18% Влияние на дивиденды: компания постоянно намеривается начать выплату дивидендов, но постоянно откладывает этот шаг. В оптимистичном сценарии начала выплат оценка снижена с 2,09 руб. (доходность 4%), до 1,71 руб. (доходность 3,2%) Мнение: Лучше рынка (не изменилось)
📘 ММК (черная металлургия) Прогноз размера временной экспортной пошлины: 8,7 млрд руб. Влияние пошлин на прибыль: -8% Влияние на дивиденды: снижение оценки на следующе 12 мес. с 4,53 руб. (доходность 7,4%), до 4,17 руб. (доходность 6,8%) Мнение: Вместе с рынком (не изменилось)
📘 Северсталь (черная металлургия) Прогноз размера временной экспортной пошлины: 20,7 млрд руб. Влияние пошлин на прибыль: -9% Влияние на дивиденды: снижение оценки на следующе 12 мес. с 266,4 руб. (доходность 17,2%), до 242,4 руб. (доходность 15,6%) Мнение: Хуже рынка (не изменилось)
📘 НЛМК (черная металлургия) Прогноз размера временной экспортной пошлины: 42,8 млрд руб. Влияние пошлин на прибыль: -17% Влияние на дивиденды: снижение оценки на следующе 12 мес. с 25,87 руб. (доходность 10,9%), до 21,38 руб. (доходность 9,0%) Мнение: Хуже рынка (не изменилось)
📘 Мечел (черная металлургия) Прогноз размера временной экспортной пошлины: 4,7 млрд руб. Влияние пошлин на прибыль: -17% Влияние на дивиденды (префы): снижение оценки на следующе 12 мес. (без учета текущей отсечки) с 15,36 руб. (доходность 13,4%), до 12,79 руб. (доходность 11,2%) Мнение: Хуже рынка (не изменилось)
В целом металлургический сектор заплатит в бюджет в виде экспортной пошлины порядка 150-165 млрд руб. Наши долгосрочные мнения по указанным выше компаниям не меняется, так как данные экспортные пошлины носят временный характер, а долговременные налоговые изменения, скорее всего, будут сбалансированными и более гибкими.
Что за дичь? Причём тут пошлины и « Мечел будет иметь крупные относительные потери из-за низкого размера прибыли ввиду наличия крупных расходов по обслуживанию долга». Смешали тёплое и мокрое …
Объем добычи угля в РФ вырос почти на 10% за январь – май.
Как сообщает Росстат в докладе о промышленном производстве в январе – мае 2021 года, за этот период в стране было добыто 177,3 млн т угля, что на 9,9% больше, чем за аналогичный период 2020-го. В мае было добыто 34,2 млн т угля всех сортов, что на 11,1% больше, чем в мае 2020 года. За январь – май было добыто 146,2 млн т, что на 11,2% больше, чем годом ранее. Объем добычи каменного угля в мае составил 28,9 млн т – на 11% больше, чем в мае прошлого года. При этом добыча антрацита за 5 месяцев выросла на 16,3 млн т, до 9,6 млн т. В мае было добыто 2,1 млн т антрацита, рост достиг 22,6%. Добыча коксующегося угля за 5 месяцев текущего года составила 39,5 млн т, что на 5,8% больше, чем в январе – мае прошлого года. На 13,6% увеличился объем добычи кокса в мае, составив 7,8 млн т. В мае также увеличились объемы добычи обогащенного коксующегося угля – на 12,9% и составили 5,3 млн т. По данным Росстата, прочего каменного угля (без учета антрацита, коксующегося угля) за 5 месяцев добыто 97 млн т, что на 13,1% больше, чем за январь – май прошлого года. В мае было добыто 19 млн т, на 8,8% больше, чем годом ранее. Добавим, что в Кузбассе с начала 2021-го угольщики добыли 97,8 млн т угля, что на 9,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Глава «Северстали» Алексей Мордашов заявил, что на мировых рынках и без того действуют ограничения для российских компаний. «Кстати, зарубежные аналитики уже благодарят наше правительство за такой подарок европейским металлургам. Они также отмечают, что от этой инициативы мировые цены на сталь только вырастут», — добавил он.
Я только не понял, а на экспорт угля это распространяется? Если нет, то Мечел не сильно заметит, с учетом того, что цены на сталь, похоже что не собираются останавливаться.
Глава «Северстали» Алексей Мордашов заявил, что на мировых рынках и без того действуют ограничения для российских компаний. «Кстати, зарубежные аналитики уже благодарят наше правительство за такой подарок европейским металлургам. Они также отмечают, что от этой инициативы мировые цены на сталь только вырастут», — добавил он.
Правильно Мордашев сказал! Наши металлурги годами вбухивали в капекс после кризиса 2008 года, чтобы выигрывать на рынке металлов , и наконец-то начали выигрывать, платать дивиденды и даже обганять в капиталиции и возвратах акционерам! И все для чего? Чтобы на них наложили пошлину и урезали дивиденды акционерам? К сожалению, автор этих пошлин не читал труды Кейнса и непонимает, что такое рыночная экономика и что его пошлина сейчас только взвентит цены на металлы и стимулирет вывод средств в офшоры! С уходом Кудрина, в правительстве не осталось грамотных экономистов!
Что Путин обвиняет металлургов в выплате высоких дивидендов, кто ему тексты пишет? Акционеры обыкновенных акций Мечела с 2013 года не получают дивидендов ,а компания по уши в долгах и все кричат и обвиняют во всем Тупменеджмент! А когда появился шанс вылезти из долгов, тут же наложили пошлины! Бред какой-то!
Глава «Северстали» Алексей Мордашов заявил, что на мировых рынках и без того действуют ограничения для российских компаний. «Кстати, зарубежные аналитики уже благодарят наше правительство за такой подарок европейским металлургам. Они также отмечают, что от этой инициативы мировые цены на сталь только вырастут», — добавил он.
Завтра инвесторов ожидают следующие корпоративные события: "Газпром", "Татнефть" и "Мечел" проведут годовые общие собрания акционеров. Также состоятся заседания советов директоров "Ростелекома", "Мечела" и ТГК-1. Кроме того, 25 июня выступит Томас Баркин из ФРС (голосующий член FOMC). А в США выйдут данные по расходам и доходам физических лиц.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
