"Интер РАО" - отчет без сюрпризов, в фокусе новая стратегия - Финам
"Интер РАО" - энергетический холдинг с присутствием в разных сегментах отрасли – генерации, сбыте, трейдинге, строительстве энергообъектов и др. Выручка в 2018 г. достигла рекордных 963 млрд руб. Около 2/3 EBITDA формируется за счет генерации. Контрольный пакет находится у государства.
Мы подтверждаем рекомендацию "держать". Акции на данном этапе вполне справедливо оценены рынком. В долгосрочной перспективе IRAO обладает более высоким потенциалом, который реализуется после улучшения дивидендного профиля. Увеличение норм выплат может быть прописано в новой стратегии.
Прибыль акционеров выросла за 9 мес. на 16,5%, достигнув 64 млрд руб. Денежный поток составил ~40 млрд руб. (+31%), чистая ликвидность на балансе с начала года увеличилась на 8,5%, до 181 млрд руб.
По прогнозам менеджмента, EBITDA вырастет в 2019 г. на 10-15% до ~133-139 млрд руб. Чистая прибыль, согласно Bloomberg, составит 81,1 млрд руб. (+15% г/г).
Прогнозный дивиденд 2019П 0,194 руб. (+13%) предполагает доходность 4,3%. Доходность небольшая, но это сейчас малорелевантно, так как для инвесторов ожидания повышения норм выплат в будущем стали важнее, чем ближайший дивиденд.
В долгосрочном периоде драйверами роста станут участие в программе модернизации, быстрая индексация цен на мощность в КОМ, оптимизация мощностей, а также повышение норм выплат. https://funkyimg.com/i/2YUV7.jpg
Я когда покупал, то знал, что просижу не меньше 3 лет. И получу около 35-40% годовых. Меня такой план вполне устраивает. Биржа легких денег сразу и регулярно никому не дарит Upd: меня так уже Сбербанк, Лукойл и аэрофлот прокатили. От года до 3, но зато ни одной сделки долгосрочной с доходностью меньше 27% годовых. Последние 6 лет принесли 303% на весь капитал. А вы ловите моменты))
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
