Обратим свой светлый взор на крупнейший финансовый рынок — облигационный. История торговли европейским долгом позволяет взглянуть на картину с высоты столетий. И картина будет интересная.

История котировок облигаций Италии, Франции и Испании говорит нам о том, что мы живем во времена исторических рекордов. Доходности по европейским облигациям находятся у исторических минимумов, причем абсолютных. Еще уникальность ситуации состоит в том, что представлены страны с огромной долговой нагрузкой и большими процентными выплатами. Если Вы даете деньги заемщику с большими долгами, то на какую доходность Вы согласитесь? Логика подсказывает, что доходность должна быть высокая. А по факту — рекордно низкая. В чем дело, где подвох? Ответ в трех буквах -ЕЦБ. Вот главный покупатель европейского долга. Он гарантирует, что выкупит долг в любом случае. Эти гарантии подтверждаются реальными покупками, поэтому и доходность облигаций такая низкая. Но что будет, если на минутку, представить что ЕЦБ перестанет быть покупателем?

Читать далее на tradernet.ru

Россия отказалась от продажи облигаций в восьмой раз с начала года. Министр финансов России Андрей Силуанов заявил, что условия для российских заимствований наихудшие с момента коллапса Lehman Brothers в 2008 году. Доходность 10 летних рублевых облигаций выросла на 76 базисных пункта с момента событий в Крыму. Для сравнения — 10 летние турецкие облигации показали рост доходности всего на 30 базовых пунктов, при том, что рейтинг турецкого долга на уровень ниже российского. В итоге стоимость обслуживания российского долга значительно возросла. Поэтому на таких условиях правительство не желает размещать облигации. По прогнозам министра финансов вероятно в этом году ВВП не вырастит на фоне больших геополитических рисков. По мнению аналитиков ВТБ, российский долг не интересен иностранным инвесторам на фоне нестабильности и санкций. Министерство финансов привлекло около 45 млрд. рублей в виде заимствований, общая годовая цель заимствований — 808 млрд. рублей. Инфляция выросла в марте на 6,9% против роста в феврале на 6,2%. Слабеющий рубль приводит к подорожанию импортных товаров для рядовых россиян. Центральный банк установил целевой уровень инфляции 5%. Ослабление рубля ставит под сомнение такой уровень. Рост цен на импорт негативно влияет на потребление, но повышает выручку от продаж нефти и газа в валюте. А эти продажи составляют около 50% общего дохода.

Читать далее на tradernet.ru