Общая выручка компании выросла на 17,5%, составив 369,1 млрд руб., что, главным образом, связано с ростом тарифов. Операционные расходы компании росли более быстрыми темпами, увеличившись на 22,0% и составив 266,8 млрд руб. Это произошло, главным образом, на фоне возросших расходов на персонал (+12,0%) и затрат на приобретение нефти для перепродажи (+56,0%). В результате прибыль от основной деятельности компании увеличилась на 7,2% до 102,3 млрд руб.
Чистые финансовые доходы составили 12,6 млрд руб. (+3,1%) в связи положительными курсовыми разницами, а также существенным увеличением процентных доходов на фоне роста процентных ставок по размещенным денежные средствам.
Прибыль от зависимых и совместно контролируемых компаний в отчетном периоде составила 4,0 млрд руб., сократившись наполовину, что было обусловлено преимущественно показателями деятельности АО «Усть-Луга Ойл», АО «КТК-Р», АО «КТК-К» и ЗПИФ «Газпромбанк –Финансовый.
Доля меньшинства, связанная с консолидацией результатов группы НМТП, составила 3,8 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании выросла на 3,9%, составив 91,9 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
Мы начинаем аналитическое покрытие компании ПАО «СмартТехГрупп» - материнской компании финтех-сервиса CarMoney, занимающего лидирующие позиции в сегменте залоговых займов в России.
Основной спецификой предоставляемых компанией услуг является выдача залоговых займов, что сказывается на их сроках и стоимости. Тем самым, CarMoney занимает промежуточное положение между банками и традиционными микрофинансовыми организациями. Компания выдает также беззалоговые займы с низким чеком, стремясь, таким образом, увеличить клиентскую базу и возможности кросс-продаж. Фактически для клиентов создается стимул для конвертации беззалогового займа в залоговый, на более выгодных условиях, в т. ч. по выдаваемой сумме.
Бизнес компании отличается наличием сезонности: традиционно второе полугодие по финансовым показателям (прежде всего, по чистой прибыли) превосходит первое.
В середине 2023 г. компания провела размещение своих акций на бирже по процедуре прямого листинга. В общей сложности инвесторам было предложено около 10% капитала компании на сумму 600 млн руб. Компания ожидает, что привлеченные средства помогут достичь поставленных целей: до 2026 г. нарастить клиентскую базу до 1 млн человек и достичь рубежа по чистой прибыли в 2 млрд руб.
Перейдем к рассмотрению результатов работы компании по итогам первого квартала текущего года.
В отчетном периоде компания смогла увеличить количество активных займов более чем в полтора раза до 41,7 тыс. шт. Общий портфель выданных займов вырос на 10,9%, при этом доля беззалоговых продуктов в общем портфеле составила 8%. Объем выдач вырос на 17,5%, что стало максимальным значением для первого квартала с 2020 г. В результате чистый процентный доход составил 680 млн руб., увеличившись на четверть. Средневзвешенная процентная ставка по выданным кредитам составила 83,5%.
На фоне увеличения клиентской базы компания была вынуждена провести разовые начисления резервов по беззалоговой части своего портфеля, что привело к существенному увеличению объемов резервирования. При этом ожидаемые потери по итогам квартала составили 12%, оставшись на уровне прошлого года несмотря на увеличение выдаваемых кредитов.
Общие расходы также показали существенный рост, составив 352 млн руб., главным образом, по причине увеличения затрат на маркетинг и IT. Отметим, что в рамках стратегии своего развития компания взяла курс на организацию новых партнерств с участниками финансового рынка, которая подразумевает интеграцию решений в IT-платформы партнеров и, как следствие, наличие постоянных затрат по данной статье.
В результате чистая прибыль сократилась более чем на треть, составив 79 млн руб.
По прогнозу компании прирост объемов выдач новых займов в текущем году составит около 35%, из которых большая часть придется на второе полугодие. Чистая прибыль при этом может составить 550 млн руб.
По линии балансовых показателей отметим снижение привлеченных клиентских средств на 3,8% до 2,2 млрд руб. Собственный капитал компании с начала года увеличился на 2,1% до 3,9 млрд руб. Добавим также, что по итогам 2023 г. компания воздержалась от выплаты дивидендов. Согласно принятой дивидендной политике в будущем предполагается распределять среди акционеров от 25 до 50 процентов заработанной чистой прибыли.
Ниже приводится наш прогноз ключевых финансовых показателей компании на текущий год.
Выручка компании сократилась на 12,7%, составив 197,9 млрд руб., что, наш взгляд связано со снижением объемов добычи и сокращения доходов от операторских услуг.
Затраты компании снизились на 11,4% до 200,2 млрд руб. В итоге на операционном уровне компания зафиксировала убыток в размере 2,2 млрд руб., против прибыли годом ранее.
В блоке финансовых статей отметим увеличение процентных расходов (с 12,0 млрд руб. до 13,5 млрд руб.) на фоне увеличения долговой нагрузки (с 38,1 млрд руб. до 54,6 млрд руб.). Попутно отметим, что величина дебиторской задолженности, отраженная в балансе, за год выросла с 71,2 млрд руб. до 89,3 млрд руб.
В итоге компания отразила чистый убыток в размере 7,9 млрд руб., увеличив его на 43,7%.
Теперь рассмотрим результаты деятельности компании за 1 кв. 2024 г.
Существенный рост выручки помог компании выйти в положительную зону на операционном уровне, однако возросшая стоимость обслуживания долга привела к тому, что итоговый результат вновь оказался в отрицательной зоне, хотя и существенно сократившись по сравнению с прошлым годом.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогнозов финансовых показателей на текущий год на фоне более высоких ожидаемых отчислений по НДПИ. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.
Выручка компании выросла на 1,3%, составив 60,0 млрд руб. Компания не раскрыла свои операционные показатели; на наш взгляд, подобная динамика доходов объясняется увеличением средних рублевых цен реализации нефти. Затраты компании снизились на 6,3% до 60,2 млрд руб. В результате операционный убыток составил 221 млн руб.
Перейдем к блоку финансовых статей. Чистые финансовые расходы сократились на 5,4% до 4,4 млрд руб. вследствие снижения прочих расходов, структура которых не была раскрыта. В итоге чистый убыток компании составил 3,7 млрд руб., сократившись более чем наполовину.
Теперь обратимся к результатам работы компании за 1 квартал текущего года.
Существенный рост выручки помог компании выйти в положительную зону на операционном уровне, однако возросшая стоимость обслуживания долга привела к тому, что итоговый результат вновь оказался в отрицательной зоне, хотя и существенно сократившись по сравнению с прошлым годом.
По итогам обновления фактических данных мы понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий и последующие годы, отразив ухудшение операционной рентабельности. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.
На данный момент обыкновенные и привилегированные акции ПАО «Обьнефтегазгеология» не обращаются на организованном рынке, что исключает возможность их приобретения в портфели фондов.
Отставание по прибыли в отдельных сегментах компенсируется возросшими доходами по финансовым вложениям
ПАО «Интер РАО ЕЭС» опубликовало операционные показатели и консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 г.
Совокупная выручка Интер РАО выросла на 10,0% до 932,0 млрд руб., в то время как операционная прибыль сократилась на 1,7% до 40,8 млрд руб. Для более глубокого понимания указанной динамики показателей обратимся к анализу финансовых результатов в разрезе отдельных сегментов.
Выручка сбытового сегмента составила 262,2 млрд руб. (+6,7%) на фоне роста полезного отпуска, расширения клиентской базы и приобретения в феврале текущего года двух гарантирующих поставщиков: «Екатеринбургэнергосбыт» и «Псковэнергосбыт».
Показатель EBITDA сегмента сократился на 7,4%, составив 13,6 млрд руб. в результате принятых тарифно-балансовых решений и вследствие увеличения условно-постоянных расходов.
Доходы ключевого сегмента «Интер РАО – Электрогенерация» - снизились на 1,2% составив 58,5 млрд руб. Снижение выручки от реализации мощности из-за окончания сроков действия ДПМ на Южноуральской ГРЭС, Черепетской ГРЭС и Джубгинской ТЭС, а также вывода в модернизацию и ремонт ряда станций сегмента было частично нивелировано ростом доходов от продажи электроэнергии благодаря увеличению выработки и цен на РСВ.
EBITDA сегмента сократилась почти на четверть до 18,5 млрд руб. на фоне опережающего темпа роста цен на топливо, а также окончания действия вышеуказанных договоров ДПМ.
В сегменте «Теплогенерация в Российской Федерации», представляющего собой суммарные показатели генерации Башкирии и ТГК-11, выручка возросла на 7,5% и составила 43,6 млрд руб. по причине увеличения цены электроэнергии на РСВ, роста полезного отпуска тепловой энергии и началом действия договора КОММод по блоку №3 Кармановской ГРЭС.
Показатель EBITDA уменьшился на 1,5% до 12,2 млрд руб. Негативное влияние от снижения доходов от реализации мощности из-за вывода блоков в модернизацию и ремонт, а также роста цен на топливо, было частично нивелировано ростом цен на РСВ, увеличением полезного отпуска тепловой энергии и началом поставки мощности после модернизации энергоблока №3 Кармановской ГРЭС в рамках КОММод.
Выручка в данном сегменте возросла на 2,5%, составив 13,5 млрд руб., а EBITDA подскочила на 40,2% до 812 млн руб. на фоне увеличения доходов от поставок в Казахстан, Монголию и Киргизию.
Зарубежный сегмент, включающий активы в Грузии и Молдове, сократил показатель EBITDA на 11,9%, в основном по причине снижения отпускных тарифов на фоне роста полезного отпуска электроэнергии.
Отметим продолжающийся существенный рост финансовых показателей в сегменте инжиниринг в рамках осуществления крупных проектов для российского электросетевого комплекса.
Схожую динамику демонстрирует еще один новый сегмент - энергомашиностроение, представленный российскими компаниями, осуществляющими сервисное обслуживание газотурбинных установок, а также производство и обслуживание силовых трансформаторов. Бурный рост ключевых финансовых показателей сформировался в основном за счет компаний, выпускающих турбины, высоковольтные трансформаторы и запасные части, в том числе благодаря расширению периметра в середине 2023 г. - начале 2024 г..
Далее обратимся к анализу совокупных финансовых результатов компании.
Как видно из таблицы, суммарная EBITDA по сегментам сократилась на 8,8% до 49,0 млрд руб., главным образом, вследствие падения результатов деятельности генерирующего и сбытового сегментов, частично компенсированных результатами новых сегментов - инжиниринга и энергомашиностроения. Долговые обязательства компании на конец отчетного периода составили 13,1 млрд руб. на фоне приобретения строительно-инжиниринговых компаний. В то же время объем финансовых денежных средств вложений превысил полтриллиона рублей (526,9 млрд руб.), а проценты к получению выросли с 8,5 млрд руб. до 20,0 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании возросла на 17,2% до 47,3 млрд руб.
Согласно положениям утвержденной стратегии ИНТЕР РАО планирует ввести в строй проекты КОММОД совокупной мощностью 3,5 гВт, при этом общий объем инвестпрограммы до 2030 г. оценивается в 1 трлн руб. В результате реализации планов в 2030 г. компания ожидает выйти на уровень выручки 2,2 трлн руб. EBITDA – свыше 320 млрд руб. при уровне маржинальности не менее 14%. По нашим расчетам, по достижении указанных ориентиров чистая прибыль компании может существенно превысить отметку 200 млрд руб. Дополнительными драйверами роста прибыли могут стать существенная индексация тарифов КОМ на период 2027-2030 гг., возможные сделки по приобретению новых активов, главным образом, в сегментах Электрогенерация в РФ, Инжиниринг и Энергомашиностроение. По линии модели управления акционерным капиталом существенным заделом для увеличения акционерной стоимости остается вариант с погашением квазиказначейских акций.
По итогам вышедшей отчетности и обновления параметров стратегии развития мы повысили наши ожидания по финансовым показателям компании на всем прогнозном окне, уточнив экономический эффект от модернизируемых мощностей по КОММод, а также по причине опережающего развития новых сегментов – инжиниринга и энергомашиностроения. Также мы учли более высокие процентные ставки на ближайшие два года по финансовым вложениям компании, а также возможное увеличение ставки налога на прибыль на период с 2025 г. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.
В отчетном периоде совокупная выручка компании выросла на 22,0% и составила 22,8 млрд руб. Маржинальность OIBDA выросла с 5,7% до 11,1%, в итоге консолидированная OIBDA увеличилась более чем в два раза, составив 9,3 млрд руб. Для лучшего понимания динамики финансовых показателей проанализируем результаты компании в разрезе операционных сегментов.
В сегменте «Бумага и упаковка» выручка снизилась на 5,3% и составила 7,2 млрд руб. на фоне сокращения объемов и валютных цен продаж бумажных мешков и потребительской упаковки. OIBDA сегмента также снизилась и составила 2,0 млрд руб.
Выручка сегмента «Лесные ресурсы и деревообработка» продолжает вносить наибольший вклад в структуру общих доходов Сегежи, показав рост на 38,8% до 11,8 млрд руб. на фоне роста объемов реализации и цен на пиломатериалы. OIBDA сегмента составила 700 млн руб., отразив восстановление рентабельности на фоне эффекта низкой базы предыдущего года.
Доходы сегмента «Фанера и плиты» выросли на 41,2%, составив 2,4 млрд руб. OIBDA сегмента выросла в полтора раза, составив 500 млн руб. на фоне структурной трансформации географии сбыта продукции.
Выручка еще одного сегмента - домостроение - показала увеличение на треть и составила 1,2 млрд руб. на фоне увеличения объемов и цен реализации домокомплектов и КДК. По OIBDA сегмент показал трехкратный рост, отразив восстановление рентабельности на фоне эффекта низкой базы предыдущего года.
Чистые финансовые расходы увеличились вдвое до 5,1 млрд руб., главным образом, на фоне роста процентных расходов на 44,1% до 5,4 млрд руб., обусловленных повышением долговой нагрузки со 123,2 млрд руб. до 136,9 млрд руб., и удорожания стоимости его обслуживания, а также отрицательных курсовых разниц в размере 215 млн руб.
В итоге чистый убыток компании составил 5,2 млрд руб., увеличившись более чем на треть.
Вышедшие результаты оказались хуже наших ожиданий. Принципиально улучшить экономику Сегежи не смогла даже девальвация рубля: на операционном уровне компания остается убыточной, а OIBDA компании в годовом исчислении не покрывает даже платежи по долгу, что приводит к неуклонному снижению собственного капитала компании: за год он сократился вдвое, составив 18,2 млрд руб. Фактически единственным способом кардинально изменить ситуацию остается докапитализация компании, которая позволит закрыть внушительный долг и обеспечить финансирование старых инвестпроектов. Принципиального решения о ее проведении пока не принято, при этом вопрос с долгом Сегежа намерена закрыть до конца текущего года.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз ключевых финансовых показателей компании на текущий год, отразив менее быстрое восстановление маржинальности ключевых сегментов на фоне увеличения операционных и логистических затрат. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате внесенных изменений потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Выручка компании сократилась на 10,6% до 23,2 млрд руб., продолжая тенденцию предыдущего года. Компания не раскрыла ключевые операционные показатели. На наш взгляд, основной причиной снижения доходов стало снижение цен на продукцию.
Операционные расходы выросли на 0,8% и составили 18,2 млрд руб. В итоге прибыль от продаж упала более чем на треть до 5,0 млрд руб.
Объем полученных процентов по остаткам на счетах сократился на две трети и составил 121 млн руб. Скромные процентные выплаты были обусловлены практически полным погашением долга.
Положительное сальдо прочих доходов/расходов составило 79 млн руб. против убытка 281 млн руб. в аналогичном периоде прошлого года.
В итоге компания показала чистую прибыль в размере 4,1 млрд руб. (-35,0%).
Отметим, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2023 г. в размере 6,22 руб. на акцию, распределив таким образом свыше половины заработанной чистой прибыли по МСФО.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей казанского Оргсинтеза на текущий год, отразив ухудшение операционной прибыли компании. В результате потенциальная доходность акций несколько сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Общая выручка компании выросла более чем в полтора раза до 173,6 млрд руб. вследствие увеличения пассажирооборота, объема грузоперевозок, а также роста доходных ставок как на международных, так и внутренних линиях.
Выручка от пассажирских перевозок выросла на 50,2% и составила 162,7 млрд руб. на фоне увеличения пассажирооборота компании на 30,9%, а также увеличения доходных ставок на внутренних линиях на 25,6%. Доходные ставки на международных линиях выросли на 4,9%. В итоге выручка с 1 пассажиро-километра увеличилась на 19,0% до 5,08 руб. При этом занятость кресел выросла до 88,3% (+2,0 п.п.).
Выручка от грузовых перевозок увеличилась на четверть до 6,8 млрд руб. на фоне роста объема перевозок груза и почты на 18,7%.
Прочая выручка возросла на 63,1% до 4,0 млрд руб., причины такой динамики остались неясными.
Операционные расходы росли меньшими по сравнению с выручкой темпами (+21,2%), составив 142,8 млрд руб. Основная причина такой динамики операционных расходов по большей части была обусловлена поступлениями по демпферу, а также наличием операционных доходов, связанных со страховым урегулированием отношений с иностранными лизингодателями по 7 воздушным судам, эксплуатируемым компаниями Группы.
Расходы на авиационное топливо увеличились на 54,9% и составили 65,8 млрд руб. на фоне роста объема перевозок и налета часов, а также более высокой средней рублевой цены на керосин (+21,2%), частично компенсированной выплатами по топливному демпферу.
Также значительному росту подверглись расходы на обслуживание воздушных судов и пассажиров (+39,6%) и затраты на техническое обслуживание воздушных судов (в 2,9 раза) в связи увеличением провозных емкостей и расширения программы полетов и повышения тарифов аэропортов.
Расходы на оплату труда увеличились на 18,0% до 18,0 млрд руб., расходы на амортизацию и таможенные пошлины сократились на 19,9% и составили 28,6 млрд руб., что преимущественно связано с восстановлением резерва перед возвратом по воздушным судам, по которым в прошлом году был завершен процесс урегулирования отношений с иностранными арендодателями.
Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы выросли на треть, составив 3,4 млрд руб., в связи с ростом расходов на агентов на фоне увеличения объемов перевозок и рекламных услуг для продвижения новых направлений после значительного сокращения расходов на рекламу в прошлые годы.
В итоге операционная прибыль компании составила 30,8 млрд руб. против убытка, полученного годом ранее.
В блоке финансовых статей чистые финансовые расходы составили 27,3 млрд руб., сократившись почти наполовину, что в основном обусловлено снижением отрицательных курсовых разниц. Процентные расходы по кредитам остались на уровне прошлого года на фоне снижения долга до 94,3 млрд руб. Процентные расходы по аренде сократились на 8,5%, на фоне увеличения арендных обязательств на 0,6% до 646,6 млрд руб.
В итоге компания смогла вывести итоговый результат в положительную зону, заработав прибыль в размере 1,1 млрд руб. против масштабного убытка годом ранее. Скорректированная чистая прибыль составила 6,5 млрд руб. против убытка 13,0 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.
По линии балансовых показателей отметим, что собственный капитал компании продолжает оставаться в отрицательной зоне и составляет -84,5 млрд руб. Общий долг находится на уровне 94,3 млрд руб., а с учетом обязательств по аренде – 741,4 млрд руб.
Что касается страхового урегулирования по всему оставшемуся флоту Аэрофлота, то в начале 2024 г. компанией было выкуплено 7 самолетов. В результате компания отразила в составе прочих финансовых доходов/расходов положительный эффект от превышения списанных обязательств по аренде, резервов на ремонты перед возвратом и кредиторской задолженности над оценочной стоимостью активов в форме права пользования в размере 8,8 млрд руб. Общий же нетто-положительный эффект страхового регулирования с учетом встречных списаний в отчете о прибылях и убытках составил около 4,0 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз финансовых показателей компании на фоне увеличения доходных ставок и объема грузоперевозок.
Мы не приводим значение потенциальной доходности акций компании, так как прогнозирование собственного капитала подвержено значительному количеству одновременных эффектов, связанных с урегулированием взаимоотношений с иностранными арендодателями по поводу воздушных судов. Мы планируем вернуться в текущем году к уточнению прогноза собственного капитала.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде консолидированная выручка компании показала рост на 41,7%, составив 2,2 млрд руб. В разрезе отдельных направлений отметим рост доходов от продажи лицензий и ПО до 1,7 млрд руб. (+39,7%), а также доходы от услуг в области информационной безопасности, увеличившиеся до 412 млн руб. (+75,7%). Прочая выручка сократилась почти на треть до 777 млн руб.
Операционные расходы увеличились на 81,3% до 3,7 млрд руб., главным образом, на фоне почти двукратного увеличения маркетинговых и коммерческих расходов, обусловленного расширением штата сотрудников и запуском новых продуктов. В результате компания отразила операционный убыток в размере 1,5 млрд руб., что в 3 раза выше чем год назад.
Отметим, что для бизнеса компании характерна ярко выраженная сезонность: исторически на четвертый квартал приходится около 60—65% отгрузок. При этом расходы компании распределяются более равномерно по всему году. По сообщению компании, результаты отчетного периода демонстрируют увеличение доходных показателей: рост объема отгрузок составил 49%, в то время как валовая прибыль отгрузок увеличилась на 52%, до 1,79 млрд рублей.
В блоке финансовых статей отметим снижение процентных расходов с 50,6 млн руб. до 11,1 млн руб., на фоне их капитализации, в то время как процентные доходы сократились со 102,7 млн руб. до 89,4 млн руб. При этом корпоративный долг сократился с 4,7 млрд руб. до 4,1 млрд руб. Объем свободных денежных средств увеличился с 7,5 млрд руб. до 10,3 млрд руб.
В итоге чистый убыток Группы Позитив составил 1,5 млрд руб.
В 2024 году компания ставит перед собой цель по дальнейшему увеличению отгрузок до 40-50 млрд руб., а в 2025 до 70-100 млрд руб. Таким амбициозным планам будут способствовать как ожидаемый кратный рост рынка кибербезопасности в России, так и массовый уход зарубежных компаний разработчиков с отечественного рынка. Помимо всего прочего, многие российские компании по требованию регулятора должны будут полностью перейти на российский софт до 1 января 2025 года.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей компании на фоне ожиданий высоких темпов роста рынка кибербезопасности в России. В итоге потенциальная доходность акций Группы Позитив возросла.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Выручка комбината увеличилась на 13,8%, составив 41,8 млрд руб. К сожалению, компания не раскрыла операционные показатели.
Операционные расходы комбината возросли на 29,1%, составив 40,8 млрд руб. на фоне увеличения себестоимости до 36,5 млрд руб. (+31,5%) и коммерческих и управленческих расходов до 4,3 млрд рб. (+11,9%). В итоге операционная прибыль ЧМК снизилась на 80,2% до 1,0 млрд руб.
В отчетном периоде финансовые вложения компании составили 49,9 млрд руб., сократившись за год почти на 15,0 млрд руб. Несмотря на это проценты к получению увеличились до 3,9 млрд руб. против 2,9 млрд руб. годом ранее на фоне возросших ставок. Процентные расходы увеличились с 3,1 млрд руб. до 5,4 млрд руб. при снижении долга со 167,4 млрд руб. до 153,7 млрд руб. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 1,2 млрд руб. против 12,3 млрд руб. годом ранее, на фоне отражения меньших отрицательных курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля.
В итоге компания отразила чистый убыток в размере 1,4 млрд руб. против 5,9 млрд руб. годом ранее. Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 25 675 руб.
По итогам внесения фактических данных, мы снизили прогноз по чистой прибыли в текущем и последующих годах, что связано с корректировкой цен металлопродукции, реализуемой компанией, а также более высоким размером операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Оставить комментарий
