Известие о том, что банки собираются вернуть на следующей неделе 137 млрд. евро, существенно превзошло рыночные ожидания и вызвало ралли в EUROUSD.
EURO подошел вплотную к сильному уровню сопротивления на 1,3485 (максимум прошлого года).
EURIBOR потихонечку подрастает, характеризуя растущий спрос на EURO-валюту.
Расскажу о некоторых нюансах начавшейся операции по досрочному возврату кредитов.
Со следующей недели начинается возврат LTRO-кредитов на еженедельной основе.
Goldman Sachs ожидает, что процесс займет >12 месяцев.
Инъекция ликвидности прошла в два этапа: по 0,5 трлн. евро каждый. Возврат, напротив, будет продолжительным. Банки смогут вернуть кредиты полностью или частично в течение всего срока вплоть до января 2015 года.
Goldman Sachs считает, что большинство периферийных банков (Италии и Испании) сохранят кредиты на продолжительный срок, в то время как банки более устойчивых в экономическом и финансовом плане Германии и Франции возвратят кредиты в ближайшее время.
Среди заемщиков преобладают в основном испанские и итальянские банки, на которых приходится соответственно 321 и 270 млрд. евро (рис 3). Вместе это составляет почти 60% всего объема LTRO-1 + LTRO-2.
НА рисунке 4 показана задолженность крупных периферийных банков.
Погашение кредитов LTRO окажет неоднозначное влияние на EURO. Об этом в следующем материале.
