[Закрыто] Прогнозы и вью рынка – «народная аналитика»

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 15 сентября 2010 года.

Третье утро подряд (когда пишу эти заметки ) я вижу фьюч S&P500 на одном и том же уровне. Пока попытки выйти к 1130 пунктам выглядят довольно вялыми.

Внимание игроков переключилось на валютный рынок; там в последнее время происходят бурные события.

Вчера в американскую сессию евро пробил уровень 1,292 и вышел выше уровня 1,30, переломив таким образом среднесрочную нисходящую тенденцию. Непосредственным поводом для этого стала негативная статистика по запасам, но думаю, что это был лишь формальный повод. Возможно, причиной были слухи о том, что через неделю на заседании ФОМС будет объявлено о новых мерах QE2, запущенные аналитиками Морган Стенли (каждый раз исполняется одна и та же песня!).

Японский Никкей плюсует под три процента. Это связано с тем, что после того как вечером йена обновила 15-летние максимумы относительно доллара, у Банка Японии лопнуло терпение: примерно в 5.30 по Москве он произвел первую столь явную интервенцию, я бы даже сказал демонстративную.
Странно, но в этот раз ослабление йены не сопровождается заметным ростом аппетита к рискам ( может быть потому, что этот аппетит и так чересчур высок).

Повсюду попеременно включается печатный станок: теперь вот японцы подключились.

ПРЕДПОЛАГАЮ, ЧТО МЫ СЕЙЧАС НАХОДИМСЯ НА ЭТАПЕ ПЕРЕХОДА К ГИПЕРИНФЛЯЦИОННОМУ СЦЕНАРИЮ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ.

На рынках уже ощущается явная аномалия, они очень сильно раскоррелированы. Рынки акций, облигаций, валют, процентных ставок обособились и живут каждый своей жизнью. Возможно, что скоро фондовые рынки Европы и Азии перестанут следовать за американским фондовым рынком ( когда доллар подешевеет процентов на 30-40) и будут искать какие-то свои идеи.

Интересная картина наблюдается: растет волатильность процентных ставок, большие волны пошли в валютах, а на фондовых рынках – удивительное спокойствие. Но думаю, что это временное явление и очень скоро высокая волатильность придет и на фондовые рынки.

Но среднесрочно рынки будут расти, потому что деньги будут обесцениваться.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 16 сентября 2010 года.

Третью сессию подряд американский рынок топчется между 200-дневной скользящей средней по индексу S&P500 (1115 пунктов) и уровнем 1127. Вполне возможно, что эта ситуация сохранится до конца недели.
Доллары, получаемые от POMO-операций, вкладываются в рискованные активы и это компенсирует процесс redemption, пик которого приходится на середину-конец сентября.
Доллар слабеет, обеспечивая поддержку восходящей тенденции ( индекс доллара последние два дня находится ниже 200-дневной скользящей средней).
Скорее всего ситуация прояснится ближе к 21 сентября – очередному заседанию ФОМС.

Но вот на российском рынке ситуация становится уже сейчас сложной и запутанной.
Здесь появилась хорошо забытая старая идея, о которой мы не вспоминали с начала 2009 года: девальвация рубля. Вчера на торгах ММВБ возникла самая настоящая паника.
http://blogberg.ru/blog/news/19556.html
Но в чем причины?
Возможно, причины произошедшего с рублем в какой-то степени раскрывает статья «Рубль готов к новой девальвации»: http://www.ng.ru/economics/2010-09-15/1_rubl.html
Учитывая то положение, которое занимал Алексашенко на госслужбе, эти заявления не выглядят беспочвенными.
В ближайшие дни российский рынок станет очень малопредсказуемым в связи с возросшим влиянием курса рубля. ЦБ с его огромными валютными резервами время от времени будет стараться приструнить зарвавшихся медведей. Хотя очень вероятно, что в этом, действительно, будет состоять его новая политика.

P.S Все хотят обесценить свои валюты: США, Европа, Япония, теперь и Россия. Вопрос заключается в том, кто окажется «проворнее».

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 17 сентября 2010 года.

Вчера продолжилось ослабление доллара, евродоллар торгуется на уровне 1,312 – максимумах последнего месяца. Мне непонятно, с чем связано это ралли в евродолларе. если вероятность QE2 на заседании ФОМС 21 сентября оценивается как очень низкая, порядка 10-20%.
Скорее всего, это движение является искусственным.

События выглядели следующим образом: на заявлениях от Моргана о том, что 21.09 будут озвучены меры QE2, евро во вторник протолкнули через переломный уровень 1,292, дотянули на стопах до 1,30, и хотя на следующий день Морган открестился от тех заявлений, доллар по инерции продолжает слабеть.
Заявление Моргана:
http://www.zerohedge.com/article/morgan-stanley...
Отказ Моргана:
http://www.zerohedge.com/article/false-alarm-mo...
Слабеющий доллар является важным бычьим фактором для фондовых рынков наряду с операциями POMO (на этой неделе там прошли немаленькие суммы).

Понимание причин роста евродоллара представляется мне важным, чтобы прикинуть, что с ним может произойти в начале следующей недели. Если дело обстоит так, как я описал, то в начале следующей недели, а скорее всего именно в день ФОМС, 21 сентября, мы можем увидеть жесткий фикс на валютном рынке, который, соответственно, спроецируется и на фондовый рынок.

ЧТО-ТО СМУТНО МНЕ ЭТО НАПОМИНАЕТ… ПРОШЛОЕ ЗАСЕДАНИЕ ФРС.
Неплохо также будет протолкнуть СИП ко вторнику выше 1130 пунктов, чтобы устроить небольшой шортокрыл, но это необязательно. Да и не думаю, что это будет больше, чем 6-7 пунктов по индексу S&P500.

Если все произойдет так, как здесь описано, то мы получим еще одно подтверждение того, что ФРС вместе с праймдилерами активно манипулируют рынками и увидим, что они особенно не изощряются в придумывании новых ходов.

Стремительное падение рубля в последние два дня пока мало отразилось на индексе ММВБ, который как и S&P500 торгуется во флэте, при том, что индекс РТС и фьюч на индекс РТС, имеющие привязку к курсу рубля относительно доллара, заметно снизились. Но если рубль продолжит снижаться по 1% в день, то и индекс ММВБ начнет постепенно снижаться. Инвесторы в Лондоне в такие моменты стараются избавиться от российских акций.
Поэтому корреляция между российским и западными фондовыми рынками может в ближайшие дни нарушиться.

P.S. Увы, я опять не написал «когда продавать, когда покупать». Извините меня за это. Но надеюсь, что мне опять не напишут, что я только пересказываю произошедшие события.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 21 сентября 2010 года.

Вчерашний день еще раз доказывает, что и после заседания ФОМС 21 сентября американский фондовый рынок вполне способен продолжить рост. Индекс S&P500 сделал +1,5% , и кроме POMO-операций на то не было никаких причин.
На этой неделе, кстати, POMO проводятся в понедельник, среду и пятницу. Вчера прошли рекордные объемы – больше 5 млрд. долларов.

Национальное бюро экономических исслелований США (NBER) объявила вчера, что рецессия закончилась в июне 2009 года ( опомнились!). Это тоже, думаю, было не случайно; делается все, чтобы поддержать бычьи настроения на рынке. Очень своевременное объявление, и оно несомненно будет отражено в заявлении ФРС по результатам сегодняшнего заседания. С другой стороны, оно отражает тот факт, что QE2, который был причиной роста на прошлой неделе, на заседании ФОМС точно не будет, а на оптимизме рынки сегодня вряд ли вырастут.

Что не говори, рынок – гнилой, все козыри находятся на руках Федрезерва, тот уже практически в открытую манипулирует рынками, и делает все, чтобы к выборам в ноябре на рынке акций все было чики-чики ( в последнее время это главная государственная задача ФРС).

Все-таки думаю, что сегодня мы увидим определенный фикс. Собственно он уже начался: фьюч на американский индекс снижается на 7 пунктов относительно ночных максимумов, азиатские рынки слегка снижаются несмотря на вчерашний успешный день на американских биржах.
Но учитывая продолжающиеся интервенции в фондовый рынок со стороны ФРС путем POMO-операций, частоту их и объемы, не думаю, что рынок сегодня-завтра уйдет вниз более чем до 1115-1120 пунктов по индексу S&P500.

Несмотря на бычьи настроения в Америке и Европе, российский рынок не торопится идти на штурм максимумов этого года. Мало того, с 13 сентября он находится в нисходящем боковом тренде, который связан, главным образом, со слухами о девальвации рубля и реальным снижением рубля. Может быть, бычьи настроения на этой неделе еще вернутся на российский рынок, но только не сегодня. Сегодня после небольшого, порядка 0,3% гэпа вверх, рынок отыграет вниз и скорее всего будет торговаться в боковике в районе 1420 пунктов по индексу ММВБ, если только не будет значительных движений на валютном рынке.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 22 сентября 2010 года.

Реакция на вчерашнее заявление ФОМС была сумбурной. Вырос евродоллар, золото обновило максимум, фондовые индексы вначале устремились было вверх, но быстро откатили вниз, сегодня опять оказались в районе 1140 пунктов по фьючу. Между прочим, это очень важный уровень – соответствует 62% от рыночного размаха 1011-1220 индекса S&P500.

ЕСЛИ В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ ДВУХ ДНЕЙ ИНДЕКС S&P500 СУМЕЕТ ЗАКРЕПИТЬСЯ ВЫШЕ УРОВНЯ В 1142 ПУНКТА ПО ИНДЕКСУ S&P500, ТО СИЛЬНО ВОЗРАСТУТ ШАНСЫ НА ТО, ЧТО РЫНОК АКЦИЙ ДОСТИГНЕТ В БЛИЖАЙШИЕ МЕСЯЦЫ 1220 ПУНКТОВ, А МОЖЕТ БЫТЬ ПОЙДЕТ И ВЫШЕ.

Это техническая сторона вопроса. Фундаментальная ситуация тоже в целом складывается в пользу роста.

Вкратце основные идеи заявления выглядят так: риски дефляции есть, но они осознаются ФРС, и сделан явный намек на продолжение политики количественного смягчения (выкуп облигаций – QE2).

Рынки расценили заявление ФОМС как сигнал, что новый план QE2 появится в ближайшие месяцы (до Нового Года) ; наиболее вероятно, что это произойдет 3 ноября, как раз в момент промежуточных выборов.

В ОБЩЕМ, ПРИМАНКУ ОТОДВИНУЛИ. НО РОВНО НАСТОЛЬКО, ЧТОБЫ ОНА ПРОДОЛЖАЛА ВЫЗЫВАТЬ НУЖНЫЕ РЕФЛЕКСЫ У РЫНКОВ.

И рефлекс этот – рост. Рост евродоллара, золота, других commodities, и рынков акций в конце концов, несмотря на все дефляционные явления в экономике. Называется примерная сумма QE2 – 1 трлн. долларов.

P.S. После вчерашнего заявления ФОМС просто каким-то курьезом выглядит заявление NBER о том, что рецессия в США закончилась еще в июне 2009 года.

Очень может быть, что так и будет. Потоптаться надо немного на этих уровнях.

Манипулирование направлено на написание моих вьюшек - мне это нравится. Никогда не думал, что удостоюсь такой чести.

Только я так и не понял, в какую же сторону направится хороший тренд?

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 23 сентября 2010 года.

Фондовые рынки вчера так и не определились с тем, как же им интерпретировать результаты последнего заседания ФОМС и рисуют пилу. Так, например, FTSE, с которым в наибольшей степени коррелирует российский рынок, прошел за первый час торговли от 5595 до 5515, это больше -1,5%, и связано это было с проблемами с ликвидностью в Европе, которые с удивительным постоянством проявляются именно в этот период дня, когда продают не только облигации, но и все подряд. После 12 часов европейские банки утрясли свои счета и FTSE с 12 до 18 рос, и опять вернулся к 5600.
Сегодня ЕЦБ начинает размещение полугодовых кредитов и это должно улучшить ситуацию с ликвидностью европейских банков.

На Уоллстритт тоже не было единой картины, разные сектора рынка торговались разнонаправлено; хуже всех выглядели банки: филадельфийский индекс банковского сектора показал -1,8% и мы имеем на графике локальный разворот вниз. Вчера объемы POMO-операций были невелики, всего 2 млрд. долларов, и американские банкам, так же как и их европейским коллегам, по-видимому, не хватало денег.
С другой стороны, ситуация на валютном рынке сигнализирует о продолжении роста. Ослабление доллара после небольшой коррекции с большой вероятностью продолжится в ближайшие дни; евродоллар, между прочим, вчера обновил максимумы этого года.
Падавший вчера во время сессии индекс S&P500 технично затормозил на уровне 1131,5 , который еще недавно был сопротивлением, а теперь стал поддержкой. Сверху торговля ограничена уровнем 1144, примерно соответствующим 62% от рыночного размаха 1011-1220 индекса S&P500.

Думаю, что сегодня, а возможно и завтра, торговля продолжится в этом диапазоне: 1126-1140 по фьючу. Причин для разворота вниз я пока не вижу, в то же время временные проблемы с ликвидностью не дают возможности крупным игрокам продолжать покупки рискованных активов.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 24 сентября 2010 года.

На мой взгляд, разворот сейчас маловероятен, только коррекция, скорее всего в пределах 1115. Вероятность, что СИП уйдет ниже 1100 пунктов, я оцениваю не более чем в 10-15%.

Это мой субъективный взгляд, но, по крайней мере, у меня есть следующие аргументы.

QE Lite (POMO-операции) 3 раза в неделю будут точно продолжаться до 2 ноября. ИМХО существует негласная договоренность между ФРС и праймдилерами о том, что часть полученных банками денег вкладывается в акции (политический заказ). Уж слишком тупо ведет себя рынок в такие дни ( особенно, когда выделяются большие объемы), первые дни сентября – очень хороший пример ( растем и плевать хотели на все). ZH по этому поводу которую неделю бьется в истерике, видимо люди уже потеряли немало денег на неадекватности рынка. POMO - это десятки миллиардов долларов с максимально возможным плечом до 30 по Базелю III.

Рост фондового рынка – сейчас это политическая установка для Большого Бена. Заявление с последнего ФОМС показало сильную обеспокоенность ФРС дефляционными тенденциями.

Уверенность в полномасштабной QE2 ( 1 трлн. долларов) очень высокая, и ждут ее объявления очень скоро. Очень вероятно на следующем заседании ФРС или даже раньше. Евродоллар, золото сигнализируют об этом совершенно четко.

После заседания ФРС фондовые рынки три дня снижаются, однако евродоллар обновил годовые максимумы и не похоже на то, что он собирается разворачиваться. Интервенции Банка Японии будут только усиливать позиции евро относительно доллара.

Не очень представляю СИП ниже 1115 при евродолларе выше 1,33

Редемпшн в последней декаде месяца будет слабым. Итак уже вывели за 14 последних недель 20 млрд. Все, кто хотели вывести – уже вывели. POMO-операции покрывают редемпшн так же легко, как наш Красноярский край покрывает Швейцарию.

Рынок – НИКАКОЙ. На нем по большому счету только роботы и плеймейкеры. Вести такой рынок в нужную сторону – легко…

Достаточно протолкнуть рынок выше 1142 пунктов по СИПу ( 5/8 Фибо диапазона 1010-1220 по индексу S&P500) и закрыть там, и рынок уже через несколько дней загонят на 1175, а там и до 1220 рукой подать. ИМХО пока этому мешают проблемы с ликвидностью в Европе. На следующий день с удовольствием зальют любой сильный рост, произошедший накануне в Америке.

Сантимент на рынке бычий, но не настолько сильный, чтобы свидетельствовать о том, что покупателей уже не осталось (близости разворота).

Развороты, как правило, сопровождаются разворотным днем – это трендовый день с большим диапазоном. Имеем три дня коррекции подряд, но среди них нет такого разворотного дня. Чтобы на 4 или 5 день возник такой день и паникселл – в нынешней ситуации очень маловероятно…. Следовательно, возможно, скоро коррекция закончится.

В последние дни рынок облигаций и рынок акций очень сильно раскоррелированы: это создает предпосылки для сильного движения в одном из этих активов. Учитывая отеческую заботу Бена о рынке акций, более вероятно движение в доходности облигаций.

Последние два дня энтузиазм покупателей облигаций к окончанию торговой сессии угасает. Не свидетельствует ли это о том, что доходность в ближайшее время начнет расти?

Если будет принят законопроект против Китая и начнется американо-китайская торговая война, – куда будет направлен главный удар? По облигациям. Так стоит ли их сейчас покупать? Гипотетическая угроза, но рынки с ней должны считаться. Если доходность облигаций будет расти, это позитивно скажется на рынке акций.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 27 сентября 2010 года.

Еще кто-то сомневается, что Федрезерв манипулирует рынками, а POMO-операции являются интервенциями Феда в американский фондовый рынок? Разве пятница не подтверждает этот очевидный факт? За один день американский рынок вдруг легко так преодолел сильные сопротивления, вырос на 2% и остановился под уровнем 1150 пунктов по индексу S&P500. Или вы думаете, что это благодаря статистике по заказам на товары длительного пользования?

Что такое POMO ? (для тех, кто еще не знает)
Один из американских трейдеров пишет:
What is POMO? POMO is Permanent Orgasm/Orgy Maintenance Operation. If it is not stopped, the stock market can never become a place of price discovery once again.

POMO – это операция по вызыванию постоянного оргазма/высшего наслаждения рынка. Если это не прекратится, рынок акций может навсегда перестать служить местом определения стоимости.

Да, это так. Злоупотребление высшими наслаждениями ведет к разрушению организма…

Расписание рыночных оргазмов можно найти здесь: http://www.newyorkfed.org/markets/tot_operation...

Одно обстоятельство, правда, настораживает из этой таблицы: с 6 октября по 13 октября POMO не будет. А это сложный, я бы даже сказал – критический период для рынков: преддверие выхода квартальных отчетов

НО МОЖЕТ БЫТЬ БУДЕТ ЧТО-ТО ЕЩЕ?

Ведь арсенал средств Федрезерва огромен. А вот так выглядит тот пульт, с помощью которого Бен Шолом Бернанке управляет мировой финансовой системой.

http://s002.radikal.ru/i198/1009/e0/4814e21464e...

Сильная штука – скажу я вам. В ней все предусмотрено: можно выбрать режим фондирования, можно выбрать игроков для игры (Goldman Sachs, Citi, Morgan), можно управлять статистикой (Statistical mode), есть специальные функции greenspanisms, FED SPEAK TRANSLATE, MANUEL OVERRIDE, есть кнопка Panic.

Даже банку с Кока-колой, если надо будет, сможет подать ( кнопка enter – kick the can). Какой американец сможет обойтись без кока-колы!

Это все шуточки. А если серьезно, то, с большой вероятностью, ИМХО РАЗУМЕЕТСЯ, в пятницу мы имели ПЕРЕЛОМНЫЙ ДЕНЬ. Медведям я бы советовал переходить на сторону победителей, тем более, что здесь – на рынке, это совсем не унизительно. И особо с этим не медлить – ближайший POMO-аукцион состоится уже во вторник.

Подробно свои мысли по текущей ситуации я изложил здесь

Вертолет Бена стоит с включенными постоянно двигателями.
https://mfd.ru/News/Articles/View/?ID=457

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 29 сентября 2010 года.

Американский рынок акций в понедельник и вторник, как и положено, протестировал последовательно оба уровня поддержки - 1042 и 1032, и, несмотря на очень негативную вчерашнюю статистику (индекс доверия потребителей был худшим с февраля) закрылся позитивно на 1147,7 (+0,49%). Но все-таки закрытие, на мой взгляд, получилось недостаточно сильное ( объемы POMO были малы), т.к. надо было закрыться выше 1150 пунктов – рост евродоллара на 1% с лишним в принципе это позволял.

Это предвещает нам еще, возможно, один день коррекции или бокового движения, и рост, скорее всего, возобновится только в четверг, когда будет очередной аукцион POMO и речь Бернанке.

Выступление Большого Бена само по себе является поводом для роста, хотя все знают, что он по существу никогда ничего не скажет. Бернанке в отличие от Гринспена очень щепетильно относится к словам, сказанным или написанным; но от него все-равно почему-то ждут.

Сразу после открытия вчера обвалился курс акций Apple (-4%), имеющей вес в индексе NASDAQ больше 20%, притом никаких новостей по нему не было. Трейдеры это связывают с действием торговых роботов; ликвидность, увы, и сейчас оставляет желать лучшего. Возможно, это и спровоцировало слабость американского рынка на открытии. Но в 18.15, когда начался аукцион POMO, все стало опять о’кей.

Если операции POMO и речь Бернанке наложатся в четверг на позитивную статистику, то мы можем увидеть очередной рывок; на этот раз к 1170 пунктам по индексу S&P500. К тому же четверг является последним днем месяца. Если это произойдет, сентябрь 2010 года станет лучшим сентябрем в истории американского рынка акций за последние 70 лет.

Существующий позитивный настрой американского рынка контрастирует с плохим внешним фоном из Европы; во время европейской сессии рынки находятся под давлением.
Евродоллар пробил серьезный уровень 1,35, который, кстати, является серединой диапазона ноябрь 2009 – май 2010 года, и дошел почти до 1,36. Следующий серьезный уровень сопротивления находится только на 1,39.

Российский рынок проявляет в последнее время нежелание расти. Истинные причины этого мне не известны, но это не связано с возможной девальвацией рубля, Периодически стартуют какие-то фишки, но горючее (желание покупать) при этом быстро заканчивается ( пример – вчерашнее ралли Лукойла) Не исключено, что это может как-то быть связано с отставкой Лужкова. Рынок выглядит слабым. В понедельник он имел все основания, должен был торговаться выше 1450 пунктов. Вчера в какой-то момент мне показалось, что покупки все-же идут. Так что внезапные метаморфозы тоже не исключены…

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 1 октября 2010 года.

Как я и прогнозировал последние два дня, именно в четверг была предпринята решительная попытка роста. Вся статистика в 16.30 была умеренно позитивная, и быки сразу на открытии пробили уровень 1150 по СИПу, дошли до 1157, но бычье ликование оказалось недолгим, и сразу после 18 часов они были отброшены на 20 пунктов вниз.

Дневная свеча по S&P500 очень нехорошо выглядит, и вообще вчерашний торговый день дал очень неприятный для быков сценарий, часто означающий краткосрочный разворот (очень похоже на ценовую модель «Уупс», описанную у Ларри Вильямса - смысл такой же, как у нашего "е мое").

Это может оказаться и среднесрочный разворот; очень многое зависит от сегодняшнего дня. Если сегодня закрытие Америки произойдет хотя бы в -1%, то и на недельках получится разворотная картина.

POMO вчера не оказали поддержки рынку, операции составили всего 500 млн. долларов, следующие POMO-аукционы во вторник и среду 5-6 октября, а затем наступит минимум полуторанедельный перерыв, т.к. только 13 числа будет опубликовано следующее расписание. Рынок акций скоро лишится на какое-то время поддержки с этой стороны.

Евродоллар пока продолжает медленно и плавно расти, но здесь у меня тоже есть ощущение, что 1,37-1,39 это предел роста до того момента, пока не будет объявлен QE2.
НА СЕГОДНЯ ЕВРОДОЛЛАР ОСТАЕТСЯ ЕДИНСТВЕННЫМ ДРАЙВЕРОМ РОСТА ДЛЯ РЫНКА АКЦИЙ, который стоит уже достаточно высоко для текущей ситуации.

К этому можно еще добавить, что с 10 октября в США стартует квартальная отчетность, которая вряд-ли у большинства компаний за третий квартал будет лучше, чем за второй. В момент той отчетной компании рынок торговался значительно ниже: в диапазоне 1060-1100 по индексу S&P500.

Я как- то писал, что ожидаю серьезного фикса примерно с 6 октября; НО, ВОЗМОЖНО, ОН УЖЕ НАЧАЛСЯ.

Российский рынок последние полмесяца торгуется в боковике. Вчера он сильно рванул вверх в 16.30 и успел достичь почти верхней границы бокового коридора, закрывшись практически на максимуме. Фьюч S&P500 в этот момент был на 1157 пунктах, сейчас 1141 пункт, и я, честно говоря, не понимаю тех оптимистов, которые покупали вчера в конце вечерней сессии фьюч на индекс РТС на 0,2% ниже закрытия.
Если бы сиплый закрылся выше 1150 пунктов, то, возможно, были бы еще какие-то надежды на выход вверх, а так мне кажется, что нет никаких оснований.
Моя позиция в шорте.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 4 октября 2010 года.

Америка в пятницу торговалась без определенной тенденции. Думаю, что рынок бы скорректировался более существенно, до 1132 по СИПу, если бы не рост евродоллара. На самом деле этот боковик продолжается уже 5 дней, и должен скоро закончиться.
Думаю, что в течение нескольких ближайших дней еще возможен рост, но насколько – очень трудно сказать. 7 октября начинаются квартальные отчеты американских корпораций, и это будет сдерживать потенциальный рост.

Ключевым фактором остается доллар и ожидание QE2 на ближайшем заседании ФОМС. Судя по нефти, золоту и другим commodities игроки на этих рынках уверены в дальнейшем ослаблении доллара. Но где предел? Безусловно, Америка будет продолжать печатать деньги, но укрепление евродоллара невыгодно Европе. Вопрос в том, когда у них закончится терпение, либо проблемы в банковской системе заставят запустить собственные программы стимулирования. Мне кажется, что локальный максимум по евродоллару будет минимум в районе 1,39…

Иногда пишу о российском рынке очень мало, но не сегодня.
В пятницу был очень интересный, я бы даже сказал – в чем-то своеобразный день. В четверг российский рынок закрылся в тот момент, когда Америка торговалась значительно выше закрытия, и поэтому вроде как были основания ожидать какого-то гэпа вниз. Но никакого гэпа в пятницу по сути не было, мало того, российский рынок был настроен по бычьи и осуществил выход вверх из боковой коррекции. Притом в первой половине дня по-настоящему силен был только один Сбербанк и он по сути вытянул весь рынок. Бычил он на информации или слухах о том, что собирается приобрести контрольный пакет одной очень крупной и уважаемой инвестиционной компании. Не удивлюсь, если через неделю об этом уже никто не вспомнит, но в пятницу этот слух сыграл очень важную роль, поддержав рынок.

У меня есть такая оригинальная версия произошедшего. Некий пул игроков X, Y и Z ушел в четверг в лонгах, это условно конечно, они практически всегда в лонгах, но в данном случае это значит, что эти игроки ушли с намерением играть рост. Они на самом деле действовали совершенно адекватно, учитывая ту ситуацию, которая сложилась в Америке в 18.45 в четверг: те уверенно пробили сильнейший уровень сопротивления, торговались выше 1150 пунктов по индексу S&P500 и ничто в этот момент не предвещало неприятностей. Но американцы им нагадили, устроили распродажу и опустились на 15 пунктов вниз. Возникла очень неприятная для пула ситуация: перспектива гэпа вниз на открытии в пятницу.
Что делать? И те нашли выход из ситуации. Они запустили утку: о том, что Сбербанк намерен приобрести контрольный пакет некой очень серьезной компании и это сулит тому новые блестящие перспективы для бизнеса. Чем не повод для роста? На самом деле принципиально неважно, что это за компания. С таким же успехом это могла быть информация о том, что Сбербанк собирается приобрести контрольный пакет ВТБ, Автоваза, футбольного клуба «Зенит», ГМК или Биробиджанской кондитерской фабрики. Суть в том, что им было необходимо вызвать сквиз в Сбере, где было открыто много шортов, а информацией об этом они владели в силу своего положения на рынке. Это временно отвлекло бы внимание и помогло бы предотвратить продажи на открытии. Надо сказать, что им это прекрасно удалось (кто бы сомневался). Возможно, Биробиджанская кондитерская фабрика, если, предположим, именно ее контрольный пакет хотел приобрести Сбер, и была одним из игроков X, Y, Z, но в этот раз она изготовила не леденец, а горькую пилюлю для шортистов, от которой тех пронесло. Сбер уже к 12 наторговал десять ярдов и крупно плюсовал; большинство других фишек не росло, некоторые даже торговались в легком минусе, но цель была достигнута. После 15 часов, когда внешний фон изменился в лучшую сторону, пошли в рост и другие акции, рынок осуществил пробой из долгого унылого боковика, который тянулся с середины сентября, и сделал заявку на продолжение роста. Цель пула была достигнута.

Это так, фантазия на тему…, все могло быть и по-другому. Скорее всего, тенденция к росту на российском рынке сохранится еще какое-то время, хотя вы видите, как трудно на нем делать прогнозы

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 5 октября 2010 года.

Если вчера повнимательнее присмотреться на часовой график индекса S&P500, то можно было увидеть два треугольника: один поменьше, другой побольше. Тот, что поменьше, сформировался за четверг-пятницу, имел начало на максимуме 30 сентября (1157,16) и имел большие шансы для пробоя вниз. Тот, что побольше, имел начало на минимуме 28 сентября и соответственно большие шансы для пробоя вверх. Маленький треугольник вчера вскоре после открытия как и положено был пробит вниз и рынок успешно протестировал поддержку 1132 по индексу S&P500.
Теперь, на мой взгляд, S&P500 должен вернуться в ставший ему уже родным диапазон 1140-1150 и, может быть, осуществить пробой вверх хотя бы до уровня 1155-1160 ( развороту вниз должен предшествовать ложный пробой). Учитывая событие сегодняшнего утра – объявление банком Японии QE в размере 5 трлн. йен ( это всего-то 60 млрд. долларов), и то, что сегодня состоится POMO – аукцион ( последний перед перерывом), такие шансы есть.

Тем не менее, мне кажется, что это уже «лебединая песня» быков. Ралли, продолжавшееся весь сентябрь, близится к завершению, и в течение ближайших 1-3 дней ожидаю более серьезную коррекцию. В четверг начинаются отчеты американских корпораций, результаты будут хуже 2-го квартала, и возможно прогнозы на первый квартал 2011 г. станут хуже, чем 3 месяца назад и это должно вызвать фикс.
Евродоллар вчера днем тоже начал корректироваться, и дошел до 1,365. Но восходящий тренд еще не сломлен, и, следовательно, евродоллар еще имеет шансы вернуться и, возможно, даже обновить максимум, хотя и здесь 1,38-1,39 является пределом для роста.

На мой взгляд, текущие цены (евродоллар, commodities, рынки акций) отражают QE2 в размере 500-750 млрд. долларов – ЭТО ТОТ СИГНАЛ, КОТОРЫЙ ПОСЛАЛ ФРС РЫНКУ ЧЕРЕЗ НЕСКОЛЬКО ИНФОРМАЦИОННЫХ КАНАЛОВ ( прежде всего, через Дадли). С момента выступления Дадли у рынка было достаточно времени, чтобы отыграть эту информацию. Поэтому дальнейший рост рынка акций и евродоллара под большим вопросом. Нужны еще какие-то заявления официальных лиц, расширяющие нынешние объемы QE….

Российский рынок, если события будут развиваться по описанному мной сценарию ( с выходом S&P500 выше 1150 пунктов), имеет шансы еще достичь 1480-1490 пунктов по индексу ММВБ. Но может развернуться уже сегодня в полдень; в последнее время он часто действует с опережением.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 6 октября 2010 года.

Вчера во время POMO Федрезерв выкупил у банков облигаций на 5,2 млрд. долларов, один из наиболее крупных аукционов. Американский рынок, наконец, закрепился выше 1150 пунктов по индексу S&P500 и рост получился немалым - 2,1%. Точно такая же сумма была 20 сентября, и рынок тоже крупно вырос, на 1,5%, и тоже тогда пробил очень сильное сопротивление на 1132 пунктах по индексу S&P500. За сентябрь и начало октября я насчитал минимум пять незакрытых утренних гэпов по индексу S&P500: практически все в дни POMO. Разве нормальный рынок так себя ведет?

Я не ошибся вчера, когда предположил, что вслед за выходом из маленького треугольника вниз последует выход из большого треугольника вверх. Произошел выход из длительной консолидации, и , кажется, дальше должен последовать рост. Но думаю, что скорее будет по-другому.

Вчера я неправильно написал про последний POMO, но нет: последний перед перерывом POMO- аукцион состоится сегодня; на его долю приходится примерно 3 млрд. долларов. Думаю, что даже несмотря на это, коррекция может начаться. Не ожидаю слишком резвого начала, скорее всего, сегодня для начала будет просто боковик с небольшим диапазоном чуть ниже вчерашнего закрытия, а движение вниз последует в четверг, возможно, это будет реакция на отчетность Alcoa.

Сегодняшний POMO состоится как минимум перед 10-дневным перерывом Интересно, что ФРС сделал перерыв именно в этот момент: когда отчитываются основные голубые фишки из Dow. Видимо, ФРС опасается, что его лучшие друзья, праймдилеры, в период отчетов устроят из рынка американские горки, поэтому решил лишить их на это время избыточной ликвидности.

Крупные инвестдома продолжают муссировать тему QE2; упорно навязывается идея, что QE2 будет больше и возможно значительно больше озвученных Дадли 500 млрд. долларов. Идет реальная пропаганда QE2 и заодно проверка реакции общественности на то или иное сообщение или высказывание. Вчера выступил президент ФРБ Чикаго и заявил, что имеющихся мер QE явно недостаточно. Все это очень похоже на спланированную акцию, и не думаю, что разогрев рынки обещаниями, они потом ничего не предпримут; это чревато крэшем.
Но все- таки в ближайшие неделю-полторы ожидаю коррекции ввиду выхода отчетности и отсутствия POMO. Но рынкам не дадут сильно упасть, и вряд ли индекс S&P500 уйдет ниже 200-дневной скользящей средней .

Слабеющий доллар подошел к сильным техническим препятствиям: индекс доллара находится на сильной поддержке 77,7, а евродоллар очень близко подошел к 5/8 Фибо диапазона двух последних лет ( примерно 1,391).

Российский рынок вчера после 12 часов, как я и предполагал, имел явное желание пойти вниз, но сильный рост евродоллара и фьюча переломил эту тенденцию. Тем не менее, он закрылся всего на 2 пункта выше максимума первой половины дня. Это значительно меньше того пути, который он должен был бы пройти, если бы игроки были настроены на продолжение роста.

Сегодня ожидаю открытие с гэпом +0,3-0,5% с дальнейшим переходом в боковик с небольшим уклоном вниз.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 7 октября 2010 года.

Вчера я писал:
«последний перед перерывом POMO- аукцион состоится сегодня; на его долю приходится примерно 3 млрд. долларов. Думаю, что даже несмотря на это, коррекция может начаться. Не ожидаю слишком резвого начала, скорее всего, сегодня для начала будет просто боковик с небольшим диапазоном чуть ниже вчерашнего закрытия, а движение вниз последует в четверг, возможно, это будет реакция на отчетность Alcoa».

Так и произошло. Доу и S&P500 закрылись вблизи нуля, диапазон по S&P500 был всего 7,5 пунктов, хотя объем торговли был обычным. NASDAQ минусанул -0,9% из-за Amazon и Citrix.
Быкам вчера не помог не POMO (порядка 2 млрд. долларов), не ралли порядка 1% в евродолларе. Евродоллар еще может протестировать 1,40, но шансы на то, что он пройдет сейчас этот уровень очень малы.

Важнейшие события ближайших дней: сегодняшнее заседание ЕЦБ, где может произойти что-то, что остудит пыл быков по евродоллару (и, возможно, даже на время развернет тренд); начало корпоративных отчетов (сегодня из крупных отчитываются Alcoa и Pepsi), от которых не ждут позитива; сегодняшнее заседание МВФ ( новые намеки на QE2); встреча министров финансов G-7, которая начнется завтра, и где будут обсуждать наглость, с которой США девальвирует свою валюту и к чему это приведет.

GS увеличил прогноз по евродоллару с 1,38 до 1,55: прогнозы Голдмана по наблюдениям ZH являются в краткосрочном плане прекрасными обратными сигналами.

СЛАБОСТЬ АМЕРИКАНСКОГО ДОЛЛАРА ( ОЖИДАНИЕ QE2) И ОПЕРАЦИИ POMO, ЭТИ ГЛАВНЫЕ В ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ ИДЕИ НА АМЕРИКАНСКОМ РЫНКЕ АКЦИЙ, ДОЛЖНЫ ОТОЙТИ В СТОРОНУ НА КАКОЕ-ТО ВРЕМЯ.

Я ожидаю теперь уже сегодня-завтра начала коррекции на американском рынке, теоретически, возможно она уже началась, если максимумы по индексам не будут обновлены. Коррекция продлится неделю-полторы и будет неглубокой. Помешать ей может только какая-то новая серьезная инфа по QE2.

Очень сильные покупки вчера шли в государственных казначейских облигациях США. Настолько сильные, что 2-летки, 3-летки, 5-летки и 7-летки обновили исторические рекордные минимумы по доходности, да и 10-летки обновили минимумы 2009-2010 года. Хотя прежняя корреляция с рынком акций (уход от рисков) сейчас не работает, все-же это тоже медвежий сигнал.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 8 октября 2010 года.

Перечисляя вчера важнейшие события ближайших дней, я не упомянул сегодняшнюю статистику по nonfarm payrolls. Не упомянул по простой причине: потому что не жду никаких неожиданностей. Ожидаемый уровень по сравнению с предыдущим месяцем итак повышен до 9,7%. Наиболее позитивно для рынка было бы, если б уровень безработицы оказался еще выше (парадокс!). Тогда идея QE2, на которой рынки растут последний месяц, заиграла бы новыми красками. Но мне это представляется совершенно невероятным.
Гораздо интереснее и нестандартнее вариант, если окажется лучше ожиданий ( тоже маловероятно): например, 9,6%. В этом случае очень краткосрочная радость на рынке акций быстро бы сменилась разочарованием в связи с тем, что евродоллар резко пошел вниз.

В ЦЕЛОМ, НАИБОЛЕЕ ВЕРОЯТНА НЕЙТРАЛЬНАЯ РЕАКЦИЯ НА ЭТУ ВАЖНУЮ СТАТИСТИКУ.

Евродоллар сейчас является практически чисто функцией слухов и разговоров относительно QE2, то есть ожидаемой долларовой ликвидности. 500 млрд. долларов… 750 млрд долларов…. 1 трлн. долларов…. , Кто знает, сколько их будет всего! Когда начнут, когда закончат… Пойдет ли евродоллар выше вчерашнего максимума на 1,402 ? Очень вероятно, что пойдет, хотя рискну предположить, что вчерашний максимум может оказаться максимумом на ближайшие 4-6 торговых сессий.
За ночь евродоллар поднялся с 1,385 до 1,396 и отыграл больше половины потерь. В то же время золото и нефть этого не сделали, и это тоже является определенным сигналом, что коррекция началась.
Индекс USD вчера приблизился к очень сильному уровню поддержки, который находится примерно на 76,2 ; здесь от вчерашнего минимума остался запас хода примерно в 1%. Так что в случае очень негативной статистики по занятости евродоллар еще имеет возможность прыгнуть в район 1,408.

Американский рынок акций тоже давно уже перестал отражать экономические реалии хозяйственной деятельности и отражает избыток или дефицит денег в системе (ликвидность), и в настоящий момент является в функцией евродоллара и POMO. БЕЗ ИХ ПОДДЕРЖКИ ОН НЕ МОЖЕТ ИДТИ ДАЛЬШЕ ВВЕРХ. А ПОДДЕРЖКИ В БЛИЖАЙШИЕ ДНИ ЖДАТЬ НЕ ПРИХОДИТСЯ.

Ожидаю, что уже, возможно, сегодня индекс S&P500 пробьет вниз уровень 1150 пунктов и в ближайшие 3-4 торговых сессии протестирует уровень 1132 пункта. ВОЗМОЖНО, ЭТИМ КОРРЕКЦИЯ И ОГРАНИЧИТСЯ. Следующая сильная поддержка находится на уровне 1120 пунктов. Большую часть времени это будет боковик в районе 1040-1050 пунктов.

Российский рынок, в отличие от американского, вчера даже и не пытался обновить максимум среды. Минимум среды он протестировал, но не пробил. Сегодня ожидаю открытия порядка +0,3% и небольшой попытки роста, во второй половине дня снижения с тестированием уровня 1156 по ММВБ. ФОРМИРУЕТСЯ НИСХОДЯЩИЙ БОКОВИК…

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 11 октября 2010 года.

Вначале я совершенно не понял этой дикой волатильности, которая случилась с евродолларом после выхода статистики в 16.30 в пятницу. Сперва тот пошел в рост, и это было понятно: статистика вышла плохая, следовательно возрастали шансы на QE2. Но затем в 16.40, достигнув 1,3985, евродоллар внезапно упал на 1,383. Почему? Непонятно. Затем опять пошел на 1,394.
Оказалось, что для падения евродоллара было достаточно заявления председателя Еврогруппы Жана Клода Джанкера о том, что

ОН «НЕСЧАСТЛИВ» ТЕМ, ЧТО ЕДИНСТВЕННАЯ В ЕВРОЗОНЕ ВАЛЮТА ДОСТИГЛА $1,40. (дословно сообщение звучало: Eurogroup Chairman Jean-Claude Juncker said he was not happy with the euro zone single currency reaching $1.4000)

Если он несчастлив, то это уже звучит почти как официальное предупреждение США и быкам по евродоллару. Возможно, это был первый выстрел в трансатлантической войне валют. Хотя затем евродоллар опять возвратился к 1,40 и сегодня чуть не обновил максимум, этот эпизод показывает, насколько он уязвим на текущих уровнях.
А поскольку американский рынок акций является сейчас функцией от евродоллара и POMO-аукционов, то это и предупреждение и американскому рынку акций о том, что, возможно, близко окончание роста.
Сегодня выходной и в Японии и в Америке, статистики почти никакой, поэтому не жду каких-то сильных движений. За ночь американский фьюч и евродоллар подтянули к вершинам; фьюч даже обновил максимум. Как он дальше себя сегодня поведет – не знаю; мне кажется, что рынками в такие дни очень легко манипулировать.
Со вторника и до конца недели ожидаю коррекции, хотя, скорее всего, серьезной коррекции не будет, возможно, рынок просто останется в боковике, нижней границей которого будут 1132 пункта, а верхней 1170-1175, возле которых рынок сейчас примерно и находится.
На этой неделе кроме квартальных отчетов и большого количества статистики, во вторник выйдут минутки ФРС, от которых ждут очередных выражений озабоченности низкой инфляцией и более ясных намеков на ожидаемые меры QE2.

ММВБ в пятницу протестировал уровень 1156, как я и предсказывал, пробил его на два пункта вниз и затем энергично и, не обращая особого внимания на внешний фон, отскочил на 1164 пункта. Нелогично было как-то оставаться здесь, когда S&P500 и евродоллар в общем-то вблизи хаев. Это могло быть и завершением трехдневной коррекции и всего-лишь отскоком (шортокрылом) , пока это трудно сказать: это зависит от того, как поведут себя сегодня фьюч и евродоллар. Если евродоллар пробьет 1,4025 и уйдет вверх, и американский фьюч обновит сегодняшний максимум, то возможно даже неожиданное ралли в район 1490 пунктов. Но гораздо более вероятным мне кажется рост примерно до 1475 пунктов с последующим боковиком и небольшим снижением.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 12 октября 2010 года.

Вчера я писал, что не жду сильных движений, когда в Америке выходной, и что будет боковик. Так и случилось. Российский рынок после утреннего гэпа вообще простоял практически весь день на одном уровне: 1478-1479 пунктов по индексу ММВБ. Без «потомков Колумба», чей праздник вчера отмечали в США, торговли не получается; трейдеры отдыхали, получился перекур на весь день..

Простояли весь день на хаях: на практике это означает, что вероятность снижения на следующий день после такой консолидации выше, чем вероятность роста. Если бы хотели расти, боковик устроили бы пониже. Это так, одна из примет рынка.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ, КАК СТУПЕНЧАТО ДВИЖЕТСЯ АМЕРИКАНСКИЙ ФЬЮЧ.
Конец сентября он простоял в боковике, осью которого был уровень 1140 пунктов. Затем рывок во вторник (аукцион POMO), и вот среду-пятницу прошлой недели он торгуется в боковике вокруг оси 1155 пунктов. Понедельник – «потомки Колумба» отмечают день Колумба и отдыхают, но неведомые трейдеры поднимают фьюч НЕИЗВЕСТНО НА ЧЕМ до 1165 пунктов, и весь день фьюч торгуется вокруг оси 1162,5 пункта. За ночь фьюч НЕИЗВЕСТНО НА ЧЕМ вернулся вниз и опять торгуется вокруг оси боковика 1155 пунктов (существенный новостной фон отсутствовал).

КРУПЬЕ В СОВРЕМЕННОМ ФИНАНСОВОМ КАЗИНО ХОРОШО ЗНАЮТ СВОЮ РАБОТУ.


В настоящий момент японский Никкей НЕИЗВЕСТНО НА ЧЕМ довольно крупно минусует; в те минуты, когда я пишу эти строчки, это -2%.

Мое предположение о том, что 1,402 является локальным максимумом по евродоллару ( по крайней мере еще дня на 2-3) подтверждается.

Евро начинает слабеть не только относительно американского доллара, но и относительно австралийского, относительно японской йены и т.д.

Сегодняшние минутки ФОМС принесут с большой вероятностью разочарование, хотя к тому моменту оно уже, возможно, будет в ценах. Ожидаю, возможно уже сегодня, снижение до 1,375 по евродоллару и сегодня-завтра до 1140 пунктов по фьючу S&P500. Не исключено и дальнейшее движение вниз.

Сегодня на открытии российский рынок вернется к закрытию пятницы и затем, возможно, продолжит медленное снижение, и к вечеру протестирует 1450 пунктов по индексу ММВБ. Вероятно, что завтра утром снижение продолжится.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью на рынок на сегодня, 13 октября 2010 года.

Вчера евро днем снижался до 1,377 ( я предсказывал до 1,375), но на этом, судя по всему, коррекция и закончилась. Фьюч на индекс S&P500 вчера днем протестировал очень осторожно уровень 1150, проторговался весь день вокруг уровня 1155 пункта, но после минуток ФОМС ушел вверх и торгуется теперь в зоне максимумов.

Желания снижаться нет, но есть ли желание расти? Пока я не уверен, что знаю ответ на этот вопрос. Возможно, что коррекция еще не закончилась.

Многое будет зависеть от дальнейшего поведения доллара. Пока евродоллару не удается закрепиться выше принципиального уровня.1,40. Возможно, ситуация в Европе начнет оказывать более сильное негативное влияние на рынки.

Вот, например, один существенный момент из Европы. Вчера появилась интересная информация о том, что Ирландия вступила в переговоры с главными кредиторами двух крупнейших недавно национализированных частных банков о частичном списании задолженности этих банков. То есть, они хотят их слегка дефолтнуть. Ирландцы – простые ребята, и могут легко пойти на то, от чего в Америке в 2008 году были в ужасе.
ИМХО вчерашнее дневное снижение евродоллара было связано именно с этим. Если это произойдет, то ЭТО БУДЕТ ПРЕЦЕДЕНТ, КОТОРОГО В ЕВРОПЕ ЕЩЕ НЕ БЫЛО, и в Европе разразится новый долговой кризис.

В ОБЩЕМ, СИТУАЦИЯ НА РЫНКЕ НЕПОНЯТНАЯ, НО ВСЕ-ТАКИ ПОКА БОЛЬШЕ РАСПОЛАГАЮЩАЯ К РОСТУ.

Минутки ФОМС, конечно, послали рынкам ожидаемый ими сигнал: вопрос о QE2 уже вовсю обсуждался на заседании 21 сентября.
В минутках были намеки на то, что некоторые члены ФОМС уже на сентябрьском заседании предлагали начать QE2, то есть действовать немедленно. Но большинство посчитали, что торопиться не следует, а надо дальше собирать информацию.
На заседании обсуждались конкретные меры QE2: приобретение долгосрочных казначейских обязательств США и как повлиять на инфляционные ожидания. Уровень инфляции ниже установленного мандатом ФРС – это главное, что их сейчас волнует.
Возможно, вопрос не был как следует подготовлен, и им просто не хватило времени, чтобы оформить решение; заседание продолжалось всего один день. В ноябре будет два дня и вероятность принятия мер QE2 близка к 100%.

Сегодня «главный крупье» (ФРС США) современного финансового казино в лице Брайана Сака, отвечающего в ФРС за проведение операций на открытом рынке, в 2 часа по Нью-Йорку объявит очередное расписание роста рынков акций (POMO-операций).

Следим внимательно: http://www.newyorkfed.org/markets/tot_operation...

Когда с мая идет непрерывный вывод денег фондами с рынка акций, а соотношение sell/buy инсайдеров больше 2000 (!), возможно, что праймдилеры скоро станут последними оставшимися инвесторами.