Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's 30 апреля объявило о повышении долгосрочного кредитного рейтинга ОАО "Ростелеком" - основного поставщика услуг междугородной и международной телефонной связи в Российской Федерации с "ССС" (Си-си-си) до "B-" (Би минус), прогноз - "стабильный". Согласно сообщению S&P, решение о повышении рейтинга принято по результатам ежегодного обследования компании и отражает прежде всего улучшение финансового положения, успешную реструктуризацию краткосрочного долга и повышение потенциала компании по обслуживанию долговых обязательств. "Повышение рейтингов отражает доминирующее положение "Ростелекома" на рынках услуг междугородной и международной телефонной связи, успешную реструктуризацию долговых обязательств, улучшение финансового положения и продолжающийся рост спроса на телекоммуникационные услуги в России", - сообщил аналитик Standard & Poor's Саймон Редмонд.
Эти факторы противостоят улучшающимся, но все еще неблагоприятным для "Ростелекома" условиям межсетевых соединений с региональными операторами фиксированной связи, что вместе с сокращением входящего международного трафика ставит перед компанией сложную задачу обеспечения роста реальных доходов. До последнего времени рейтинг "Ростелекома" был ограничен чистыми убытками, понесенными главным образом в результате девальвации рубля в 1998 и 2000 гг., и неопределенностью в части погашения долга перед Внешэкономбанком в 14 млрд японских иен (107 млн долл.).
S&P отмечает, что менеджмент компании продемонстрировал способность контролировать текущие и капитальные расходы и сокращать объем долговых обязательств. Продажа в этом году "Совинтела" за 56 млн долл. и акций ОАО "Голден Телеком" поможет компании еще более сократить уровень долговой нагрузки. Ожидается, что в 2002-2003 гг. значение консолидированного чистого долга к EBITDA не превысит 1 раза. Хотя показатели рентабельности за последние три года существенно колебались, в 2002-2003 гг. ожидается, что отношение EBITDA к выручке будет более 35%.
Поскольку наблюдается сокращение входящего международного телефонного трафика, а вероятность опережающего инфляцию роста тарифов на услуги междугородной и международной телефонной связи невелика, то менеджмент компании сталкивается с задачей повысить темп роста доходов, который в 1999-2001 гг. был ниже инфляции, за счет стимулирования более гибкой тарифной политики дополнительного междугородного и международного трафика, расширения предложения дополнительных услуг и борьбы за рынок международного транзитного трафика. По мнению S&P, хотя Правительство России заявило о намерении сохранить монополию "Ростелекома" на следующие 5-10 лет, требуется более четкое представление о положении компании на телекоммуникационном рынке в долгосрочной перспективе. Например, положение "Ростелекома" на рынке услуг междугородной телефонной связи с приходом либерализации может быть ослаблено, поскольку консолидируемые региональные операторы намерены развивать собственные внутри- и межрегиональные сети в обход "Ростелекома".
"Standard & Poor's полагает, что сохраняющаяся неопределенность в отношении реструктуризации отрасли и несбалансированная система расчетов между операторами будут компенсироваться в среднесрочной перспективе улучшением финансового положения "Ростелекома" и действиями менеджмента по повышению операционной эффективности компании", - прокомментировал ситуацию Саймон Редмонд.
Комментарии отключены.
