Когда договор с BP позволит наконец "Альфе", "Ренове" и Access Industries распоряжаться их долями в ТНК-BP, за этими активами придет "Газпром". Как стало известно "Ведомостям", менеджеры концерна и российские акционеры ТНК-BP уже вели неформальные переговоры о продаже своей доли в компании. Сумма такой сделки могла бы достигнуть 20-25 млрд долл.
Покупка "Сибнефти" за 13.7 млрд долл. только подогрела интерес "Газпрома" к нефтяному бизнесу. Руководство монополии ищет пути, как приобрести долю российских акционеров ТНК-ВР, рассказали два высокопоставленных менеджера "Газпрома". Конкретных переговоров нет, уточняет один из них, ведь заключить сделку можно только через год - по соглашению акционеров ТНК-BP до конца 2007 г. никто из них не может продавать доли. По его словам, топ-менеджеры газовой монополии обсуждали параметры возможной сделки с российскими совладельцами ТНК-ВР и те "не против продать свои акции "Газпрому". "Это была бы хорошая сделка для развития нефтяного бизнеса нашей компании, - объясняет топ-менеджер "Газпрома". - Мы смогли бы вдвое увеличить добычу нефти - до 80 млн т в год, а капитализация "Газпрома" выросла бы на несколько десятков миллиардов долларов".
Российские акционеры ТНК-BP уже обдумывают возможность продажи доли в компании, ведь с момента создания в 2003 г. из-за роста мировых цен на нефть она подорожала в несколько раз - об этом сообщили два человека, близких к российским совладельцам ТНК-ВР. Они подтверждают, что сделка обсуждается с "Газпромом". Схема, по их словам, могла бы быть такой: либо каждый из акционеров продает часть своих бумаг монополии, либо "Газпром" выкупит всю российскую долю. Официальные представители "Газпрома" и ТНК-ВР воздержались от комментариев.
У ТНК-ВР самый большой свободный денежный поток среди российских нефтяных компаний, но велики риски, объясняет желание российских совладельцев ТНК-ВР продать свою долю в компании близкий к ним источник. По данным аналитика ИФК "Солид" Дениса Борисова, в 2005 г. свободный денежный поток ТНК-BP составил 3.8 млрд долл. Для сравнения: у "Роснефти" этот показатель достиг 619 млн долл., у "Газпром нефти" - 1.3 млрд долл., у "Сургутнефтегаза" - 2.5 млрд долл.
А главный риск - это зависимость частных компаний от государства. Источник напоминает, что ТНК-BP вот уже несколько лет не может начать добычу на гигантском Ковыктинском месторождении, потому что "Газпром" не хочет, чтобы газ Ковыкты шел на экспорт в Китай. При этом у чиновников есть право отнять лицензию на Ковыкту, если добыча не начнется вовремя. Лучше продать долю, чем лишиться ее или части активов, резюмирует он. Альтернатива - продажа части пакета ТНК-BP в ходе IPO, рассказывает он, но сомневается, что на это дадут согласие чиновники: "Скорее всего, будет указан конкретный покупатель". Монополия согласна только на выкуп всех 50%, утверждает ее менеджер. По его словам, среди топ-менеджеров "Газпрома" пока нет единого мнения, как лучше провести такую сделку. Не ясно, кто выступит покупателем - сам "Газпром" или "Газпром нефть", которая возьмет кредит под поручительство материнской компании. Банкирам известно о желании "Газпрома" получить половину ТНК-ВР, сообщил топ-менеджер крупного западного инвестбанка.
На такую покупку "Газпрому" придется занять несколько миллиардов или даже десятков миллиардов долларов. Исходя из нынешней капитализации ТНК-ВР, за половину нефтяной компании придется выложить не менее 20-25 млрд долл. (капитализация "ТНК-BP Холдинга" 15 сентября в РТС составила 42.06 млрд долл.), а когда истечет срок моратория на продажу, цена может вырасти, отмечает руководитель аналитического отдела "Атона" Стивен Дашевский. По его мнению, "игра стоит свеч": нефтяной бизнес "Газпрома" может вырасти до размеров "ЛУКОЙЛа" и "Роснефти", что даст 10-15% роста капитализации. Он убежден, что "Газпром" сможет "переварить" кредит в 25-30 млрд долл.
Дашевский отмечает, что, получи "Газпром" долю в ТНК-BP, многие проблемы компании решились бы: она запустила бы простаивающее Ковыктинское месторождение, не пришлось бы делить "Славнефть". Но он не уверен, что под управлением "Газпрома" компания останется эффективной. Чиновник, близкий к совету директоров "Газпрома", сомневается, что "Газпром" сможет эффективно управлять нефтяной отраслью, пока не навел порядок внутри компании. Так считает и чиновник антимонопольной службы, отметив, правда, что формальных оснований препятствовать такой сделке у ФАС нет.
Представитель "Роснефти" отказался от комментариев.
Напомним, что ТНК-BP Ltd. создана в 2003 г. Половина компании принадлежит ВР, половина - "Альфа-групп" и консорциуму Access Industries и группы "Ренова". Учредители внесли в нее 96% акций ТНК, по 98% акций "Онако" и "Сиданко", 50% "Славнефти" (50% - у "Газпром нефти"), доли в газовых предприятиях "Русиа Петролеум" и "Роспан" и др. В 2005 г. основные активы компании были переданы в "ТНК-ВР Холдинг", зарегистрированный в Тюменской области. Ее free float составляет около 6%. В 2005 г. ТНК-BP добыла 75.35 млн т нефти. Чистая прибыль ТНК-ВР International в 2005 г. по стандартам US GAAP составила 4.744 млрд долл., валовая выручка - 30.025 млрд долл. Дивиденды за 2005 г. - 5 млрд долл. Капитализация ТНК-ВР 15 сентября 2006 г. - 39.3 млрд долл.
Комментарии отключены.
