Совет директоров РАО "ЕЭС России" утвердил уточненные принципы дивидендной политики в отношении дочерних и зависимых обществ (ДЗО) - АО-энерго, АО-станций, ОАО "ФСК ЕЭС", ОАО "СО-ЦДУ ЕЭС", а также генерирующих и сетевых компаний, создаваемых в процессе реорганизации. Об этом МФД-ИнфоЦентр сообщили в пресс-службе энергохолдинга.
Данные изменения направлены на выравнивание нагрузки ДЗО РАО "ЕЭС России", имеющих привилегированные акции. Необходимость их внесения связана с тем, что при расчете дивидендов ДЗО РАО "ЕЭС России" в 2004 г. по итогам работы за 2003 г. у ДЗО, которые имеют привилегированные акции, уровень нагрузки на выплату дивидендов оказался выше, чем у ДЗО, которые имеют только обыкновенные акции.
Поправки в действовавшие Принципы дивидендной политики связаны с изменением алгоритма расчета общей суммы дивидендов. В соответствии с действующими Принципами, РАО "ЕЭС России" производит расчет суммы дивидендов на обыкновенные акции в зависимости от величины располагаемого чистого денежного потока (EBITDA' - EBITDA за минусом процентов и налога на прибыль. EBITDA - прибыль до выплаты процентов, налогов, погашения основной суммы кредита и амортизационных отчислений) и на основе анализа финансового состояния ДЗО. Затем к полученной сумме дивидендов на обыкновенные акции добавляется сумма дивидендов на привилегированные акции, рассчитанная в соответствии с уставом ДЗО. В связи с этим, при прочих равных условиях, общая сумма дивидендов у ДЗО РАО "ЕЭС России", имеющих привилегированные акции, получается значительно больше, чем у ДЗО РАО "ЕЭС России", имеющих только обыкновенные акции.
Согласно уточненным Принципам, РАО "ЕЭС России" будет первоначально производить расчет общей суммы дивидендов в зависимости от величины располагаемого чистого денежного потока и на основе анализа финансового состояния ДЗО. Затем из общей суммы дивидендов будет выделена сумма дивидендов на привилегированные акции, рассчитанная в соответствии с уставом ДЗО. Разница средств будет направляться на выплату дивидендов на обыкновенные акции.
Уточненные Принципы дивидендной политики РАО "ЕЭС России" будут использоваться для расчета сумм дивидендов не только по итогам финансового отчетного года, но и по результатам I квартала, полугодия, 9-и месяцев финансового года. При этом для расчета промежуточных дивидендов могут учитываться прогнозные значения соответствующих показателей, которые используются в Методике расчета дивидендов ДЗО РАО "ЕЭС России", однако величина промежуточных дивидендов не может превышать значение чистой прибыли отчетного периода.
Совет директоров РАО "ЕЭС России" также утвердил Принципы дивидендной политики в отношении ДЗО, которые осуществляют энергоремонты, научно-техническую деятельность, торговые операции, а также энергосбытовую деятельность.
Базой для расчета дивидендов указанных обществ является чистая прибыль за отчетный период, а не показатель EBITDA'. Расчет финансового состояния упрощен - оно оценивается на основе анализа коэффициента срочной ликвидности и коэффициента финансовой независимости (ранее - на основе 10 различных показателей). При этом интервалы значений коэффициента финансовой независимости для ДЗО, осуществляющих торговую и энергосбытовую деятельность, снижены по сравнению со значениями коэффициента финансовой независимости для АО-институтов и ремонтных компаний. Это объясняется тем, что специфика работы сбытовых компаний связана со значительным использованием заемного капитала, что приводит к относительно меньшему значению этого коэффициента в энергосбытовых компаниях по сравнению с АО-энерго при одинаково устойчивом финансовом положении.
Вместе с тем общие принципы, определяющие подходы к дивидендной политике РАО "ЕЭС России" в отношении ДЗО РАО "ЕЭС России", являются едиными.
Комментарии отключены.
