МОСКВА, 24 авг - РИА Новости/Прайм. Неожиданный для рынка перенос сроков приватизации "Башнефти" не сулит ничего хорошего инвестиционному климату в стране и, как следствие, пагубно влияет на перспективы продажи части госпакета акций "Роснефти" в 2016 году, говорится в аналитической записке эксперта компании "Атон" Александра Корнилова.
"Отмена сделки в последний момент не сулит ничего хорошего инвестиционному климату в стране и, кроме того, пагубно влияет на перспективы приватизации пакета "Роснефти" в этом году, учитывая заинтересованность в международных стратегических инвесторах как возможных покупателях 19,5% акций "Роснефти", - пишет аналитик.
Правительство РФ планировало уже в сентябре-октябре продать госпакет в 50,08% акций "Башнефти", который был оценен в 297-315 миллиардов рублей. Однако затем было решено отложить эту сделку и сначала приватизировать пакет акций "Роснефти". Как отмечал недавно глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев, власти постараются осуществить эту сделку в 2016 году.
"Правительство неожиданно отложило сделку по приватизации "Башнефти", не представив рынку убедительных аргументов в пользу такого решения. "Башнефть" - единственный несанкционный актив с растущей добычей и высокой эффективностью бизнеса - был отлично готов к продаже", - поясняет Корнилов негатив от данного решения.
Более того, по его оценке, покупка "Башнефти" "Роснефтью" повысила бы отдачу от приватизации последней.
НЕДОПОЛУЧЕННАЯ БАШНЕФТЬ
"Наш анализ синергетических эффектов и сравнение "Роснефти" и "Лукойла" как двух наиболее вероятных претендентов предполагают, что сделка "Роснефть" плюс "Башнефть" генерирует более существенный синергетический эффект, чем сделка "Лукойл" плюс "Башнефть", - пишет эксперт.
Он поясняет, что "Роснефть" исторически консолидировала российские НПЗ с более низкой глубиной переработки, чем "Лукойл". "Поэтому преимущества получения доступа к лучшему в секторе перерабатывающему кластеру "Башнефти" оказываются существеннее для "Роснефти", которая значительно улучшит свою рентабельность переработки (по нашим оценкам, годовой прирост EBITDA составит 180 миллионов долларов), при этом общий синергетический эффект, связанный с переработкой, составит, по нашим подсчетам, 1,8 миллиарда долларов против 1,1 миллиарда долларов у "Лукойла", - пишет аналитик.
Кроме того, оптимизация коммерческих и административно-хозяйственных расходов может добавить порядка 770 миллионов долларов. Таким образом, общий итоговый синергетический эффект составит 2,6 миллиарда долларов для "Роснефти" против 1,9 миллиарда долларов для "Лукойла", подытоживает Корнилов.
"Благодаря более масштабной синергии у "Роснефти" есть больше запаса для потенциальной премии, которую она может предложить государству за "Башнефть", - считает эксперт.
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.
Комментарии отключены.
