Аналитики ИК "Тройка Диалог" оставляют рекомендацию фиксировать прибыль по средне- и долгосрочным выпускам ОФЗ

Аналитики ИК "Тройка Диалог" оставляют рекомендацию фиксировать прибыль по средне- и долгосрочным выпускам ОФЗ, но допускают, что в среднесрочной перспективе ставки по этим бумагам продолжат снижаться. При благоприятной конъюнктуре к середине лета доходность двух- и трехлетних ОФЗ может уменьшиться еще на 1% до 17-18%. Однако высокая волатильность при столь рискованной игре неизбежна, и в дальнейшем кривая доходности в этих секторах должна вернуться на уровень 20%.

Специалисты рекомендуют сделать выбор в пользу наиболее ликвидных корпоративных и муниципальных облигаций. Объемы торгов на этом рынке существенно возросли и составляют 120-170 млн. руб. В случае прихода на него Сбербанка - а это возможно уже в ближайшее время - доходность негосударственных облигаций существенно снизится.

Аналитики рекомендуют сохранять в портфеле большие объемы российских суверенных долговых обязательств, среди которых стоит выделить Евро-05 и Евро-28, а на длинном конце кривой - Евро-30. По-прежнему перспективным выглядит "перевложение" из Евро-03 в тридцатилетнюю бумагу. Хорошие макроэкономические показатели России и неоднократные заверения ее руководителей в том, что страна намерена полностью обслуживать свой долг в 2003 г, обеспечат быстрое сужение спрэда Евро-03 к казначейским обязательствам США. Это приведет к сокращению спрэдов прочих еврооблигаций, так что доход от Евро-30 превысит доход от Евро-03. Не утратил привлекательности и перевод средств из Евро-07 в ОВГВЗ-6, которая при том же рейтинге и почти такой же дюрации имеет значительно более высокую доходность. С тех пор, как аналитики впервые обратили внимание инвесторов на эту сделку, спрэд уже сузился на 60 б.п. до 260 б.п. Специалисты ИК "Тройки Диалог" ожидают его уменьшение до 100-150 б.п. Аналитики по-прежнему ждут коррекции: Латинская Америка переманит часть средств с российского рынка. Однако временный откат - не основание сомневаться в фундаментальной привлекательности и потенциале опережающего роста российских бумаг.

Другие новости

29.05.2001
12:14
Национальная валютная ассоциация приняла решение о формировании индикативной ставки размещения рублевых кредитов (депозитов) на московском межбанковском рынке - MosIBOR
29.05.2001
11:31
Система NetInvestor через электронный шлюз подключена к Фондовой Бирже "Санкт-Петербург"
28.05.2001
17:20
Минэкономразвития: В январе-марте совокупные активы банковской системы увеличились на 9%, при этом рублевые активы выросли на 6.8% (при росте инфляции на 7.1%), валютные активы - на 9.8%
28.05.2001
16:46
Минэкономразвития: Денежная масса (агрегат М2) увеличилась с начала года на 0.5% и составила на 1 апреля 1149.5 млрд. руб
28.05.2001
11:33
Аналитики ИК "Тройка Диалог" оставляют рекомендацию фиксировать прибыль по средне- и долгосрочным выпускам ОФЗ
25.05.2001
16:12
Сбербанк России со 2-го полугодия 2001 г. откроет ОАО "Балтийский завод" кредитную линию на 80 млн долл.
25.05.2001
11:21
Аналитики ИК "Тройка Диалог" оставляют рекомендацию фиксировать прибыль по средне- и долгосрочным выпускам ОФЗ
24.05.2001
12:55
По мнению ведущего аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", рынок входит в состояние коррекции, хотя оптимизма еще предостаточно
23.05.2001
11:50
Годовое общее собрание акционеров Сбербанка РФ состоится 27 июня 2001 года
Комментарии отключены.